Шта је конвертибилна веза?
Као уобичајене корпоративне обвезнице, кабриолози плаћају приход инвеститорима. Али, за разлику од обвезница, они имају потенцијал да расте у цени ако се акција компаније добро обавља.
Разлог за ово је једноставан: пошто конвертибилна обвезница садржи опцију која се претвара у акције, растућа цена основних акција повећава вриједност конвертибилне сигурности.
Међутим, уколико је стање лоше, инвеститор неће моћи да конвертује сигурност на залиху и имаће само принос који ће се показати за његову или њену инвестицију. Али, за разлику од акција, конвертибилне обвезнице могу до сада пасти само - пружити компанију која издаваоца остаје солвентна - пошто имају одређени датум доспећа, у ком временима инвеститори добијају своју главницу. У том смислу, конвертибилне обвезнице имају ограничен пад у односу на уобичајене акције.
Међутим, постоји један улов: у ретким случајевима када издавалац иде у стечај, инвеститори у конвертибилним обвезницама имају нижи приоритет да захтевају имовину компаније од инвеститора у правом, неконвертибилном дугу.
Коначни резултат: док конвертибилне обвезнице имају већи апрецијацијски потенцијал од корпоративних обвезница, они су такође подложнији губицима ако издавалац не изврши повлачење (или не изврши своје камате и главницу на време).
Из тог разлога, инвеститори у појединачне конвертибилне обвезнице треба да буду сигурни да спроводе екстензивно кредитно истраживање.
Пример како ради конвертибилна веза
Погледајмо пример. Компанија Ацме издаје петогодишњу конвертибилну обвезницу са номиналном вредношћу од 1000 долара и купоном од 5%. "Стопа конверзије" - или број акција које инвеститор прима ако врши конверзију - опција је 25.
Ефективна цена конверзије је, дакле, 40 долара по акцији, или $ 1000 подељена са 25. Инвеститор држи конвертибилну обвезницу три године и прима 50 долара годишње. У том тренутку, акција је порасла знатно изнад цене конверзије и тргује са 60 долара. Инвеститор претвара обвезницу и прими 25 деоница акција по 60 долара по акцији, у укупној вредности од 1.500 долара. На тај начин, конвертибилна обвезница понудила је и доходак и шансу да учествују у успону основног капитала.
Имајте на уму да се већина конвертибилних обвезница може позивати - што значи да издавалац може позвати обвезнице и тиме ограничити добитак инвеститора. Као резултат тога, кабриолети немају исти неограничени потенцијал уперности као и обична стока.
С друге стране, рецимо да се Ацме-ова акција слаби током живота сигурности - уместо да се креће до 60 долара, пада на 25 долара. У овом случају, инвеститор не би могао да конвертује - пошто је цена акција мања од конверзијске цене - и задржала би се на хартији до доспијећа, као да је то била директна корпорацијска обвезница . У овом примјеру, инвеститор прима 250 долара у приходу током петогодишњег периода, а затим добија његову или њену $ 1000 назад на зрелост обвезнице.
Како инвестирати у конвертибилне обвезнице
Инвеститори који су спремни да изврше одговарајуће истраживање могу улагати у појединачне конвертибилне хартије од вредности преко свог брокера. Један број великих компанија фондова нуди заједничке фондове који улажу у кабриолет. Међу највећим су Цаламос Цонвертибле А (Тицкер: ЦЦВИКС), Фиделити Цонвертибле Сецуритиес (ФЦВСКС), Вангуард Цонвертибле Сецуритиес (ВЦВСКС) и Франклин Цонвертибле Сецуритиес (ФИСЦКС). Инвеститори се такође могу определити за фондове којима се тргује на берзама (ЕТФс) СПДР Барцлаис Цапитал Цонвертибле Бонд ЕТФ (Тицкер: ЦВБ) или ПоверСхарес Цонвертибле Сецуритиес Портфолио (ЦВРТ).
Имајте на уму, велики портфолији конвертибилних хартија од вредности - које фондови и ЕТФ представљају - имају тенденцију да прате берзу прилично сасвим с временом. Као такве, они више обављају фонду са високим дивидендама .
Ови производи могу пружити елемент диверзификације и потенцијала у односу на традиционалне портфељске везе, али не представљају нужно најбољи начин за диверзификацију за некога чији се портфељ примарно инвестира у акције.
Биланс не пружа пореске, инвестиционе или финансијске услуге и савјете. Информације се презентују без обзира на инвестиционе циљеве, толеранцију ризика или финансијске околности било ког конкретног инвеститора и можда нису погодне за све инвеститоре. Претходне перформансе нису индикативне за будуће резултате. Улагање обухвата ризик укључујући могуће губитак главнице.