Брзо размишљање које је спасило тржиште станова
Фед може купити толико дуга колико жели, кад год жели.
То је зато што има овлашћење да креира кредит из танког ваздуха . Има ову способност тако да може брзо пумпати ликвидност у економију по потреби.
Куповина програма КЕ1 трајала је од децембра 2008. до марта 2010. године. Било је додатних трансакција направљених од априла до августа 2010. године како би се олакшало рјешавање иницијалних куповина.
КЕ1 Распоред
Фед је лансирао КЕ1 26. новембра 2008. Фед предсједник Бен Бернанке најавио је агресиван напад на финансијску кризу 2008. године . Фед је почео куповати 600 милијарди долара хипотекарних хартија од вредности и 100 милијарди долара у другом дугу. Фанние Мае и Фреддие Мац су то гарантовали. КЕ је подржао тржиште стамбених јединица да је криза субприме хипотеке уништила.
Следећег месеца, Фед је смањио стопу фидних средстава и своју дисконтну стопу на нулу. Фонд је чак почео да плаћа камату банкама за обавезне резерве . Као резултат тога, сви најважнији инструменти монетарне политике експанзије Фед сада су достигли своје границе.
Због тога је квантитативно олакшање постало примарна средства централне банке за подстицање економског раста.
До марта 2009. године, портфељ хартија од вредности Фед-а достигао је рекордних 1,75 билиона долара. Ипак, централна банка је наставила ширење КЕ1 у борби против погоршања рецесије. Објавила је да ће купити додатних $ 750 милијарди у хартијама од вредности са хипотеком, 100 милијарди долара Фанние и Фреддие дуга и 300 милијарди дугорочних Треасуриса у наредних шест месеци.
До јуна 2010. године, портфељ Фед се проширио на алармантан износ од 2,1 билиона долара. Бернанке је зауставио даље куповине пошто је економија побољшала. Фондови фондови почели су природно пасти јер је дуг доспео. Заправо, планирано је да се до 2012. године смањи на 1,7 трилиона долара.
Упркос КЕ1, банке нису позајмиле
Али до августа, Бернанке је наговестио да би Фед могла да настави са КЕ јер је економија још увек била необуздана. Банке и даље нису позајмљивале онолико колико се Фед се надао. Уместо тога, куповали су готовину. Користили су га да напишу остатак хипотекарног дуга који су још имали у својим књигама. Други су повећали своје капиталне односе, за сваки случај.
Многе банке су се жалиле да једноставно није било довољно кредитних корисника. Можда је то због тога што су банке такође подигле своје кредитне стандарде. Због било ког разлога, Федов програм КЕ1 је много изгледао као притисак на низ. Федерална банка није могла присилити банке да позајмљују, тако да је само наставила да им даје подстицаје да то учине.
Упркос три слабости, КЕ1 је радио
КЕ1 је имао неке значајне недостатке, али је у целини функционисао. Први проблем, како је поменуто, био је то што није био ефикасан у присиљавању банака да позајмљују. Ако би се наплаћивао 1 трилион долара или тако да је Фед ушао у банке, то би привукло економију за 10 трилиона долара.
То је зато што банка мора задржати 10% своје укупне активе у резерви. То је познато као обавезна резерва . Остатак може посудити, а потом депонује у другим банкама. Они задржавају само 10 одсто у резерви, остали кредитирају. Тако је $ 1 трилион у Фед-у кредит могу постати 10 билиона долара у економском расту. Нажалост, Фед није имао овлашћења да банке то позајмљују, тако да није функционисало како се очекује.
То је довело до другог проблема. Сада Фед је имао рекордно висок ниво потенцијално опасних средстава на свом билансу стања. Неки стручњаци постали су забринути због тога што је Фед апсорбовала кризу хипотеке у субприме. Огромна количина токсичних зајмова би могла да оштети, као што су и банке. Али Фед има неограничену способност да створи новац за покривање било ког токсичног дуга. Било је у стању да сједи на дугу док се тржиште стамбеног простора не опорави.
У том тренутку, ти "лоши" кредити су постали добри. Имали су довољно средстава да их подрже.
То, наравно, води до трећег проблема са квантитативним олаксањем. У одређеном тренутку, то би могло да створи инфлацију или чак хиперинфлацију . То је због тога што више америчких долара ствара, мање вредни постојећи долари. Временом ово снижава вриједност свих долара, које затим купују мање. Резултат је инфлација.
Али Фед је покушавао да створи благу инфлацију. То је зато што је то било супротстављање дефлацији у стамбеној кући, где су се цене у 2006. години смањиле за 30 одсто. Фед се бавио непосредном кризом. Није била забринута због инфлације. Зашто? Будући да се инфлација не дешава све док економија не успије. То је проблем који би Фед примио. У то време имовина на Федовим књигама би се такође повећала у вриједности. Фед не би имао проблема да их продаје. Продаја средстава такође би смањила понуду новца и охладила било какву инфлацију.
Зато је КЕ1 био успех. Снижава каматне стопе скоро пуни процентни поен. Стопа је опала са 6,33 одсто у новембру 2011. на 5,23 одсто у марту 2010. године за хипотеку са фиксним каматом од 30 година.
Ове ниске стопе задржале су тржиште станова на животној подршци. Такође су гурали инвеститоре у алтернативе. Нажалост, понекад ово укључује и нафту и злато, а цена пуцања је висока. Међутим, рекордно ниске каматне стопе обезбедиле су подмазивање које је потребно да се амерички економски мотор поново покрене.