Како тарифне банке зарачунавају сваки други упозоравају на кризу
Либор је кратак за Лондонску интербанк понуду. Првобитно, банке у Лондону у Британској банкарској асоцијацији објавиле су га као референтну стопу за стопе глобалне банке.
У јануару 2014, ИнтерЦонтинентал Екцханге је преузео своју администрацију. То је зато што је ББА проглашена кривом за одређивање цена . Упит за утврђивање курса открио је како су банке манипулисале каматним стопама за сопствену добит.
Историјске каматне стопе Либора
У доњој табели приказан је преглед историјских стопа Либора у поређењу са стопом федералних средстава за сваку годину, од 31. децембра, од 1986. године. Посебну пажњу посвећујете стопама Либора током периода од 2006. до 2009. године, када се одступало од федералних стопе средстава.
У априлу 2008. тромјесечни Либор порастао је на 2,9 посто, чак и пошто су Федералне резерве смањиле стопу федералних средстава на 2 посто. То је било након што је Фед у протеклих седам месеци агресивно опао стопу шест пута. Садашња стопа федералних фондова се вратила на нормалније нивое.
Зашто се Либор изненада одвојио од циља каматне стопе Фед-а? Банке су почеле да паникују када је Фед испоручио Беар Стеарнс .
Прошло је у банкрот због улагања у хипотеке у субприме . Током пролећа и лета, банкари су се оклевали да позајмљују једни друге. Они су се плашили колатерала који су укључивали хипотекарне хипотеке . Либор је усталио како би указао на веће трошкове позајмљивања.
Фед је 8. октобра 2008. године опустио стопу фидних средстава на 1,5 посто.
Либор је 13. октобра порастао на 4,8 посто. Као одговор на то, Дов је у октобру пао за 14 посто.
До краја 2009. године Либор се вратио на нормални ниво захваљујући мерама Федералне резерве за обнову ликвидности .
Од 2010. године, Либор је стално одбијао да буде ближи стопи федералних фондова. Од 2010. до 2013. године, Фед је користио квантитативно олакшавање како би задржао стопе ниске. Купио је америчке трезорске ноте и хипотекарне хартије од својих банака чланицама.
У љето 2011, Фед је објавио Оператион Твист , још један облик квантитативног ублажавања. Упркос овом олакшању, стопа Либора порасла је крајем 2011. Инвеститори су изразили забринутост због потенцијалног неизвршења дуга Грчке и других доприноса дужничкој кризи у еурозони .
Крајем 2015. Либор је почео да расте поново. Инвеститори су очекивали да ће Федерални комитет за отворено тржиште у децембру повећати стопу фидних фондова. Иста ствар се десила 2016. године.
3-месечни Либор у поређењу са курсном стопом Фед фондова
| Датум | Фед фондови | 3-месечна стопа ЛИБОР-а |
|---|---|---|
| Дец 31 1986 | 6.00 | 6.43750 |
| Дец 31 1987 | 6.88 | 7.43750 |
| Дец 30 1988 | 9.75 | 9.31250 |
| Дец 29 1989 | 8.25 | 8.37500 |
| Дец 31 1990 | 7.00 | 7.57813 |
| 31. децембар 1991 | 4.00 | 4.25000 |
| 31. децембар 1992 | 3.00 | 3.43750 |
| 31. децембар 1993 | 3.00 | 3.37500 |
| Дец 30 1994 | 5.50 | 6.50000 |
| Дец 29 1995 | 5.50 | 5.62500 |
| Дец 31 1996 | 5.25 | 5.56250 |
| Дец 31 1997 | 5.50 | 5.81250 |
| Дец 31 1998 | 4.75 | 5.06563 |
| Дец 31 1999 | 5.50 | 6.00375 |
| Дец 29 2000 | 6.50 | 6.39875 |
| Дец 31 2001 | 1.75 | 1.88125 |
| Дец 31 2002 | 1.25 | 1.38000 |
| Дец 31 2003 | 1.00 | 1.15188 |
| Дец 31 2004 | 2.25 | 2.56438 |
| Дец 30 2005 | 4.25 | 4.53625 |
| Јан 31 2006 | 4.50 | 4.68000 |
| Мар 28 2006 | 4.75 | 4.96000 |
| 10. мај 2006 | 5.00 | 5.16438 |
| Јун 29 2006 | 5.25 | 5.50813 |
| Сеп 18 2007 | 4.75 | 5.58750 |
| Окт 31 2007 | 4.50 | 4.89375 |
| Дец 11 2007 | 4.25 | 5.11125 |
| 22. јан. 2008 | 3.50 | 3.71750 |
| 30.01.2008 | 3.00 | 3.23938 |
| Мар 18 2008 | 2.25 | 2.54188 |
| 30. април 2008 | 2.00 | 2.85000 |
| 8. октобар 2008 | 1.50 | 4.52375 |
| 29 окт 2008 | 1.00 | 3.42000 |
| Дец 16 2008 | 0 | 2.18563 |
| 31. мар 2009 | 0 | 1.19188 |
| 17. јун 2009 | 0 | 0.61000 |
| Дец 18 2009 | 0 | 0.25125 |
| Дец 31 2010 | 0 | 0.30281 |
| Дец 31 2011 | 0 | 0.58100 |
| Дец 31 2012 | 0 | 0.30600 |
| Дец 31 2013 | 0 | 0.24420 |
| Дец 31 2014 | 0 | 0.25560 |
| Дец 31 2015 | .50 | 0.62000 |
| Дец 31 2016 | .75 | 0.99789 |
(Извор: "Историјски износ средстава Федералних резерви", Федералне резерве.)
Рана историја
Током осамдесетих година, банке и хеџинг фондови су започели трговинске опције на основу кредита. Уговори о дериватима обећали су велике поврће. Постојала је само једна кука. Обе стране су се морале договорити о каматним стопама основних зајмова. Требали су стандардни метод да би утврдили шта ће банка наплатити за будући кредит.
Тада је ушла Британска банкарска асоцијација. Године 1984. створила је панел банака. Питао их је какву би каматну стопу наплатили за различите дужине кредита у различитим валутама. Банке сада могу користити резултате деривата цена.
Питање стварног анкетирања је било: "По којој цени бисте мислили да ће једна банка примити међубанкарску орочену депозит у другу банку за разумну тржишну величину данас у 11 сати?"
ББА је 2. септембра 1985. објавила претходника Либору. Зове се ББАИРС, кратак за Британску банкарску камату. У јануару 1986. године објавила је прве Либор стопе за три валуте: амерички долар , британски фунт и јапански јен.
ББА је одговорила на финансијску кризу 2008. модификацијом свог анкетног питања. Вијеће је затражило чланове комисије: "По којој би стопи могли позајмљивати средства, да ли сте то учинили тако што сте тражили, а затим прихватили медјубанкарске понуде у разумној величини тржишта прије 11 сати?" Питање је било реалније. Дала је боље резултате тако што је питала банку шта може заправо учинити, а не оно што је мислила.