Комитет редовно разматра величину и састав својих хартија од вриједности и спремна је да прилагоди те фондове по потреби.
Сврха операције Твист је да смањи дугорочне приносе трезора , а самим тим и каматне стопе. То чини повећањем потражње за трезорским записима. Како потражња расте, тако и цена, баш као и било која друга имовина. Међутим, веће цијене обвезница обично се надокнађују са нижим приносом за инвеститоре.
Како то смањује каматне стопе? 10-годишњи принос трезорских записа је референтна каматна стопа за све кредите с фиксном каматном стопом, укључујући и хипотеке. Фед користи операцију Твист како би кредите учинила приступачнијим, охрабрујући зајмопримце за куповину некретнина, аутомобила и намјештаја. Ово такође омогућава предузећима да се ширију јефтиније.
Операција Твист у 2011
Председник Федералне резерве Бен Бернанке објавио је програм "Оператион Твист" од 400 милијарди долара у септембру 2011. године.
Како је благајнички краткорочни трезор (3 године или мање) доспео, Фед би користио средства за куповину дугорочних (6-30 година) трезорских записа и обвезница. Фед би такође купио нове хипотекарне хартије од вредности, пошто су стари постали доспели. Фед би такође могао купити дугорочне Треасурис са приходима од МБС-а, ако би то било потребно.
Претрес је показао да Бернанке помера централну банку од поправљања штете од кризе субприме хипотеке до подржавања позајмљивања уопште. Фед је такође најавио да ће средства Федералног фонда задржати на нули до 2015. године.
Кроз операцију Твист, Фед је удаљио инвеститоре од ултрамефикасних Треасурис-а у зајмове са већим ризиком и повратком. Потражња за Треасурис је и даље велика, захваљујући забринутости због дужничке кризе у еврозони . Намјерно снижавање приноса, Фед је приморао инвеститоре да размотре друге инвестиције које ће помоћи економији више.
Политика је успела. У јуну 2012. године, принос десетогодишњег трезора пао је на 200 година. Као резултат тога, стамбено тржиште је почело да се враћа, као и кредитирање банака. Други фактори су помогли, али руководство Фед-а преко Операције Твист је постало конзистентно вођство. Завршио се у децембру 2012. године, када је најављен КЕ4. Више информација потражите у чланку Зашто хипотекарни курси можда неће бити нижи за још 200 година .
Међутим, многи критикују акције Фед. Рекли су да, упркос експанзивној монетарној политици , економија није расла. Незапосленост је остала на високом нивоу, јер се предузећа нису развијала и стварала посао.
Нажалост, Фед може учинити само толико.
Бернанке је више пута упозорио да законодавци морају да оду на фискалну литицу . Предузећа су остала опрезна, упркос доступности јефтиних зајмова. Фед столица је у основи рекла да је Фед имао педал за плин на поду, али није могао превазићи неизвесност створену фокалном политиком.
Зашто операција Твист није креирала послове
Савезне резерве су 20. јуна 2012. објавиле да ће проширити свој програм "Оперативни твист" до краја године. Такође ће задржати средства ФЕД-а на текућим ниским нивоима до 2014. године. У свом презентацији у Цапитол Хилл-у, предсједник Бен Бернанке затражио је од изабраних званичника да ријеше неизвјесност око фискалне литице, пореза и прописа. То је морало доћи прије него што су се компаније опоравиле повјерењем да се вратимо на стазу за запошљавање.
Високе стопе незапослености су услед два фактора: циклична незапосленост и структурна незапосленост .
Циклична незапосленост је узрокована рецесијом, често разорном фазом пословног циклуса. Структурна незапосленост је оно што се дешава када дугорочно незапослени изгубе вештине потребне за такмичење на тржишту рада.
Која су решења за незапосленост ? Преусмери неке од 800 милијарди долара потрошених на националну одбрану на више радно интензивних напора, као што је изградња. Кретање продужене накнаде за незапосленост са обуком на послу и стажирањем. Највише од свега, уздигнути над партизанску политику изборне године и преговарати са решењем за фискални застој.
Операција Твист или било који други Фед програм не може много учинити да смањи незапосленост, јер ликвидност није проблем. Другим ријечима, мало је што експанзивна монетарна политика може учинити како би подстакла економију. Проблем је низак ниво поузданости међу пословним лидерима. Било да је криза у еврозони, фискална литица или прописи, предузећа нису вољна да ангажују све док не буду сигурна да ће потражња бити тамо. Решење мора долазити из Вашингтона и Брисела.
Историја Операције Твист 1960-их
Оригинална операција Твист је покренута у фебруару 1961. године. Именован је по плесу популарном од стране певача Цхубби Цхецкер. Федералне резерве су почеле продају својих краткорочних рачуна трезора, покушавајући да повећају приносе. Желео је да охрабри стране инвеститоре да паркирају своја новца у ове рачуне, уместо да искористе новац за злато.
У то време САД су и даље биле на златном стандарду . Странци који су продали производе у САД-у само би га заменили за злато, чиме би се ослабиле резерве у Форт Кнок-у. Без резерви злата, амерички долар није био јак и снажан. Како је америчко богатство порасло након Другог свјетског рата, потрошачи су све више и више увезли. Данас се више не бринемо о злату у Форт Кноку, јер је председник Никон напустио златни стандард седамдесетих година.
Фед је такође желео да подстакне кредитирање смањењем приноса на дугорочним Треасурис-има. Економија се још опоравља од рецесије из 1958. године, која је доведена до краја Корејског рата .
Операција Твист је смела Фед акцију. Фед столица Виллиам МцЦхеснеи Мартин је дозволио себи да одговори на захтев председника Џона Ф. Кенедија да купи дугорочне ноте и смањи каматну стопу. Други чланови Фед одбора били су отпорни на "политички утицај". Али операција Твист је радила на јачању економије подизањем краткорочних стопа. Није био довољно агресиван да смањи дугорочне стопе. Ипак, рецесија се завршила.