Како су хартије од вриједности под хипотеком радиле све док нису то урадили
Када инвестирате у МБС, купујете право да примите вредност пакета хипотеке.
То укључује месечне исплате и отплату главнице. Пошто је то сигурност, можете купити само део хипотеке. Добијате еквивалентни дио плаћања. МБС је дериват јер добија своју вриједност од основног средства.
Како функционише сигурносна заштита
Прво, банка или хипотекарна кућа чине стамбени кредит. Банка затим прода тај зајам инвестиционој банци . Користи новац који је добио од инвестиционе банке да направи нове кредите.
Инвестициона банка додаје зајам у пакет хипотека са сличним каматним стопама . Она ставља пакет у специјалну компанију дизајнирану за ту сврху. Зове се возило специјалног намена или возило за специјалне инвестиције. То држи хипотекарне хартије од вредности одвојене од других услуга банке. СПВ тргује хипотекарне хартије од вредности. Хипотеке остају у СПВ-у.
Владине агенције су такође укључене у већину хартија од вриједности под хипотеком.
Ово су Фанние Мае , Фреддие Мац и Гинние Мае. Фанние Мае и Фреддие Мац купују и продају МБС. Савезна влада гарантује исплате. Они који су купили МБС знали су да не би изгубили улагање. Гинние Мае такође гарантује да ће инвеститори примати своја плаћања. (Извор: "Хартије од вредности под хипотеком", СЕЦ)
Врсте хипотекарних хартија од вредности
Најједноставнији МБС је сертификат за учешће у пролазу . Власницима плаћа њихов правичан удео плаћања главнице и камата на хипотекарни пакет.
Почетком 2000-их, МБС тржиште је постало веома конкурентно. Банке су створиле компликованије инвестиционе производе како би привукле купце. На примјер, развили су обезбеђене дужничке обавезе за кредите који нису хипотеке. Али они су такође применили ову деривативну стратегију на МБС.
Инвестиционе банке су укинуте хипотекарне пакете у сличне категорије ризика, познате као транше . Најмањи ризични транш садржи прву до три године плаћања. Зајмопримци су највероватније платили прве три године. За хипотеке са подесивим стопама, ове године имају и најмању каматну стопу.
Неки инвеститори су преферирали ризикујућу траншу јер имају веће каматне стопе . Те транше су садржавале четврту до седму годину плаћања. Све док су каматне стопе остале ниске, ризици су остали предвидљиви. Ако је зајамодавац унапријед платио хипотеку јер је он или она рефинансирао, онда су инвеститори добили првобитну инвестицију назад.
Ризик је порастао када су каматне стопе порасле. Зајмопримаци хипотеке са подесивим стопама су били ухваћени од страха када су њихова плаћања порасла.
Нису могли рефинансирати јер су каматне стопе биле веће. То је значило да је вероватније да ће их подразумијевати. Инвеститори су изгубили све. Ево га Риан Гослинг објашњава у филму Тхе Биг Схорт .
Хартије од вредности под хипотеком промениле су стамбену индустрију
Изумирање хипотекарних хартија од вредности потпуно је револуционирало стамбено, банкарско и хипотекарно пословање. У почетку, хипотекарне хартије од вриједности дозвољавале су више људи да купују куће. Током поскупљења некретнина , многе банке и хипотекарне компаније су кредитирале без новца. То је омогућило људима да уђу у хипотеку коју нису могли приуштити. Кредитору није било брига. Знали су да могу продати кредите, а не исплаћивати последице када и ако зајмопримци не задужују.
То је створило активни балон . Изгубила је 2006. године кризном кризом хипотеке .
Пошто су многи инвеститори, пензиони фондови и финансијске институције имали хипотекарне хартије од вредности, сви су изгубили. То је створило финансијску кризу из 2008. године .
Како су хартије од вриједности под хипотеком отказале погрешно
Председник Линдон Јохнсон је створио хипотекарне хартије од вриједности када је одобрио Закон о повељама из 1968. године. Такође је створила Фанние Мае . Желео је да банкама омогући продају хипотеке. То би ослободило средства за позајмљивање више кућа власника.
ЛБЈ није очекивао да ће Законом о повељама бити уклоњена добра пракса позајмљивања. Банке су убрзо схватиле да више неће морати узети губитак ако зајмопримац није исплатио зајам. Банке су плаћене за израду кредита, али се нису повредиле ако је кредит био лош. Нису били толико опрезни у погледу кредитне способности зајмопримаца.
Хипотекарне хартије од вриједности дозвољавале су небанкарским финансијским институцијама да уђу у послове хипотеке. Пре МБС, само банке су имале довољно депозита за дугорочне кредите. Имали су дубоке џепове да сачекају да су ти кредити отплаћени 15 или 30 година касније. Проналазак МБС-а је значио да су зајмодавци одмах добијали новац од инвеститора на секундарном тржишту . Хипотекарни зајмодавци су порасли свуда. Такође нису били превише опрезни у погледу солвентности својих купаца. Створила је већу конкуренцију за традиционалне банке. Морали су снизити своје стандарде да се такмиче.
Најгоре од свега, МБС нису регулисани. Савезна влада регулисала је банке да би се осигурало да њихови депоненти буду заштићени. Али та правила се нису односила на МБС и хипотекарне брокере . Депоненти банке били су сигурни, али инвеститори МБС-а уопће нису били заштићени.