Анализирање биланса стања
На примјер, ако компанија има 20 милиона долара у текућој имовини и 10 милиона долара текућих обавеза , тренутни однос би био 2. Обрачун би изгледао овако: $ 20,000,000 / $ 10,000,000 = 2.
Прихватљиви текући показатељи
Оно што ви као инвеститор треба да размотрите прихватљив однос текућих односа варира од индустрије, јер различите врсте предузећа имају различите циклусе конверзије готовине, економске потребе и праксу финансирања. Уопштено говорећи, што је текућа имовина тежа, мањи је тренутни однос без разлога за забринутост. За већину индустријских компанија, 1.5 је прихватљиви однос текућине. Пошто се број приближавао или пада испод 1 (што значи да компанија има негативан обртни капитал), мораћете пажљиво погледати посао и осигурати да нема проблема са ликвидношћу .
Компаније које имају односи око или испод једног треба да буду само оне које имају инвентар који се одмах може претворити у готовину.
Ако то није случај и број компаније је мали, требало би да сте озбиљно забринути. Ово је нарочито тачно када се бавите пословима који се ослањају на продавце који финансирају већину готовог новца тако што обезбеђују кредит за робу која се коначно продаје за крајњег купца. Ако би продавци били забринути због финансијског здравља корпорације, они би могли послати пословање у скромну или чак спиралу смрти, смањивањем кредитних линија или одбијањем продаје без унапред плаћања, што је резултирало кризом ликвидности.
Коришћење тренутног односа до неефикасности мерача
Ако анализирате биланс стања и пронађете да компанија има тренутни однос од 3 или 4, можда ћете желети бити забринути. Бројни то високи знаци да руководство има толико готовине на располагању, мозе бити лосе посао улагања. Ово је један од разлога што је важно прочитати годишњи извјештај , 10К и 10К компаније. Већину времена, руководиоци ће расправљати о својим плановима у овим извештајима. Ако приметите велики број готових новчаних средстава и дуг није повећан са истим стопом (што значи да новац није позајмљен), можда ћете желети да сазнате шта се дешава.
Мицрософт има тренутни однос већи од 4; огроман број у поређењу са оним што је потребно за његово свакодневно пословање. Компанија нема дугорочни дуг у билансу стања . Шта они планирају да раде? Нико није знао док компанија није платила прву дивиденду у историји, купила акције у вредности од милијарде долара и направила стратешке аквизиције.
Иако није идеалан, превише готовине при руци је врста проблема чији паметан инвеститор се моли да се сусреће. Посао са превише новца има опције. Највећа опасност у таквој пријатној ситуацији је да ће менаџмент почети да се високо компензује и троши средства на лоше пројекте, страшна спајања или високо ризичне активности.
Једна одбрана против овога и потписивање да је управљање на страни дугорочног власника је прогресивна политика дивиденди. Што више готовине руководиоци шаљу врата и стављају у ваш џеп као неку врсту повлачења на вашу куповну цену, то је мање новца за који седе како би их искушавали да нешто глупе.
Није случајност да претежни академски докази који проучавају скоро век враћања на берзу показују да су послови посвећени ефикасном пословању исплатом вишка средстава као дивиденди. По дефиницији, они избјегавају имати оно што менаџмент сматра неоснованим високим односом текућег односа, много далеко боље од дугорочних него пословања у којима извршни тим хоће готовину. Увијек постоје изузеци, али као опште правило, ово је једна од великих истина превише инвеститора игнорисати јер мисле да ће само имати те изворе.