Како су створили и стамбени бум и попрсје
Транша је део пакета зајмова. То вам омогућава да уложите у део са сличним ризицима и наградама. Транша је француска реч за резање.
Банке санкционишу хипотеку да их препродају на секундарном тржишту. То се зове хипотекарна сигурност . Већина пакета се састојала од хипотеке са подесивим стопама . Свака хипотека има различите каматне стопе у различито вријеме. Зајмопримац плаћа "теасер" ниске каматне стопе за прве три године и више стопе након тога.
Ризик од неизвршења је мали током прве три године од када су стопе ниске. Након тога, ризик од неизвршења је већи. То је зато што стопе расте, чинећи је скупим. Такође, многи зајмопримци очекују да ће или продати кућу или рефинансирати до четврте године.
Неки МБС купци би радије имали мањи ризик и нижу стопу. Други би радије имали већу стопу у замјену за већи ризик. Банке су сецкале хартије од вредности у транше како би задовољиле ове различите потребе инвеститора. Они су прешли на нискобуџетне године у транши ниске стопе, а високо ризичне године у високој транши. Једна хипотека могла би се проширити кроз неколико транша.
Примери
Филм Тхе Биг Схорт даје забавне примере како транши раде као игра Јенга. Објашњава како је Бровнфиелд Фонд зарадио новац кратком АА траншом МБС-а.
Историја
Током седамдесетих, Фанние Мае и Фреддие Мац су створили хипотекарне хартије од вредности.
Прво су купили кредите од банке. То је ослободило банку да улаже више инвестиција и дозвољава више људи да постану власници куће.
1999. године заувек је променио сигуран и предвидљив свет банака . Конгрес је укинуо Закон о стакленом стаклу . Одједном банке могу поседовати хеџ фондове и улагати у софистициране деривате .
У конкурентној банкарској индустрији, они са сложеним финансијским производима остварили су највише новца. Откупљивали су мање, сточне банке. Финансијске услуге и становање довели су до економског раста САД до 2007. године.
своју вредност. То је финансијски производ чија вриједност је лабаво заснована на вриједности хипотеке које су подржале сигурност. Та вредност је одређена компјутерским моделом.
Дипломци колеџа који су развили ове компјутерске моделе познати су као квантни јокови. Написали су рачунарске програме који су утврдили вриједност сигурности под хипотеком.
Тржиште је награђивало банке које су направиле најсофистицираније финансијске производе. Банке компензују квантне чарапе који су дизајнирали најсавременије рачунарске моделе. Подијелили су хипотеку осигурану гаранцију у одређене транше. Они су прилагођавали сваку траншу различитим стопама у хипотеку са подесивим стопама. Хартије од вредности постале су тако компликоване да купци нису могли одредити своју основну вриједност. Уместо тога, они су се ослањали на њихов однос са банком која продаје траншу. Банка се ослањала на квантни јок и рачунарски модел.
Ризици
Претпоставка која је у основи свих модела рачунара била је да су цене становања увек порасле. То је била сигурна претпоставка до 2006. године.
Када су цене на домаћем тржишту падале, то је учинила и вриједност траншова, сигурност под надзором хипотеке и економија.
Када су цене становања опале, нико није знао вриједност транша. То значи да нико не би могао ценити сигурност под хипотеком.
Секундарно тржиште ослободило је банке да сакупљају хипотеку када доспевају. Продали су их другим инвеститорима. Као резултат тога, банке нису биле дисциплиноване у издржавању стандардних кредита. Они су давали зајмове зајмопримацима са лошим кредитним оцјенама. Ове хипотекарне хипотеке су биле увезене и продате у склопу транше високе камате. Инвеститори који су желели више повратка су их ухватили. У жељи да постигну висок профит, нису схватили да постоји велика шанса да се кредит не отплати. Агенције за кредитни рејтинг, као што су Стандард & Поор'с , су погоршале ствари.
Оценили су неке од тих транша ААА, иако су им имали хипотеку у неким случајевима.
Инвеститори су се такође залупили куповином гаранција, названих свап замена кредитног ризика . Поуздане осигуравајуће компаније, попут АИГ-а , продале су осигурање на ризичним траншама као и сваки други производ осигурања. Али АИГ није узела у обзир да би све хипотеке истовремено ишле на југ. Осигуравач није имао готовину на располагању да исплати све замјене за кредитне губитке. Федералне резерве су успеле да то спасе, да не би одустало од банкрота.