Како функционише програм набавке средстава Федералне резерве
Када Фед жели каматне стопе да расте, он продаје хартије од вриједности банкама. То је познато као контракциона монетарна политика . Успорава инфлацију и економски раст.
Када жели да смањи стопе, купује хартије од вредности. То је познато као експанзивна монетарна политика . Његов циљ је смањење незапослености и подстицање економског раста. Фед поставља свој циљ за каматне стопе на свом редовном састанку Федералног комитета за отворено тржиште .
Како операције отвореног тржишта утичу на каматне стопе
Када Фед купи хартије од вриједности банке , додаје се кредитима резерви банке. Иако то није стварно готовина, третира се као такво и има исти ефекат. Слично је директном депозиту који можете добити од свог послодавца на вашем рачуну за проверу.
Где Фед добија новац за издавање кредита? Као америчка централна банка , она има јединствену моћ да створи овај кредит из танког ваздуха. То је оно што људи мисле када кажу да Федерална резерва штампа новац .
Банке покушавају да што више кредитирају да повећају свој профит. Да су то биле банке, све би им посудиле. Стога, Фед захтева од њих да држе око 10% својих депозита у резерви када се затварају сваке ноћи, тако да имају довољно готовине за сутрашње трансакције.
Ово је познато као обавезна резерва . Мора се држати у локалној канцеларији банке Федералне банке или у готовини у трезору банке. Осим ако није покренут банкар, ово је више него довољно да покрије већину дневних повлачења банака.
Да би се испунила обавезна резерва, банке се позајмљују једне преко ноћи по посебној каматној стопи, познату под именом федералних фондова .
Ова стопа плати у зависности од тога колико банке морају да позајмљују. Износи који се позајмљују и позајмљују сваке ноћи се зову храњени фондови .
Када Фед повећава кредит банака куповином хартија од вредности, он даје банку више средстава за храњење другим банкама. Ово гура федералне фондове ниже, пошто банка покушава да истовари ову додатну резерву. Када нема довољно кредита, банке ће повећати стопу федералних средстава.
Ова стопа фиден фондова утиче на краткорочне каматне стопе. Банке наплаћују једни друге нешто више за дугорочне кредите. Ово је познато као стопа Либора . Користи се као основа за најразвијеније кредите, укључујући ауто кредите, хипотеке са подесивим стопама и каматне стопе на кредитне картице. Такође се користи за постављање главне стопе , што су банке које наплаћују своје најбоље купце. Дугорочне и фиксне стопе више зависе од десетогодишњег записа Трезора . Тарифе су нешто веће од приноса у трезору .
Операције отвореног тржишта и квантитативно смањење
Као одговор на финансијску кризу из 2008. године, ФОМЦ је смањио стопу федералних фондова на скоро нулу. Након тога, Фед је био присиљен да се више ослања на операције на отвореном тржишту. Проширила га програмом куповине средстава под називом квантитативно олакшање . Ево специфичности:
- КЕ1 (децембар 2008.-август 2010.) - Фед је купио 175 милиона долара МБС од банака које су потицали Фанние Мае, Фреддие Мац и Федералне банке за зајмове. Између јануара 2009. и августа 2010. године, купио је и 1.25 билиона УСД у МБС-у који су гарантовали Фанние, Фреддие и Гинние Мае. У периоду од марта 2009. до октобра 2009. године откупила је 300 милијарди дугорочних државних трезора из банака чланицама.
- КЕ2 (новембар 2010-јун 2011) - Фед је купио 600 милијарди дугорочних државних трезора.
- Операција Твист (септембар 2011-децембар 2012) - Како су краткорочни државни записи Федералног фонда сазрели, користили су средства да купе дугорочне белешке трезора како би задржале каматне стопе. Наставио је да купује МБС са приходима МБС који су сазрели.
- КЕ3 (септембар 2012.-октобар 2014. године) - Фед је повећао куповину МБС-а на 40 милијарди УСД месечно.
- КЕ4 (Јануар 2013-Октобар 2014) - Фед је додао 45 милијарди долара дугих Треасурис хартија од вредности у свој програм куповине.
Захваљујући КЕ, Фед је у свом билансу држао без преседана 4,5 билиона долара вриједносних папира. То је банкама дало додатни кредит. То им је било потребно да би се испунили нови капитални захтеви које је предвиђено Законом о реформи Валл Стреета Додд-Франк .
Као резултат тога, већини банака није било потребно да позајмљују храњена средства да би испунила обавезну резерву. То је довело до притиска на стопу инфлације. Како би се ово супротставило, Фед је почео да плаћа каматне стопе на тражене и вишак резерви банака. Такође је користио обрнуте репозиције за контролу стопе федералних средстава.
Фед је сигнализирао крај експанзионих операција отвореног тржишта на састанку ФОМЦ-а 14. децембра 2016. године. Комитет је покренуо стопу федералних фондова на 0,75 одсто. Фед је користио друге алате како би убедио банке да подигну ову стопу. С обзиром на овај контракциони корак, наставио је да купује нове хартије од вредности када су стари постали доспели. То одржавање операција на отвореном тржишту омогућило је експанзионо противтеже већим каматним стопама.
Фед је 14. јуна 2017. године представио како ће смањити своје имовине. То би дозволило 6 милијарди долара Треасуриса да сазре, а да их не замени. Сваког месеца ће дозволити још 6 милијарди долара. Циљ је да се пензионише 30 милијарди долара месечно. ФЕД ће исто учинити и својим улагањима хипотекарних хартија од вредности , само са повећањем од 4 милијарде долара месечно док не достигне 20 милијарди долара. Фед је започео ову политику у октобру 2017. године. (Извор: "Који су алати монетарне политике САД-а?" Федерал Ресерве Банк оф Сан Францисцо.)