Добра, лоша и ружна инвестиција у индексне фондове
У наредних неколико минута желим да вас шетам кроз како мислим о индексним фондовима - добром, лошем и ружном - како бисте имали прилику да стекнете неку перспективу.
Шта су индексни фондови?
Да бисте разумели шта је фонд индекса, прво морате разумјети дефиницију индекса.
Индекс заправо не постоји у одређеном смислу. Умјесто тога, то је академски концепт; идеја. У суштини, то је особа или одбор људи који седе и долазе са списком правила о томе како да изградите портфељ појединачних фондова, јер на крају, једино што стварно можете учинити је улагање у појединачне акције или обвезнице , претпостављајући да ограничавамо нашу дискусију на тржиште капитала и фиксне приходе.
На пример, најпознатији индекс свих времена, Дов Јонес Индустриал Авераге , је листа од тридесет акција плавих чипова . Ова листа треба да се састоји од репрезентативне колекције акција које су важне за економију Сједињених Држава.
Акције су пондерисане на основу цене акција и извршене су прилагођавања ствари као што су раздвајање акција . Акције на листи бирају уредници Тхе Валл Стреет Јоурнала . Историјски гледано, ДЈИА је био веома пасиван јер су промјене донекле ретке. Индустријски просек компаније Дов Јонес је у дужем временском периоду претворио многе друге индексе, укључујући и С & П 500, на значајан марж, иако резултати из године у годину одступају и често се јављају мали.
Говорећи о С & П 500, сада је можда најчитанији индекс на свијету. Кратак за Стандард и Поор'с 500, први пут је покренут 1957. године. С & П 500 има сложенију методологију од Дов Јонес Индустриал Авераге-а. У великој мери сам писао о чињеници да се у протеклој деценији методологија С & П 500 тихо мијењала на начин на који многи неискусни инвеститори неће разумјети, али да би, ако су они у прошлости, готово сигурно смањили враћа индекс генерисаног берзанског тржишта. Данас су инвеститори у великој мјери безобзирни да оно што они добијају нису С & П 500 њихових дједова. У неком тренутку уђете у Парадокс брода Тисеуса и морате се запитати, у којем тренутку се бавите с потпуно другачијим стварима.
У сваком случају, индексни фонд је једноставно заједнички фонд који уместо да има портфолио менаџера који врши селекцију, оутсоурцес посао доделе капитала појединцу или комитету који одређује индексну методологију. То јест, ако купите индексни фонд Дов Јонес Индустриал Авераге индекса или ЕТФ (ЕТФ, или фонд за трговање који се тргује на тржишту), је заједнички фонд који тргује као удео акција током читавог дана, умјесто да се на крају дана обрачунава као обичан заједнички фонд, често исти портфолио, исти основни фондови), заиста сте само предали посао управљања вашим новцем уредницима Тхе Валл Стреет Јоурнал-а .
Ако купите С & П 500 индексни фонд, стварно сте само предали посао управљања вашим новцем неколико људи у Стандард анд Поор'с. На крају, и даље поседујете портфолио појединачних акција, већ се држи у структури са менаџером портфолија који је одговоран за добијање резултата што је ближе индексу (познат као "праћење"). Да бисте сазнали више о успостављању заједничког фонда, прочитајте како је структура заједничког фонда .
Који су предности улагања у индексне фондове?
Индексни фондови имају пуно предности, нарочито за сиромашније инвеститоре, што је један од разлога због којих сам током година имала пуно похвала.
Прво, све док инвеститор сазна да нема речи "индекс" - има добрих индикатора, лоших индекса и просечних индекса - и бира интелигентни основни индекс који управља стабилна и одговорна компанија за управљање средствима , она треба да обезбеди задовољавајући начин да учествујете на нечем тржишном тржишту које представља, једним куповином.
То има пуно погодности и може значити ниже трошкове трансакција, што је важно ако улажете само нешто као 25.000 долара или 50.000 долара, а провизије могу да поједу значајан износ вашег главнице ако сте покушали да направите сопствене 30, 50, 100+ портфељ директно на брокерски рачун .
Друго, многа индексна средства на тржишту капитала имају тенденцију да се покрећу на начин који минимизира промет. Низак промет или висока пасивност у зависности од тога како ви преферирате фразу, дуго је био кључ за успешно улагање. Заправо, постоји огромно истраживање које показује да би инвеститори у многим случајевима били бољи да директно купују основне компоненте индекса, као појединачне дионице и седају на њима без икаквих накнадних промјена уопште него што би их улагали у индекс сам фонд. Ови портфељи бродова духова, како их понекад познају, захтевају специфичан тип психолошког профила, али награде у периоду од 25 до 50 година могу бити запањујуће. Не морате бринути о промјенама методологије и имате много бољу флексибилност планирања пореза ако требате подизати новац.
Треће, индексни фондови имају тенденцију да имају ниже стопе расхода заједничког фонда од осталих заједничких фондова. Ово може да доприноси стварном новцу током времена ако нисте довољно срећни да имате велики портфолио са потребном скалом како бисте искористили друге могућности и стратегије планирања. Узми фирму као Вангуард, највећи спонзор индексних фондова у свету. Према пензијском управитељу средстава, средњи баланс учествовања за један од пензионих рачуна био је само 29,603 долара [Изворни извор ПДФ, страна 5, штампано]. То значи да половина тих рачуна има мање од 29,603 долара, а половина има више.
То је изузетно мало у поређењу са пуно фирми за управљање имовином. Заправо, чак ни не покрива минималну накнаду у многим групама за управљање ризицима од белих рукавица, које развијају портфолије за богату и високу нето вредност (да вам дам идеју, фирму коју сам основао да управљам својим богатство породице има минималну инвестицију од 500.000 долара само да размотри рад са страним клијентом који жели да инвестира са нама). Инвеститор са 29,603 долара није могао ни да сервисира већину регионалних банака . Чак и тада, уколико би рачун био само 100.000 или 150.000 долара, неки од тих одјела за повјерење у банку би наплаћивали накнаде за управљање инвестирањем између 2.5% и 3.0%, тако да то ипак не би било вриједно узимајући у обзир готово гарантоване слабе перформансе у односу на индекс осим ако сте добили неку врсту свеобухватне финансијске планске помоћи или друге услуге; нпр. удовица у граду на фарми која се не мора бавити плаћањем својих рачуна, јер се банка брине о свему, тако да може преживети своје преостале дане у миру након што изгуби супруга или супруге. У тој ситуацији може бити пуно користи за особу, нарочито некога ко није добар са новцем и нема више од неколико деценија да живи, тако да разлика у накнадама нема велики период спајања да би се проширио на себе у смислу трошкова за опортунитет .
У ствари, ја се тако снажно осећам о потенцијалним уштедама у индексном фонду, за који мислим да је то добро опште правило за било који млади инвеститор скромних средстава који улажу кроз 401 (к) план на послу да скоро увек одлуче за ниску -цост, високо пасивни индексни фонд над било којом другом понудом која му је доступна. То је начин на који руководим својом породичном имовином уколико се заглави у пензијском плану на мјесту њиховог запослења.
Четврто, индексни фондови имају огромну психолошку предност за људе који нису сасвим добри са математиком. Не потцењујте колико је то невероватно у спасавању породице од финансијских потешкоћа и пропасти због свог утицаја на понашање. Многи мушкарци и жене, који иначе могу бити интелигентни, добри људи, немају основно схватање како бројеви комуницирају заједно. Да бисте то демонстрирали, узмите тзв.
"Лопту и лоптом кошта укупно 1,10 долара. Палица кошта више од 1,00 долара од лопте. Колико кошта кугла? "
Много људи одговара, "$ .10". Није у реду. Одговор је $ .05. На исти начин не могу то одмах схватити - и људи могу у највећем броју случајева, наравно, да не желе да муче - не разумеју математику диверзификације. Они не чине да се појединачне компоненте могу у просеку смањити у нижим износима него у укупном портфолиу или да неколико банкрота различитих холдинга на том путу и даље може резултирати позитивним поврата. Индексни фонд решава ово јер служи као оно што сам назвао механизмом за обфусцацију. Он сакрива повратак основних компоненти, тако да инвеститори не морају да размишљају о њима. Они не виде ствари попут њихових залиха нафте који се срушавају за 50% или више јер је скривен у броју цене акција индексираног фонда. Богатим инвеститорима, софистицираним инвеститорима, њима није потребан такав трик. Они директно поседују акције. На овај начин, индексни фонд може помоћи да се инвеститори охрабри да држе дуже него што би иначе имали, размишљајући о свом укупном портфељу, а не о основним компонентама. (Постоји значајна опасност у овом приступу, иако, уколико промене методологије доводе до тога да су основни послови мањи од звездане, у крајњој линији, то ће штетити инвеститору. Да разумем шта мислим, стари есеј написао сам моју помоћ.)
Пето, индексни фондови, по природи разноврсности већ, дифузују опасности инвеститора који пате од когнитивне пристрасности зване ирационална ескалација.
Шесто, индексни фондови приморавају људе који не могу вредновати бизнисе , а самим тим немају власништво над акцијама, како би избегли искушење избора појединачних улога власништва у различитим предузећима. Не бисте веровали колико сам често гледао обичне људе који су паметни у свим областима бацају животну уштеду у компанију коју не разумеју на основу најсмешнијих оправдања. Када своје мишљење пренесе на уреднике Тхе Валл Стреет Јоурнал-а , неколико запослених као Стандард анд Поор'с, или ко год да други обављају одређени индекс, они у основи дозвољавају онима који имају више финансијске писмености и разумевања да доносе одлуке у своје име.
Који су падови инвестирања у индексне фондове?
Са друге стране, постоји неколико великих недостатака улагања у индексне фондове. Ове су постале израженије што сте успешнији.
Прво, морате схватити да су индексни фондови сирово приближавање ствари које их чине. Они нису идеални, они су једноставно "довољно добри". Када погледате основне академске доказе, огромно је показати да се историјски успјех најчешће јавља за инвеститоре који:
- Комбинујте диверсификовани власнички капитал са
- Дуги власнички периоди због ниског промета и
- Задржите трошкове.
За инвеститоре ниже и средње класе, индексни фонд је био једини начин да то постигнете ако нисте желели пуно времена посветити свом портфељу. У ствари, иако се будућност може разликовати од прошлости, тако да нема гаранције, увек ће бити тако, ако бисте могли да се вратите на време и имате избор између улагања у индексни фонд - одабрали смо с капитализацију С & П 500 верзија због једноставности - или стварање сопственог приватног индексног фонда куповином свих пет стотина основних акција, појединачно, на једнакој тези и држећи их без накнадних промјена, укључујући гледање неколико појединачних положаја у банкрот, ваш приватни индексни фонд срушио јавни индексни фонд преко 30, 40, 50+ година.
Заправо, није ни близу. Ниједна интелигентна особа не би одабрала јавни индексни фонд преко приватно изграђеног индексног фонда састављеног од појединачних вриједносних папира који се држе једнаке тежине након што виде податке ако би он могао или приуштити трошкове. Др. Јереми Сиегел и његови истраживачи из Вхартона показали су ово ван сваког потенцијалног неслагања, па се тврди да је то заговарање за Флат Еартх Социети. Бројеви су кристално јасни и непобитиви. Академски склон међу индустрији управљања имовином то знају, али то је Мокита - истина која се не говори изван професионалних кругова или одређених учионица, јер је немогуће понудити на широко распрострањеној основи без прекида тржишта капитала због недостатка пловидбе у мање компоненте (постало је тако лоше, веће компоненте сада морају бити прилагођене пловном тезгу, што ефективно значи да ће мама и поп инвеститори јавних индексних фондова у будућности пребацити своје богатство богатим инсајдерима који се одлуче продати на врхунац мехурића на берзи, езотерично прилагођавање које, иако је потребно да се прилагоде масовним приливима капитала, представља још један трансфер од сиромашних до богатих и чак не започињам чињеницу да многи мисле да је С & П 500 је пасивно управљан - то није, то је високо пасивно, али веома активно управља одбором људи у Стандард анд Поор'с који временом мијењају правила, укључујући продају г од неких од највећих интернационалних акција које се враћају у најмању руку).
Многе елитне групе за управљање имовином ће водити приватне портфолије попут индекса, попут овога за инвеститоре који желе бољу диверзификацију методологије једнака тежине ако их питају. Може се урадити са врло мало додатних трошкова ако инвеститор има потребну скалу. Заправо, Џон Богле је покушао да Вангуарду да понуди такву услугу пре неколико деценија пре него што је менаџмент који га је на крају прузио на пензију због свог доба одбацио је идеју као превише посла за фирму. Лично, увек сам мислио да је то срамота јер је Богле био тачан - пореске последице за богате инвеститоре су довољно важне, остављајући у супротности предност пред једнаком тежином на тржишту, да је и даље боље директно поседовати основне компоненте. Између опасности од уложених добитака, за које ћу се за тренутак додирнути, и способност да се обарају пуно жетве када је потребно прикупити средства, предност постаје шокантна како време пролази и сједињавање дјелује на његову магију. Људи који не разумеју принципе иза раног рада Богле-а, оно што чини функцију индексног фонда на првом месту, не разумеју јавност, обједињена структура није неопходна; није неопходно ухватити силе пасивности, ниских трошкова и пореске ефикасности. Уместо тога, то је само начин да они који нису довољно склони да их искористе. Други је најбољи. То никада није било намењено богатима, који, ако желе индексирати, требају самостално управљати приватним индексним фондом.
Колико би било потребно оправдати изградњу сопственог приватног индексног фонда, а не улагања кроз заједнички јавни индексни фонд? Добро питање. Брзи поглед на већину компанија са бијелим ципелама указује на то да ћете вероватно успети да то учините између 0,75% и 1,00% ако имате мање од 5 милиона долара. Ако имате између 5 и 100 милиона долара, можда ћете се извући плаћањем између 0,25% и 0,50%. Због могућности прикупљања пореских губитака и имања једнако распрострањених средстава, постоје добре шансе у периоду од 25 до 50 година, не би било боље, али је много боље, упркос скромно високим накнадама до супериорне методологије изградње портфолија вашег приватног индексног рачуна него што бисте били са јавним индексним фондом. Још неправедније, богатији сте, то је већа предност. Ово једноставно није могуће ако имате нешто као 50.000 долара осим ако сте стварно предузетни и убедите брокерску фирму да вам да пет стотина слободних радњи у замену за отварање рачуна, онда исти исти брокер реинвестира дивиденде бесплатно. Чак и тада, то ће бити добар рад на вама и ризикујете корпоративне реорганизационе накнаде од 50 долара или више у резиме који се не би односили на портфељ од 10 милиона долара, али значе много за портфељ од 50.000 долара. Појавиће се раздвајање. Понуде за тендер ће бити продужене. Прокси ће се требати гласати . Само папирологија може сахранити вашу дневну собу. То је другачији рачун од некога са 750.000 долара који иде на место као Персонал Цапитал и плаћају 0.89% или неког са 50.000.000 долара који иду у Голдман Сацхс и плаћају 0.25% да би се спасили самог себе и све то бринуо без бриге.
Још једно потенцијално разарајуће питање са богатим инвеститорима који држе одређене индексне фондове за које нико не жели да разговара, а чак и ако то раде, одбијају да верују на исти начин како су људи игнорисали опасности дот-цом акција и обезбеђене дужничке обавезе , представља ризик од уграђеног капитала добитке. О томе сам и раније писао, али то је једна од тема које инвеститори стварно не знају чак ни потенцијални проблем, осим ако су одрасли око богатства или били богати довољно дуго да сте се упознали с сложеношћу која долазе из управљања седмим, осмим или деветогодишњим нето вриједностима. То је потпуно глупо за такву особу - знам да то звучи грубо, али морате је чути јер покушавам да вас спасим од грешке која би могла да вас кошта пуно новца - за богатог инвеститора да купи значајну количину нешто попут Вангуард С & П 500 индексног фонда на потпуно опорезивом рачуну када, са релативно незнатном количином посла, он или она може изградити индекс директно из појединачних акција и избјећи ризик да се заглави са огромним потенцијалним порезним обавезама које настају због начина на који порески код третира прошле нереализоване добитке у фонду.
Конкретно, Вангуард има 198.712.172.000 долара у том конкретном фонду од краја 2014. године, од чега се 89.234.130.000 $ састоји од нереализованих добитака. Ако Вангуард од било ког разлога доживи значајан потез у фонду - и то се ради, уради и дешава - управљање би могло бити присиљено ликвидирати те позиције или, у најбољем случају, исплатити их "у натури". Ово је нешто што Вангуард инвеститор није никад морао да размотри, јер је индексирање постало најновија мода, она је у дугом року могла да плати захтеве за откупом са свежим депозитима много пута. Ако се то заустави, то би могло постати ружно.
Многи људи неће морати да брину о томе јер поседују овај фонд у свом 401 (к), Ротх ИРА или другом пореском склоништу. Такође вам можда није важно ако планирате донирати већину свог имања у добротворне сврхе, а ваш супружник је само неколико година млађи од вас, са очекиваним животним веком који се приближава крају. Добар је пример Варрен Буффетт. Његова друга супруга Астрид ће наслиједити негде око 100 милиона долара како би је угодила након смрти, од чега ће 90 милиона долара бити у опорезивом индексу С & П 500 и 10 милиона долара у готовини. Међутим, Буффетт ће готово сигурно имати овакву врсту поверења у добротворне ануитете , највероватније у организацији Мунгер Толлес-а, што сама ублажава готово све пореске ризике. Чак и ако није, имајући у виду велику количину и вероватноћу да ће доћи до краћег живота, компромис не вреди директно изградити портфељ пошто он не оставља новац свом дјеци и унуци.
Да ли бисте ме питали, ја бих вероватно нацртао линију у пар милиона долара, рекавши да ако желите да пратите стратегију индексирања и да имате најмање ниских седам цифара уложених изван граница такве заштите у груписаном, јавном индексни фонд, а не ваш сопствени приватни индексни фонд, можда мислите добро, али се понашате веома лудостно. Волео бих да могу да кажем то више љубазније или на начин који не ризикује да вас увреди, и без обзира на то колико вам се не допадате због тога што сте га привукли на пажњу, то не мења чињеницу да је с малим напором , и практично ниједан додатни нето трошак, могли бисте елиминисати могућност покретања уложених пореза, уживања у пореском губитку и вероватније вишег дугорочног повратка због супериорне методологије почетних позиција једнаке тежине, а ипак одлучите да не излазите неспоразум о томе шта јесте, како је структуриран, или обдржљивости. Опортални трошкови изгубљеног богатства су стварни. То је смисао. Ви и ваши наследници немате никога да кривите. Нема ни више велике погодности, више; не у тој величини. Ако сте икада радили са приватном фирмом за управљање средствима, знате да се можете пријавити на свој скрбни рачун тако лако као и рачун који има јавни индексни фонд. Овде нема реалних недостатака, опет, потребна је скала.
Ипак, кад год помену ово, неизбежно ће бити порука мржње која се улази у мој пријем. Неизбјежно је. Људи имају ове чудне идеје о индексним фондовима у томе што разумију користи, али не схватају зашто раде. Они не схватају колико су значајне предности индексирања директно на приватном рачуну може бити завршено коришћењем јавне структуре удруженог када сте довољно богати. Као резултат тога, они одбијају да га чак размотре, у ком случају постаје јасно да нема стварног разлога за неслагање. Чињенице су чињенице. Не ради се о укусу као кокоши на говедину, то је питање бројева. Подсјећа ме на људе који мрзе адвокате који троше милионе долара њиховог тешко зарађеног богатства који би могао отићи својим наследницима зато што одбијају да се баве планом некретнина који захтијева само скроман напор да искористи предности појачаног Ипак, видио сам да се то десило. Потпуно је ирационално.
Један нарочито велики недостатак већине индексних фондова је тај што они нису интелигентно представници различитих сектора и индустрија . Постоји оно што сматрам добрим аргументима да је тренутни индекс С & П 500 превише тежак према финансијским компанијама. Нешто као појединачно управљани налог може бити у могућности да то одстрани; стварање приватног индексног фонда, као што сам већ говорио, а затим и веће тежине одређених сектора и индустрије у корист основних основа. Алтернативно, ако сте сами инвеститор, ви бисте могли да држите основну колекцију индексних фондова, а потом нагнете портфељ у одређеним правцима кроз увођење појединачних залиха дизајнираних да повећају њихову тежину у односу на индекс. (Мој предлог би био да почнемо размишљајући о индустријама које су историјски произвеле више од просјечних дугорочних приноса . Постоји разлог због којег произађују више од просјечних приноса на капитал.)
Још један недостатак инвестирања индексних фондова су друштвене последице. Упркос мојој хвали за њих у одређеним условима, а моја одлука да их користим у својој добротворној фондацији, која је структуирана као донаторски савјетовани фонд за избјегавање извесних открића, основна интелектуална поштеност захтијева да признам да су индексни фондови паразитски по својој природи . Они постоје постојањем вредности од редовних инвеститора који постављају цену путем понашања куповине и продаје. Пиггибацкинг на њима, индексни фондови ефикасно добијају бесплатну вожњу, мало доприносећи потребној функцији идентификације предузећа и финансирања продуктивног предузећа. Они су донекле слични паметном тинејџеру који је схватио како преварити машину сода да би добио бесплатну Цоца-Цолу. Неко, негде, плати цијену док се хвали за своје јефтино пиће. Када их користим за добротворне фондове, добијам неправедну предност. Када их користите на рачунима за пензионисање, добијате неправедну предност. Док год довољно мали проценат људи то ради, у реду је. Нажалост, ако довољно људи икада усвоји индексирање као инвестициону стратегију, то би могло да раздвоји тржишну котацију залиха, нарочито мање компоненте у индексу, од цене која би поставила рационално слободно тржиште. Ово би било лоше не само за друштво, већ и за инвеститоре на дуги рок.
Где је та тачка? Нико то не зна. Као што сам раније поменуо, сада смо досегли праг у коме је $ 1 од сваког $ 5 уложено на америчка тржишта капитала стављено у индексне фондове. То би било незамисливо не тако давно. То није нешто што ће се добро завршити ако се настави. Може потрајати године, чак и деценије, да се игра, али то није добра ствар. Парадоксално, најбоља одбрана је знати шта заправо поседујете, основни фондови ваших индексних фондова и како су они вредновани у односу на унутрашњу вредност, али ако то можете учинити, ви прво не бисте имали индексни фонд.
Неки од разлога због којих сам нервозан да тако отворено говорим о индексним фондовима
Један од изазова са којим се пишем о индексним средствима је моје инсистирање на интелектуалној искрености - говорећи како се стварно осећам за тему - и бринем што ће погрешна публика слушати ту поруку. За сиромашније и неискусне, индексни фондови су Годсенд, чије су користи у већини случајева утицале на недостатке. То је један од разлога због чега често причам о њима и похвалим их тако слободно. Последња ствар коју желим је да некако погрешно тумачим своје писање о овој теми и покушам да уложим у појединачне акције с њиховим малим портфељем, немам појма шта раде, нити интересовање за учење. Ствари као што су концентриране позиције које су уништене у банкроту ГТ Адванцед Тецхнологиес су страшне за мене и желим да поштеним људима похраним могућност да пролазим кроз такве ситуације. Ако не можете прочитати биланс стања или анализирати биланс успјеха , индекс може бити ваш пријатељ.
Поред тога, индексни фондови су преузели култни статус у одређеним подрегионима становништва. Ја сам их назвао као облик секуларне религије; нека врста одговора клик-вхирр еквивалентна особи која је возила аутомобил у језеро јер га је навигациони систем рекао да настави да вози право. Ја сам раније користио аналогију, али они заузимају решење намењено онима без много новца, а затим покушавају да га умањују, што више не можете учинити него што бисте могли користити искуство изградње брисача за изградњу небодера. То је тотално глупост, али ће се наћи на сили и ауторитету проваљника ватре и плавуше, осуђујући никога или било чега који доводи у питање њихову ортодоксију.
Често су то неуспехови шпекуланти који су искусили значајне губитке на берзи и, као некадашњи алкохоличар који је опседнут идејом сваког пијења, прекомјерно компензира. Далеко од разумног мушкарца или жене која каже: "Ја признајем недостатке и ризике инвестирања инвестиционог фонда и мислим да су и даље најбољи у складу са тим проблемима" - савршено рационалан и интелигентан начин понашања у већини случајева - сматрају да индекс средства су одговор на све животне проблеме, фокусирајући се на трошкове искључивања свега другог, укључујући и вриједност. Није случајност, пружити један пример, тако да многи милијардери користе услуге Нортхерн Труста за потребе администрације банкарског и труст фондова . Ове накнаде које плаћају могу бити фантастични компромис у многим случајевима. Дакле, шта ако они не успију да испуне тржиште за неколико тачака годишње на крају очекиваног животног века, али су због интелигентног планирања и стратегија позиционирања средства смањили свој порез на милијарде долара за медгенерацијске некретнине? Да ли мислите да је богатство постало тако глупо? Једном сам видео како особа која се залаже онлине да добитник лутрије треба уложити десетине милиона долара у индексне фондове! Тако је огромна разлика између просечног инвеститора и првих 1%. Скоро да никада не бисте чули заиста богату особу или породицу за такву идиотску политику.
Модел секуларне религије је тачан јер су ти људи ангажовани у идолопоклонству. Они се обожавају облику ствари над својом супстанцом. Они не разумеју разлику између временског распореда, вредновања и систематског куповања. Кажу бесмислене ствари попут "Ја не инвестирам у акције појединаца" када на крају сви инвеститори инвестиционог фонда индекса заиста су власници појединачних акција. Све што је битно је: 1.) које дионице поседујете, 2.) како су одабране акције, 3.) пондери додељени тим акцијама, 4.) трошкови у односу на примљене услуге и користи, и 5.) потенцијално пореска изложеност. Можда можете да га добијете преко индексног фонда, можда не можете. Пасивни портфолио директно у власништву ће бити бољи избор за многе успешне људе.
Коначне мисли о улагању у индексне фондове
Где нас то оставља? Моји закључци су прилично јасни и, под ризиком да се понављам у одељцима, поделићу их с вама:
- Ако је ваш портфолио скроман, а ви немате појма шта радите, индексни фондови су вероватно најбољи добитак. Они су довољно добри за оно што вам је потребно и вјероватно ће вас спасити од много грешака.
- Ако се ваш новац држи заробљен у плану 401 (к) на послу и морате донијети одлуке о додјели, нискоградни индексни фондови ће скоро увек бити међу најбољим изборима које имате на располагању. Озбиљно размислите о улагању у њих преко алтернатива или, у најмању руку, што их чини суштинским дијелом вашег портфеља.
- Ако сте богат или високи нето вриједни, довољно да добијете економију обима с вашим новцем, искористите одређене планске и пореске стратегије и имате пуно новца ван снижења пореза, ви сте бонкери ако улажете у обједињене, јавне индексни фонд. Уместо тога, ако желите да користите приступ индексирању, направите приватни индексни фонд за себе или платите некоме као што је Голдман Сацхс бесмислена гомила додатних основних поена за администрацију за вас. Постоји неколико ствари оштрије него неко са милионима долара који седе на опорезивим индексним фондовима када је доступна драстично супериорна алтернатива приватног индекса.
Другим ријечима, узмите индексне фондове за оно што јесу: потенцијално диван алат који вам може уштедјети пуно новца и помоћи вам да добијете добар темељ испод вас. Кад сте довољно богати да имате иза себе прави новац, размислите о потпуној заобилажењу структуре и поседујете основне компоненте. Осим тога, индексни фондови нису ни пријатељ, нити сукоб, врлина или зло. Они су алат. Ништа више ништа мање. Користите их када вам то одговара и да је у вашу корист, избегавајте их када их не и нису. Немојте се емоционално везати за њих или некако бити заведени од стране лажи да постоји нешто магично око њихове структуре што их чини надмоћнијим од свега другог у свемиру.
Ако инвестирате кроз индексне фондове, нежно бих вам предложио да узмете у обзир да доларски трошкови усредсређују на неколико основних индексних фондова, укључујући домаће и развијене интернационалне тржишта, реинвестирати своје дивиденде , игнорисати тржишне флуктуације и остати курс . Пустите време да вам подигне тешко подизање и, ако имате довољно дуго времена и довољно среће, пензионисање би требало бити удобније него што би било друго. Постоји много лошије ствари које можете учинити.
Да бисте прочитали више о индексним фондовима и како се осећам о њима, погледајте:
Улагање у индексне фондове је скоро увек прави избор за неискусне
3 Разлози Неки софистицирани инвеститори не купују индексне фондове
Индексни фондови од 5 разлога могу бити бољи избор за просечног инвеститора
У супротном, желим вам срећу и надам се да ћете донети праву одлуку за себе. Ако ме извините, ја ћу се сакрити за неизбежни напад са поштом мржње коју сам споменуо да је сигурно да ми иде. Током протекле деценије и по, кад год пишем о предностима индексних фондова или истичем неке од недавних истраживања о њима, ако чланак није довољно сјајан са похвалом, постоји мали контингент читаоца који ће постати отворено непријатељски на начин који нисам видио од повратка на крају репа дот-цом ере кад сам имала људе који су ме вриштали што су указали на то да не би требало да купују Цоца-Цолу по зарадама од 50к. То је у реду. Разумем потпуно. Неки људи су жељни да нападну свакога ко им каже нешто што не жели да чује. Ја ћу то схватити јер бринем о вама и вашој породици. Такође сам у праву. Гледајте у то и пре или касније, доћи ћете до истог закључка. Чињенице нису на расправи, а историјски докази су у великој мери пресудни.