Шта је дугорочни дуг на билансу стања?
Износ дугорочног дуга у билансу стања компаније односи се на новац који компанија дугује да не очекује отплату у наредних дванаест мјесеци.
Запамтите да ће се дугови за које се очекује отплату у наредних дванаест месеци класификовати као текуће обавезе . (Једноставно речено, дугови који долазе у наредних 12 месеци су текуће обавезе, а дугови дугови након наредних 12 мјесеци су дугорочни дугови.)
Какве дугове чине дугорочни дуг? Дугорочни дуг може се састојати од обавеза као што су хипотеке на корпоративне зграде или земљиште, пословни кредити које су преузеле комерцијалне банке, као и корпоративне обвезнице издате уз помоћ инвестиционих банака инвеститорима са фиксним приходима који се ослањају на приход од камата. Руководиоци компаније, у сарадњи са управним одборима , често користе дугорочни дуг из неколико разлога укључујући, али не ограничавајући се на:
- Финансирање раста и аквизиција без развода акционара;
- Искоришћавање околине са ниским каматним стопама када је могуће подићи много новца веома јефтино, можда испод дугорочне стопе инфлације, након што се узму у обзир одбитак пореза на доходак, који ће га сакупљати за будућу употребу; и
- Куповина акција кроз програме откупа акција, тако да преостале акције представљају више власништва у послу.
Када компанија отплаћује своје обавезе и тренутни нивои средстава расте, посебно неколико година за редом, за биланс стања се каже да се "побољшава". Међутим, уколико се обавезе компаније повећавају и смањује се текућа имовина, речено је да се "погоршава".
Предузећа са превеликим дугорочним дугом, који се налазе из кризе ликвидности из једног или другог разлога, ризикују да имају премалмеран обртни капитал или недостају плаћање купонских обвезница и да буду доведени у стечајни суд. С друге стране, то може бити невероватно мудра стратегија за подизање биланса стања за куповину браве конкуренције, залиха и барела, а затим отплаћује тај дуг током времена помоћу сада комбинованог готовог генератора који је склопљен под једним кровом .
Како можете рећи да ли компанија има превише дугорочног дуга? Постоји неколико алата које треба користити, али један од њих је познат као однос дуга према капиталу.
Коефицијент дуга према капиталу и зашто је то важно за анализу биланса стања
Однос дуга према капиталу вам говори колико дуг има компанија у односу на нето вредност. То чини тако што узима укупне обавезе компаније и дели га акционарским капиталом . (Нисмо покривали акционарски капитал, али ћемо касније у овој лекцији, за сада морате само знати да се број може наћи на дну биланса. За праксу ћу вам израчунати однос дуга према капиталу неких компанија у другом сегменту када погледамо различите биланце стања.)
Резултат који добијате након поделе дуга по капиталу јесте проценат предузећа која је задужена (или "уздужна"). Уобичајени ниво дуга у капитал је временом промењен и зависи од економских фактора и општег осећаја друштва према кредиту. Све остало једнако, свака компанија која има однос између дуга и капитала од преко 40% до 50%, треба пажљивије погледати како би се осигурало да не постоје велики ризици који се скривају у књигама, посебно ако би ти ризици могли пренијети кризу ликвидности . Ако нађете обртни капитал компаније и тренутни однос / брзи однос драстично низак, ово је знак озбиљне финансијске слабости. Од највеће важности је да прилагодите тренутне бројеве профитабилности за економски циклус. Пуно новца изгубили су људи који користе највећу зараду током времена бума, као мерило способности компаније да отплати своје обавезе.
Не спадај у ту замку. Када анализирате биланс стања, претпоставите да економија може да иде у пакао у ручној кошњи и онда се запита да ли мислите да би обавезе и потребе готовинског тока могле бити покривене без конкурентног положаја фирме која је оштећена због смањења капиталних трошкова за ствари попут имовине, постројења и опреме . Ако је одговор "не", наставите са великим опрезом.
Коришћење дугорочног дуга може бити профитабилно за многе компаније
Ако неко предузеће може остварити већу стопу приноса на капитал од трошкова камата због којег се задужује тај капитал, профитабилно је да посао посуђује. То не значи увек да је мудро, нарочито ако постоји ризик неусклађености средстава / обавеза, али то значи да може повећати зараду повећањем поврата на капитал . За математички већу пажњу међу вама, то се постиже повећањем мултипликатора капитала у ДуПонтовом моделу повратка на формулу једнакости .
Трик је за руководство да зна колико дуг превазилази ниво прудентног руковођења. Потрошња може бити незгодна јер се сокови враћају на горе, али могу брисати власнике много брже ако ствари иду на југ у економској рецесији или депресији. То никада није ситуација у којој желите да се нађете када је ваш породични новац на линији. Да бисте сазнали више о овој теми, прочитајте Увод у структуру капитала .
Један од начина на које слободно тржиште држи корпорације у чекању јесте да инвеститори реагују на рејтинг инвестиција обвезница. Инвеститори захтевају много ниже каматне стопе као надокнаду за улагање у тзв. Обвезнице инвестиционог разреда . Највиши обвезници инвестиционог разреда, они који су крунисани вредношћу Трипле-А , плаћају најниже каматне стопе. То значи да су трошкови камате мањи и да су профити већи. На другом крају спектра, необавезне обвезнице плаћају највеће каматне трошкове због повећане вјероватноће неизвршавања обавеза. То значи да су добици нижи него што би иначе били због вишег каматног трошка.
Још један ризик за инвеститоре, јер се односи на дугорочни дуг, јесте када компанија узима кредите или издаје обвезнице у условима ниске каматне стопе. Иако ово може бити интелигентна стратегија, ако каматне стопе изненада порасте, то би могло довести до смањења будуће профитабилности када би те обвезнице требало рефинансирати. Ако то представља проблем и менаџмент није довољно припремљен за то дуго унапред, без изузетних околности, вероватно значи да је фирма лоша.