За инвеститоре који су први пут у вези са обвезницама , није неуобичајено чути како ваш брокер или други инвеститори упућују на приходе од камата које добијате као "купон с обвезницама". На пример, обвезница од 100.000 долара која плаћа камату од 5% или 5.000 долара годишње би се рекла да има "5% купон".
За оне који су нови или неискусни и не знају много о историји берзе или тржишту обвезница, ово може изгледати збуњујуће и мало чудно.
Заправо постоји занимљива прича иза коришћене терминологије; зашто је фраза "купон за обвезнице" преживела у 21. веку.
Порекло куповних обвезница
У данима пре него што су компјутери аутоматизовали и поједноставили велики део финансијског свијета, инвеститори који су купили обвезнице дали су физичке, гравиране сертификате; прекрасна уметничка дела која често укључују пуштање у рад талентованих гравера и уметника како би уградили аспекте историје фирме или операције у слике.
Он или она би потом закопавали те сертификате о сертификацији у сефу или их на други начин осигурали на неко место где се не би могли украдити или открити. Било је од виталног значаја да се обвезнице држе сигурне од спољног света јер је сертификат о обвезницама служио као доказ да је инвеститор новац издао издаваоцу обвезница; да су имали право да добију главницу плус камату.
Приложен свакој од тих гравираних обвезница био је низ купона за обвезнице.
Сваки купон за куповину имао је датум на њему. Двапут годишње (као што је уобичајено у Сједињеним Државама, пошто је већина обвезница у овој земљи историјски плаћала камату полугодишње), када је камата наплатила на обвезницама, инвеститор би сишао у банку, отворио сеф, и физички исећи одговарајући купон за обвезнице са тренутним датумом.
Он или она ће узети купон и депоновати га, као и новац, на свој банковни рачун или послати у компанију како би добили чек, у зависности од услова и околности.
На датум доспећа, када је дуг орочена обвезница, ималац обвезнице ће вратити свој цертификат издавачу који би га онда отказао и враћао новчану вриједност сертификата инвеститору. Питање обвезнице је тада пензионисало и инвеститор би морао да сазна шта је он или она желео да уради са новцем, јер више није било плаћања.
Ако емисија обвезница није била у могућности да изврши купонску куповину или отплати главницу по зрелости, за обвезницу се наводи да је у питању неизмирење обавеза. У већини случајева то би довело до банкрота и поверилаца који су заплијенили било какво колатерално осигурање које им је гарантовала обвезница, што је уговор који регулише кредит.
Како Бонд купони раде данас
Механизам улагања у обвезницу данас је мало другачији због поменутих технолошких достигнућа. Ако сте стекли ново издату обвезницу преко брокерског рачуна , брокер ће узети ваш новац и потом депоновати обвезницу на свој рачун, где би се сједио уз ваше дионице , заједничке фондове и друге вриједносне папире.
Видели бисте да се камата на камате директно депонује на ваш рачун редовно, а да не морате учинити ништа; без купопродајног купонског клипа, нема потребе за чување сертификата о сертификату у сефу.
У случају обвезница секундарне емисије (обвезнице које је првобитно купио инвеститор, а продати другом инвеститору пре доспијећа), цијена набавке новом инвеститору вјероватно ће се разликовати од вриједности доспјећа обвезнице.
Ово, у комбинацији са било којим одредбама позива које омогућавају откуп обвезнице раније, значе да ће купон за обвезнице бити другачији од стопе приноса до доспјећа (ефективна каматна стопа коју ће инвеститор зарадити ако он или она држи обвезнице до сазревања ) или принос на најгоре (најгора каматна стопа коју ће инвеститор зарадити у случају неповољног позива или друге ситуације).
У условима ниске каматне стопе, сваки пут када добијете старије обвезнице са вишим купонима за обвезнице, заправо ћете платити више од вредности доспјећа обвезнице, што ће довести до гарантованог губитка на главном отплатном дијелу који, када се надокнађује виша стопа купона обвезница резултира ефективном каматном стопом која је упоредива са онима који су се у то вријеме одмах издали.
Неке обвезнице познате су као "Зеро Цоупон" обвезнице
Неке обвезнице познате су као "нулти купон" везе, што може изгледати збуњујуће. Нулти купон обвезнице су обвезнице које у ствари не плаћају готовинске камате током целог трајања обвезнице, већ се издају са попустом на њихову рочност. Специфичан попуст се рачуна како би се обезбедила специфична стопа повраћаја по рочности када би обвезнице требало да буду искоришћене за њихову пуну номиналну вредност.
Нулте купонске обвезнице су углавном осетљиве на ризик од каматних стопа и, што је још горе, морате плаћати порез на доходак од приписане камате коју теоретски примате током читавог живота обвезнице, а не на крају периода када га стварно примите у облик вишег рока доспећа, што може довести до проблема са новчаним токовом ако имате фиксни портфолио прихода таквих имања.