Ако наредних пет до десет година заузму добар период од ниских до негативних повратних обвезница, многи инвеститори ће морати да пронађу начине да заштите своје портфеље од утицаја пада.
Имајући то на уму, ево кратког водича за пружање наговештаја о томе шта - а можда и не - ради добро ако обвезнице уђу на тржиште медвједа.
Фокус на кратким роковима, избјегавајте дугорочне обвезнице
Краткорочне обвезнице нису узбудљиве и не пружају много на начин приноса. Међутим, оне су такође врло конзервативне инвестиције које вероватно неће видети знатне губитке на тржишту медвједа. Насупрот томе, дугорочне обвезнице имају много већи каматни ризик од краткорочних обвезница, што значи да повећање каматних стопа има потенцијал да смањи своје резултате пословања.
Размотрите ово: У периоду од 1. маја до 31. јула 2013. године тржиште обвезница је било снажно погођено, јер је принос на 10-годишњу новчанику порастао са 1.64% на 2.59%. (Имајте на уму, цене и приноси се крећу у супротним правцима .) У том временском периоду, Вангуард Лонг-Терм Бонд ЕТФ (БЛВ) је погодјен за губитак од 10,1%, док је Вангуард Интермедиате Терм Бонд ЕТФ (БИВ) опао 5,0 %.
У истом временском периоду, међутим, Вангуард краткорочни обвезници ЕТФ (БСВ) пали су само 0,6%.
Ово помаже да се илуструје да иако краткорочне обвезнице не морају нужно да вам дају новац на медведском тржишту, они су много мање вјероватни да ће имати значајне губитке од својих дугорочних партнера. Једноставно речено: ако желите да останете безбедни, останите кратки.
Избјегавајте имовину високог ризика
Нису сви сегменти тржишта обвезница на исти начин реаговали на исти скуп стимуланса. С временом, на примјер, сектори са већим кредитним ризиком - као што су корпоративне инвестиције и обвезнице високог приноса - показали су способност да надмаше када расту дугорочни приноси. Међутим, постоји још један фактор који може доћи у игру: брзина при којој се приноси расте.
Ако се оцекивано смањење цена обвезница догоди постепено током продузеног периода, врло је вероватно да ове категорије средстава могу делимицно пренијети делимицно дјеловање у корист предвиђене њиховим вецим приносима . Међутим, уколико тржиште обвезница доживи бржу продају - као што су оне које су се догодиле почетком 80-их, 1994. и другим кварталом 2013. године - онда ће ове области вјероватно трпети знатне слабе перформансе.
Стога инвеститори треба приступити тржишту са стратегијом која одговара за било који сценарио. Размислите о средствима у овим областима, али потражите конзервативне опције - укључујући краткорочне обвезнице високог приноса , које нуде комбинацију пристојног приноса и ниже каматне стопе или циљане доспеле фондове , који су у одређеној мјери заштићени њиховим фиксни рокови доспећа.
Поново, конзервативно играње - уместо да преузмете већи ризик у настојању да узмете додатне приходе - биће име игре на тржишту медведа.
Не спадај у Бонд-Проки Трап
Једна популарна акција у ери ниских стопа била је потражити прилике у акцијама које исплаћују дивиденде и хибридним инвестицијама попут преферираних акција и конвертибилних обвезница . Ове инвестиције су у ствари учиниле врло добро у периоду 2010-2012, али не чине никакву грешку: тзв. "Пуномоћници" имају већи ризик од обвезница, и вероватно ће се смањити у тренутку повећања стопе. Заправо, управо то се десило током другог квартала 2013. године . Инвеститори који гледају изван тржишта обвезница за приход не морају нужно пронаћи сигурност у овим областима.
Најбоља опклада: не узимајте ризике везане за берзу - чак и за потенцијалне "конзервативне" инвестиције - уколико немате толеранцију да издржите краткорочне губитке.
Сазнајте више о ризицима везаних за везу овде .
Четири инвестиције за разматрање
Многи инвеститори преферирају индексне фондове због својих ниских трошкова и релативне предвидљивости, али тржиште медведа је разлог за разматрање следећих инвестиција:
- Активно управљани фондови : активни менаџери обично наплаћују више накнада од својих пасивно управљаних партнера, али такође имају могућност да померају своје портфеље како би смањили ризик и ухватили вриједности како дозвољавају могућности. На овај начин, инвеститори имају користи од професионалног менаџера који предузима кораке како би надокнадио утицај тржишта медведа. Најбоља опклада: остати усредсређена на нискотарифне фондове са дугогодишњим менаџером и снажном евиденцијом.
- Неосетљиви фондови обвезница : "Без ограничења" је релативно ново име за средства у којима менаџер као способност да "иде било гдје" у смислу квалитета кредита , доспећа или географских подручја. Ово је следећи корак од активног управљања, с обзиром да активна средства могу бити ограничена на одређену област на тржиштима, док неовисна средства немају таква ограничења. Шири спектар могућности, барем у теорији, треба да изједначава са већим бројем начина да се преокрене тржишна криза.
- Обвезнице са променљивом каматном стопом : Уместо да плаћају фиксну каматну стопу, ове обвезнице имају приносе који су прилагођени нагоре са превладавајућим стопама. Иако није савршена заштита од лошег учинка на тржишту, очекује се да ће обвезнице са променљивом каматном стопом остварити боље од типичних инвестиција фиксне каматне стопе на пијацу.
- Међународне обвезнице : С обзиром на то да међународне економије не могу бити под утјецајем истих околности као што су Сједињене Државе, можда не морају нужно дјеловати лоше на тржишту медвједа. Међутим, обратите пажњу на то да оперативна реч овде "може." У све већој повезаној глобалној економији , стране обвезнице могу врло добро да поднесу хит који је исти - или горе - него што се дешава на америчком тржишту. Најбољи приступ, за сада, јесте пратити како међународна тржишта раде у односу на Сједињене Државе. Привредне обвезнице на развијеним тржиштима, које су релативно добро одржавале у периоду опадања од априла до јула, могу изгледати као извор потенцијалних изврсности у наредним годинама.
Појединачне обвезнице боље стоје од средстава на доле тржишту
За разлику од обвезних средстава, поједине обвезнице имају одређени датум доспећа. То значи да без обзира шта се дешава на тржишту обвезница, инвеститорима се гарантује да ће добити повраћај главнице, осим ако издавалац не задовољи своје дугове. Даниел Путнам из ИнвесторПлаце пише у свом чланку из августа 2013. године, "Најбољи начин да се инвестирају у обвезнице током пензионисања":
"Индивидуалне обвезнице ... нуде две кључне предности. Прво, инвеститори који наглашавају висококвалитетне обвезнице са малом вероватноћом неизвршења обавеза, могу умањити или чак елиминисати главне губитке који могу настати код обвезничких фондова. Чак и ако се приноси нагло повећавају, инвеститори могу спавати ноћу знајући да флуктуација на тржишту неће узети у обзир тежак зарађену штедњу. Друго, стопе раста могу стварно радити у корист инвеститора у појединачним обвезницама тако што им дозвољавају да купе хартије са вишим приносима, пошто њихови садашњи послови доспевају. У окружењу са негативним повратком, вриједност ова два атрибута не може се прецијенити. "
Дефинитивно је приступ који треба размотрити, али будите спремни да извршите време потребно за одговарајуће истраживање.
Доња граница
Иако тржиште медведа није сигурно, јасно је да су шансе слабијих будућих повратака надмашиле шансе повратка у врсту окружења са високим повратком који је карактерисао 2010-2012. Инвеститори - посебно они који се налазе у пензији или близу њих - требају, стога, размотрити начине за заштиту својих портфолија из потенцијалног најгорег сценарија.
Одрицање од одговорности : Информације на овој страници су само за потребе дискусије и не треба их тумачити као савјете о инвестирању. Ни под којим околностима ове информације представљају препоруку за куповину или продају хартија од вредности. Увек консултујте инвеститора и пореског професионалца пре него што инвестирате.