Зашто је то најважније
10-годишња стопа трезорских записа је принос или стопа поврата, добијате за улагање у ову белешку. Принос је важан јер је то референтни показатељ који води друге каматне стопе . Најважнији изузетак су хипотеке са подесивим стопама , које прате стопу похрањених средстава .
Али чак и Федерална резерва прати десетогодишњи принос трезора прије доношења своје одлуке о промјени стопе федералних средстава . То је зато што се десетогодишња белешка трезора, као и сви остали Треасурис, продају на аукцији. Стога, принос указује на повјерење које инвеститори имају у економски раст .
10-годишња белешка трезора
Одељење америчког трезора издаје аукцију десетогодишњој таблици трезора. Напомена је најпопуларнији дуговински инструмент на свету. То је зато што је подржана гаранцијом америчке економије. У поређењу са државним дугом већине других земаља, постоји мали ризик од неизмирења дуга у САД .
То је тачно иако је садашњи дуг САД- а више од 100% односа дуга и БДП-а . То значи да би за целу производњу америчке економије требало годину дана да отплати свој дуг. Инвеститори се обично забринути за способност земље да плати када је однос већи од 77 процената.
То је главна тачка, према Светској банци. То није проблем када траје само годину или два, али може утицати на раст ако траје деценијама.
Пошто Сједињене Државе увек могу да штампају више долара, практично нема разлога за то да је чак и потребно. Једини начин да то буде био јесте да Конгрес није подигао плафон дуга .
То би забранило америчком трезору да издаје нове трезорске ноте.
Како функционишу курсеви трезора
Ниска стопа на десетогодишњу белешку трезора значи да постоји велика потражња за то. То изгледа контраинтитивно. Зар људи не би волели белешку са високом стопом? Али Треасурис на почетку продају на аукцији од стране Одељења за трезор који поставља фиксну номиналну вредност и каматну стопу. Лако је збунити фиксну каматну стопу са приносом у Трезору. Још је лакше јер се већина људи односи на принос као стопу трезора. Када људи кажу "десетогодишња стопа трезора", они не значе фиксну каматну стопу која се плаћа током целог живота ноте. Они значе принос.
Трезорски производи се продају највишем понуђачу на иницијалној аукцији или на секундарном тржишту. Када постоји велика потражња, инвеститори се понуди на или изнад номиналне вредности. У том случају, принос је мали, јер ће добити нижи повраћај своје инвестиције. Ипак, то је вриједно за њих, јер знају да је њихова инвестиција сигурна. Они су вољни прихватити низак принос у замјену за мањи ризик. Зато ћете видети пад трезора током фазе рецесије у пословном циклусу . То је оно што желите да видите јер ће подстицати каматне стопе на банци и све остале каматне стопе.
Обезбеђује већу ликвидност када економија то потребује.
Када је тржиште биљака или економија у фази експанзије пословног циклуса, има пуно других инвестиција. Инвеститори траже више поврата него што ће 10-годишња белешка трезора дати. Због тога нема пуно потражње. Понуђачи су спремни само да плате мање од номиналне вредности. У том случају је принос већи. Треасурис се продају на попуст, тако да постоји већи повраћај инвестиције. Укратко, стопе Трезора се увек крећу у супротном смеру цијена Трезора.
Приходи трезора се мијењају сваки дан. То је зато што се препродају на секундарном тржишту. Тешко да их неко држи за пун мандат. Ако се цене обвезница опадају, то значи да има тражење за Треасурис. То доводи до тога да инвеститори захтијевају више поврата за своје инвестиције.
Како то утиче на вас
Како се приноси на десетогодишњу трезорску тачку повећавају, такође се раде камате на 10-15 година кредита, као што су 15-годишња хипотека са фиксном стопом . То је зато што инвеститори који купују обвезнице траже најбољу стопу са најнижим приходима. Ако стопа на трезор падне, онда стопе на друге, мање сигурне инвестиције могу такође пасти и остати конкурентне.
Али хипотеке и остали кредити ће увијек бити већи од Треасурис. Они морају надокнадити инвеститоре због њиховог већег ризика од неизвршавања обавеза. Чак и када је десетогодишњи принос Трезора пао на нулу, каматне стопе за хипотеку би биле више за неколико поена. Зајмопримци морају покрити трошкове обраде.
Како то утиче на вас? Због тога је мање коштати куповину куће. Морате платити банку мање камате за позајмљивање истог износа. Како куповина станова постаје јефтинија, потражња расте. Како се тржиште некретнина повећава, позитивно утиче на економију. То повећава раст БДП-а , што ствара више радних места.
Недавни трендови и рекордни падови
Обично је дужи временски оквир за Трезорски производ, то је већи принос. Инвеститори захтевају већи принос за држање новца везаног за дужи период. То се зове крива приноса .
Дана 1. јуна 2012. десетогодишња стопа трезора пала је на најнижу тачку од раних 1800-их година. Падао је на дневном нивоу од 1,442 посто. Инвеститори су забринути због кризе дужничке еврозоне и лошег извештаја о пословима . Дана 25. јула 2012. године затворила се на 1.43, што је најнижа тачка за 200 година.
1. јула 2016. године бележи тај рекорд. Принос је пао на дневном нивоу од 1,385 процената. 13. јула затворио се на 1,32 одсто, постављајући нови ниво. Инвеститори су били забринути због гласања Велике Британије да напусти Европску унију .
Принос се опоравио 2017. године. Прво, победа Доналда Трумпа на председничким изборима 2016. године је послала на 2.60 одсто. Од тада је пало на мало, на 2,48 одсто од 21. децембра 2017. године.
10-годишња белешка и кривуља доношења трезора
Можете сазнати много о томе гдје је економија у пословном циклусу гледајући криво приноса на трезор . Крива је упоређивање приноса на све од једног месечног рачуна трезора до 30-годишње трезорске обвезнице. Десетогодишња нота је негде у средини, па даје индикацију колико инвеститори морају вратити свој новац десет година. Ако мисле да ће економија учинити боље у наредној деценији, они ће захтијевати већи принос да задрже свој новац сокиран. Када има пуно неизвјесности, њима не треба много повратка како би се њихов новац сигурно држао.
Обично инвеститорима није потребно пуно поврата да задрже свој новац везан само кратким временским периодима, а њима је потребно пуно више да га дуже држе везане. На пример, 21. децембра 2017. крива приноса је била:
- 1,35 одсто на тромјесечном рачуну Трезора,
- 1.73% на једнонедељној белешци Трезора,
- 2,48 одсто на десетогодишњем запису Трезора,
- 2,84% на 30-годишњу државну обвезницу.
То је нормална крива приноса, иако је мало равна. Инвеститори су захтевали 1,49 процентних поена више како би задржали свој новац везан за 30 година у односу на три месеца. То значи да они мисле да ће економија више расти у будућности него што сада расте.
С друге стране, када инвеститори траже више враћања у кратком року него на дуги рок, то је познато као обрнута крива приноса . То значи да мисле да се економија креће за рецесију . (Извор: "Дневна стопа кризе за трезорске приходе", УС Треасури Департмент.)