Анализирање биланса стања узорака из Мицрософт-а

Главна сврха анализе биланса стања је да утврди да ли је компанија финансијски јака и економски ефикасна. Први биланс који ћемо погледати је савршен пример оба. Може се наћи у Мицрософтовој изјави од 10К 2001. године.

Брза белешка о Мицрософтовом билансу стања

Пре него што започнемо анализу, приметимо да за разлику од већине стања биланса, најновија година је са десне стране подебљана.

Ова колона је означена тако да бисте били сигурни да ћете погледати тачне фигуре.

Додатна тачка: када компаније састављају свој биланс стања, они имају тенденцију да изостављају 000 на крају дугачких бројева како би уштедели простор. Ако на врху биланса видите да су бројеви наведени у "хиљадама", додајте "000" да бисте пронашли стварни износ (тј. $ 10 је наведено у хиљадама $ 10,000). Ако се биланс стања наведе у милионима, мораћете да додате "000.000" (тј. 10 милиона долара изражено у милионима би било 10.000.000 долара).

Имајте на уму да анализирамо фискални биланс стања од јуна 2001. Ова информација може бити другачија када идете на претраживање на Монеицентрал, Иахоо !, или ТхеСтреет јер ће користити најновије доступне податке. Сврха ове анализе није да вам саветује шта да купите, већ да вам покажете процес анализе биланса стања.

Готовина

Прва ствар коју ћете приметити је да Мицрософт има 31,6 милијарди долара у готовини и краткорочним инвестицијама.

Ово не знаци много, осим ако га упоредите са дугом компаније да бисте сазнали да ли је позајмљен новац. Прегледајте биланс стања и потражите било који дугорочни дуг. Приметили сте да нема уноса за то. Ово није грешка; Мицрософт нема дугорочни дуг.

Не узимајте се превише узбуђени. Запамтите да неке фирме финансирају свакодневне операције са краткорочним кредитима (обратите се извршном одјелу у банци у Божићу у делу 10).

Да бисте видели да ли Мицрософт користи краткорочни дуг за преживљавање, погледајте тренутне обавезе. У 2001. години, укупна вредност текућих обавеза компаније Мицрософт износила је 11.132 долара. Упоредите то са 31,6 милијарди долара у готовини коју компанија има. Има ли довољно новца да отплати свој дуг? Апсолутно. Биланс стања компаније Мицрософт има 3к новца неопходну за исплату текућих обавеза и дугорочног дуга. Ово је без израчунавања потраживања и друге имовине. Можете бити сигурни да компанија није у опасности од банкрота.

Обртни капитал

Хајде да израчунамо обртни капитал компаније. Узми текућа средства (39.637 долара) и одузмите текуће обавезе (11.132 долара). Одговор је 28.505 долара. Мицрософт има обртни капитал од 28,5 милијарди долара.

Да бисте пронашли обртни капитал по акцији, погледајте дно биланса стања. Видећете да има 5,383 милијарде акција. Узми обртни капитал од 28,5 милијарди долара и поделити га за 5,383 милијарде акција. Одговор, 5,29 долара, је износ радног капитала по акцији.

Ако бисте могли купити Мицрософтову акцију од 5,29 долара по акцији, добићете сву основну имовину компаније ( некретнине , рачунари, дугорочна улагања и сл.), Плус своју зараду / добит сваке године од сада до вечности бесплатно!

Компанија вероватно никада неће трговати тако низком, али увек треба имати на уму приликом анализе посла. Понекад, посебно током озбиљних економских криза, наћи ћете компаније које продају близу обртног капитала.

Обртни капитал по долару продаје

Израчунали смо обртни капитал од 28.505 милијарди долара. Према Мицрософтовом билансу успеха, укупан приход (исто што и укупна продаја) износио је 25,296 милијарди долара. Пратећи формулу за радни капитал по долару продаје, долазимо са 1,12 (или 112%). То значи да је Мицрософт имао више обртних средстава од продаје прошле године; ако се сећате из лекције, произвођачи тешких машина захтевају најтраженији капитал и крећу се од 20-25%. 112% је прекомерна по било чијим стандардима. Главна брига не би требала бити финансијска сигурност, већ ефикасност.

Зашто Мицрософт не ставља новац на посао?

Тренутни однос

Тренутни однос би требало да буде најмање 1,5, али вероватно не преко 3 или 4. Узимајући у обзир текућу имовину компаније Мицрософт и поделити их са текућим обавезама, утврдимо да софтверска компанија има тренутни омјер од 3,56. Осим ако предузеће не штеди ресурсе за лансирање нових производа, изградњу нових производних капацитета, исплату дуга или исплату дивиденде акционарима, тренутни однос овај висок обично сигнализира да менаџмент не користи готовину врло ефикасно.

Брз однос

За израчунавање брзог односа, морамо узети брзу имовину и подијелити их текућим обавезама. Ако сте проучавали тренутну имовину компаније Мицрософт, приметили сте да нема уноса за инвентар. Знате да Мицрософт продаје софтвер, што значи да се његови производи састоје од информација; то не треба да носи инвентар. Чим корисник одреди поруџбину, компанија може учитати свој програм на ЦД-РОМ или ДВД и отпремити је истог дана. Пошто нема инвентара, нема ризика од кварења или застарелости.

Инвентар је оно што узрокује највећу разлику између тренутног и брзог односа. Брзи омјер је дизајниран да мери непосредне ресурсе предузећа у односу на своје текуће обавезе. Скоро сви Мицрософтови ресурси су већ текући. Једине ствари које нису, су 1,949 милијарди долара у одложеним порезима на доходак (како ћете га користити за прикупљање новца?) И 2,417 милијарди долара приписаних "другим" текућим средствима. Одвојите их са 39,637 милијарди долара текућих средстава и добијате 35,271 милијарди долара. Ова брза акција од 35 милијарди долара представља ствари које компанија може готово одмах претворити у готовину. Поделите га текућим обавезама ($ 35.271 дељено са $ 11.132) и добијете 3.168 долара. Чак и под најстрожијим тестом финансијске снаге, Мицрософт поседује 3,168 долара текуће имовине за сваку од $ 1 обавеза.

Изводи из Финансијских листова компаније Мицрософт