Улагање Лекција 3 - Анализа биланса стања
Генерално, имовина, постројења и опрема се не могу брзо претварати у готовину. Ако је могуће, обично је по цени нигде у близини бројке која се носи на књигама. Пре свега, стварна вредност лежи у њеној способности да продуктивно послужи предузећу. Илустрација може помоћи да разумете овај важан концепт.
Некретнине, постројења и опрема су готово увек најважнији када се производи не продају
Замислите невероватан посао као Цолгате-Палмоливе. Ради од када је Тхомас Јефферсон био у Белој кући. То је учинило пуно куповине и држања инвеститора изузетно богатих и стално растућих дивиденди за генерације. Производи производе бољи живот милијардама људи, који доминирају у својим нишама (на неким мјестима, као што је рурална Индија, Цолгате понекад приближи задржавајући упечатљив тржишни удио од 80%). Да наведем у перспективи, упркос томе што је већ био један од најцењенијих акција на свету, ако сте купили 100.000 долара акција у фирми на дан када сам био рођен 1982. године, сада бисте седели на приближно 7.285.450 долара , од чега је 5.928.985,20 долара из ваших 82.210 акција акција и 1.356.465 долара од прикупљених новчаних дивиденди током година.
То чак не подразумијева било какво реинвестирање дивиденде , које би, ако би се те дивиденде вратиле у куповину више акција Цолгате-Палмоливе-а, били бисте у опсегу од осам фигура као резултат изванредне моћи везивања .
На крају фискалне године 2015, образац 10-К је приказао 3,796 милиона америчких долара у нето фабрику и опрему.
("Мрежа" се односи на чињеницу да многе билансне листе наводе фиксну имовину на нето основи, а не показују вам бруто основна средства и акумулирану амортизацију одвојено, показују да је онај који је одузео последњи.) Ако Цолгате -Палмоливе покушао је то продати на аукцији, добио би само мали дио тог износа. Прави извор вредности не долази од машина. Није у опреми. Уместо тога, у вриједности франшизе компаније . Могли бисте имати исту имовину, постројења и опрему и не бисте могли пуно оштетити Цолгате-Палмоливеу јер има векове водеће вријеме да људи верују својим производима. Требала би и интелектуална својина; робна марка, трговачке тајне.
Одлична предузећа готово увек имају ниску имовину, постројења и опрему у односу на ток тока готовине и нето зараде
Током година, пуно сам причао о томе шта то значи да фирма буде одличан посао . Један од карактеристика одличног посла је тај што ствара висок повратак капитала који је одржив. То доводи до веће зараде власника - профита која се може извући из пословања без повреде своје конкурентске позиције.
Такође нуди уграђену заштиту куповне моћи када инфлација дође до своје ружне главе јер је потребно мање долара за надоградњу опреме на крају његовог корисног века.
Заправо, неки од најбољих бизниса које желите да поседујете не захтевају никакву имовину, постројења и опрему уопште. Мој муж и ја имамо компанију која има уговор са производним погоном. Створили смо решење е-трговине које је решило многе њене проблеме. У замену смо добили право на континуирано смањење прихода које је произвела ова фирма. Посао преко кога имамо овај уговор, друштво са ограниченом одговорношћу , нема имовине, постројења и опреме. Он прикупља готовину током целе године и дистрибуира га себи, као власницима капитала, за употребу на другим местима. То је далеко боље него плаћање свих машина, самих надоградњи, рачунара и других фиксних добара.
Економично, наше пословање је супериорно зато што смо добили радости власништва без ризика, држећи врсту синтетичког капитала у производној фирми.
Приликом анализе биланса компанија у одређеном сектору или индустрији , уверите се да упоређујете релативну имовину, постројења и опрему фирми у односу на долар оствареног добитка након опорезивања. Ако је један или више предузећа много продуктивнија, то може бити знак да се ближе гледа како би могло бити изузетно супериорно предузеће.