Фед је требао КЕ2 јер КЕ1 није сасвим добро радио као и планиран.
Фед је купио хартије од банака да их приморава да задрже стопе ниске. Обично, то би их охрабрило да дају више новца, повећавају снабдевање новцем и подстичу раст. Али банке нису повећале кредитирање пошто их је Фед желео. Једноставно су задржали додатни кредит, користећи га за отписивање отписа или само спашавање у случају да им је то потребно. Банке су рекле да након рецесије не могу пронаћи довољно кредибилних људи. Нису споменули да су многи од 2007. повећали своје кредитне стандарде, надајући се да ће избјећи више лошег дуга.
Дакле, Фед се прилагодио. Објавила је да ће задржати своје вриједности на нивоу од 2,054 милијарди долара. Куповало би 30 милијарди долара месечно у дугорочним деноминацијама, као што су 10-годишње белешке трезора . Њен циљ био је да ниске каматне стопе одрже како би становање учиниле приступачнијим. Такође је желео да Трезорије буду непривлачне, како би инвеститоре вратили у хипотеке.
Фед је променио фокус са КЕ2
Са КЕ2, Фед је покушавао да подстакне благу инфлацију. Зашто? Желео је да стимулише економију повећањем потражње . Када се цене временом расту и конзистентно током времена, људи ће вероватније купити како би избјегли будући раст цијена. Другим речима, очекивање инфлације је снажан покретач потражње.
Циљна стопа инфлације Фед-а је 2 процента. Фед користи основну стопу инфлације , која искључује испарљиве цијене гаса и хране , као мерни алат. Цене гаса расту сваке прољеће јер инвеститори очекују повећану потражњу из летње сезоне вожње. Цијене хране ускоро слиједе јер су трошкови транспорта велика компонента трошкова хране. Фед не жели да промени своју монетарну политику у реакцији на ту сезонску смену. Зато Фед користи експанзивну монетарну политику када се чини да већ имамо повећање цена хране и гаса.
Зашто је Федерална банка игнорирала свој примарни мандат да избегне инфлацију? Било је више забринуто да ће спорна економија створити дефлацију . Овај конзистентан пад цена увијек је већа претња економском расту од инфлације. Најбољи пример како ово функционише било је становање, које је током рецесије доживјело скоро 30 одсто дефлације у ценама. Захваљујући дефлацији, људи су били неодлучни за куповину кућа док се цене нису поново појавиле. Све док се то није догодило, дефлација је држала купце на скутеру. Ово је омогућило да цене становања буду даље.
Многи инвеститори нису били забринути због дефлације. Били су више уплашени да ће Фед надмашити свој циљ инфлације, стварајући хиперинфлацију .
Из тог разлога, када је Фед најавио КЕ2, инвеститори су почели да купују Трезорску заштиту од хартија од вредности , односно ТИПС. Други су почели да купују злато, стандардну заштиту од инфлације. Као резултат, цене злата постављају нове записе.
Фед је завршио КЕ2 у јуну 2011. године. Одржао је свој биланс од две милијарде долара вриједносних папира. Панцериране златне бубе довезале су цену ове робе на 1.825 долара за унцу. Инвеститори би више волели да виде фондове продаје Фед или чак подигне каматне стопе. Из неког разлога, они су били више забринути због инфлације него лоша економија.
Зашто је објављивање КЕ2 било тако ефективно
Предсједник Фед Фед Бен Бернанке најавио је КЕ2 прије него што је почео куповати. На својој првој конференцији за новинаре, он је најавио и завршетак КЕ2 у априлу 2011, три месеца пре него што је завршио. У њему је најавио да ће Фед успорити програм КЕ2 крајем јуна.
Бернанке је сазнао од успјеха бившег председавајућег Фед-а Паула Волцкера . Схватио је да је постављање очекивања јавности о акцијама Фед-а било толико важно колико и акција саме централне банке . Волцкер је користио ову доследност како би очистио стагфлациону збрку коју су створили његови претходници. Њихова стопанска монетарна политика, где су каматне стопе порасле и падале неочекивано, збунила су тржишта. То је створило очекивање све веће инфлације. Предузећа су само наставиле подизати цене како би се заштитиле од недоследних акција Фед. Волцкер је завршио двоцифрену инфлацију пре свега постајући конзистентан.
Квантитативно смањење пре КЕ2
КЕ2 је креативно користио постојећи алат. Фед је историјски користио квантитативно олакшавање као део своје експанзивне монетарне политике . У било ком тренутку је држао најмање 700 милијарди америчких записа. Фед је користио овај портфолио како би стимулисао раст током рецесије или успорио током балона. Али финансијска криза из 2008. године исцрпљивала је друге инструменте Фед. Стопа Фонда фондова, а дисконтна стопа је већ била нула, а Фед је чак платио камату на обавезне резерве банака . Тренутне каматне стопе Фед одређују економске перспективе нације.
До новембра 2008. године, Фед је схватила да је потребно повећати квантитативно олакшање. Објавио је лансирање онога што се сада зове КЕ1. Овај програм је био иновативан. Фед је додао велике куповине, вриједних око 600 милијарди долара, хипотекарних хартија од вриједности у редовне куповине трећих трезора. До марта 2009. године, Фед је више него удвостручио своје имовине банкарског дуга, МБС и трезора на рекордних 1,75 трилиона долара. Годину дана касније, у јуну 2010. године, холдинг Федерације био је још већи, постављајући нови рекорд од 2,1 трилиона долара. Размишљање о економији се опоравило, Фед је смањио куповину. До августа је поново успоставио КЕ1. Купио је 30 милијарди долара месечно у дугорочним државним трезорима, попут десетогодишње ноте .
Остали КЕ програми: КЕ1 | КЕ3 | Операција Твист | КЕ4