Како је смело отишло тамо где политика Феда није прошла
КЕ3 је скраћеница за трећи круг квантитативног олакшања које су започеле Федералне резерве 13. септембра 2012. То је било важно јер је поставило три нова преседана за политику Фед.
Прво, предсједавајући Фед-а Бен Бернанке смело је најавио да ће централна банка нације одржати експанзивну монетарну политику све док се не постигну одређени економски услови. У овом случају, све док се послови нису значајно побољшали.
Једини други пут када је Фед урадио нешто слично, поставио је неформални циљ инфлације од 2%. Додала је много потребну сигурност, а самим тим и самопоуздање, како би подстакла привредни покретач раста.
Успостављањем циља запошљавања, Фед је донео другу акцију без преседана. Висе се усредсредила на свој мандат да подстакне раст запослености, а мање на оно сто је претходно био њен главни нагласак за борбу против инфлације. Било је то први пут да је било која централна банка специфично повезала своје акције са отварањем нових радних места.
Трећи без преседана потеза који је Фед направио подстакла је већу економску експанзију, умјесто једноставно избјећи контракцију. Ова снажна нова улога значила је да Фед преузима више одговорности за уравнотежено економско здравље. Монетарна политика је сјенила фискалну политику више него икада.
Заправо, Фед је готово присилио у ову улогу изабрани званичници који нису били одговорни за фискалну политику.
Умјесто да се усредсреде на стратегије креирања нових радних мјеста, двије странке су биле у горкој замки како смањити дуг. Једна странка фаворизовала пореске олакшице, док је друга хтела повећати потрошњу. Они нису били спремни да преговарају све док се не одлучи о председничким изборима.
Четврто, Фед је најавио да ће задржати своју циљану стопу Федералних фондова на нули до 2015. године.
Предсједник Бен Бернанке сазнао је од бившег предсједавајућег Фед-а Паул Волцкер-а да је контрола очекивања јавности о акцији Фед једнако снажна као и стварно понашање централне банке. Ништа не узнемирава тржиште више него неизвесност. Волкер је умањио инфлацију тако што је преокренуо монетарну политику његових претходника.
У извршењу ове радикалне нове стратегије, Бернанке је изјавио изабраним званичницима да је Фед био све у свему. Све је то могло да помогне привреди кроз експанзивну монетарну политику. На законодавцима је било рјешавање економског раста кроз фискалну политику, посебно у рјешавању фискалне литице.
Шта је КЕ3 урадио
Са КЕ3, Фед је објавио да ће купити 40 милијарди долара хипотекарних хартија од вриједности од чланова Федералних резерви. Ово је узимало отровну имовину, која се састојала пре свега од хипотекарних хипотека, од руке банке. Додатни фондови су омогућили банкама да повећају кредитирање. Ово повећање новчане масе подстиче потражњу тако што ће предузећима дати више новца за ширење и купцима више кредита за куповину ствари.
КЕ3 је такође наставио Оператион Твист , започет у септембру 2011. То је био програм у коме је Фед продао своје краткорочне државне записе и користио средства за куповину 10-годишњих записа трезора .
У комбинацији, ове две куповине ће додати 85 милијарди долара ликвидности економији.
Предности
Трезорски трезор купује повећану потражњу за дугорочним обвезницама, чиме се смањују приноси . Пошто су Треасурис основа за све дугорочне каматне стопе , хипотекарне стопе и становање постају приступачнији.
Са КЕ3, Фед је користио свој Трговачки Деск у Њујоршкој федералној резервној банци како би купио 85 милијарди долара месечно у МБС и Трезорима од банака. Фед је искористио своју способност да креира кредит из танког ваздуха, који је имао исти ефекат као и штампање новца . Ова експанзија новчане масе имала је додатну корист од држања вредности долара на ниском нивоу. То је подстакло америчке акције , које су цене у доларима, што их чини јевтинијим за стране инвеститоре. КЕ3 је на крају порасла амерички извоз из истог разлога.
Још једна предност КЕ3 била је то што је омогућила наставак ниске трошковне експанзивне фискалне политике . Ово је подстакло економски раст, јер је потрошња владе важна компонента БДП-а. Такође је омогућио законодавцима да настављају да троше новац без бриге о томе да наставе превише дуга и повећавају каматне стопе. Међутим, када се дуг приближио 100 посто БДП-а, Конгрес је почео да позива на смањење трошкова или веће порезе. Застој преко кога је био бољи начин да се смањи дуг довела је до дужничке кризе у 2011. години и фискалне литице у 2012. години.
Како је то утицало на вас
КЕ 3 је задржао ниске каматне стопе захваљујући високој глобалној потражњи за инвестирање у сигурно уточиште. Већина инвеститора сматра да је Трезор САД релативно без ризика, пошто је подржан пуном снагом америчке владе.
Одржавајући повратак на ултра-сигурним Треасурис-овим ниским ценама, Фед се надала да ће инвестирати у друге области привреде, као што су корпоративне обвезнице са вишом стопом. То би подстакло раст пословања и тржиште станова. Ниске стопе увјеравају потрошаче да уштеде мање и купују више, возећи веома потребну потражњу.
Многи инвеститори били су забринути због тога што би тако пумпањем толико новца у економију Фед применио инфлацију. Куповали су злато и друге производе као заштиту. Други су их купили зато што су чинили да ће акције Федералног министарства подстакле глобалну потражњу за нафтом и другим сировинама. Ако је Фед утврдио да инфлација постаје велики проблем, она би могла лако променити курс и покренути контракциону монетарну политику.
Очигледно, оно што је добро за потрошаче и зајмопримце није добро за штедише и оне који се морају ослањати на фиксни приход, било да су инвеститори или пензионери. Ниске каматне стопе значе мање прихода за њих.
Још једна конвенција је била да, Фед, све то није имало ништа друго у свом арсеналу. Берза је одговорила на акције Фед-а порастом, али када се потроши овај "шећерни поправак", то је то. Инвеститори ће тражити више сигурности, али то неће доћи од Фед. И, то неће доћи од законодаваца све док председнички избори не реше фискалну политику.
Последње, али свакако не најмање важно, задржавање каматних стопа неће решити проблем број 1 у држави, стварање радних мјеста. Разлог због којег предузећа не ангажују је врло мало у вези са каматним стопама. Има све везе са потражњом.
Историја КЕ3
КЕ3 није ништа ново. Квантитативно олакшање дуго је било средство експанзивне монетарне политике Фед. Чак и пре финансијске кризе 2008. године , Фед је држао између 700 и 800 милијарди долара трезорских записа у билансу стања. Купио је трезорске позајмице да повуку економију из рецесије и продали су га како би се ствари охладиле.
Квантитативно олакшање је отпало 2008. године. Било је стварно потребно јер је Фед већ урадио све што је могло са својим другим алатима. Стопа федералних средстава и дисконтна стопа су оба смањена на нулу. ФЕД је чак платила камату на обавезне резерве банака .
Фед је најавио КЕ1 у новембру 2008. Умјесто куповине Трезора, купио је 600 милијарди УСД у МБС-у. До јуна 2010. године имовина је износила 2,1 билион долара. ФЕД је суспендовао КЕ1 неколико месеци, све док није у августу остварио да банке плаћају готовину уместо да га позајмљују. Фед је променио свој правац, купујући дужи рок од 2 године до 10 година Треасурис умјесто МБС.
У новембру 2010. године, Фед је покренуо КЕ2 . До марта 2011. купио 600 милијарди трезорских хартија од вредности . Федерална банка је желела да подстакне инфлацију, што би људи довело до куповине више да би се избјегле виши цијене у будућности. Фед је званично завршио КЕ2 у јуну 2011. Међутим, наставио је да купује довољно вриједносних папира како би одржао биланс од 2 билиона долара. .
Након КЕ3
Фед је ефективно завршио КЕ3 у децембру 2012. покретањем КЕ4 . Главна промена је била да је окончана Оператион Твист. Уместо размене краткорочних државних записа за дугорочне ноте, наставио је да се бави краткорочним дугом. Фед ће наставити да купује 85 милијарди долара месечно у новим дугорочним државним трезорима и МБС-у.
КЕ4 поставља нове преседане. Бернанке је најавио да ће централна банка наставити са квантитативним олакшавањем, све док незапосленост падне испод 6,5 посто или се инфлација повећала изнад 2,5 посто. Наставио би да задржи каматне стопе ниске до 2015. године. Ови специфични циљеви подстичу економски раст уклањањем неизвесности. Ово омогућава пословним агенцијама да се агресивно планира захваљујући стабилнијом радном окружењу.