Зашто се каматне стопе икад требају подићи?
Циљ Фед за инфлацију је основна стопа инфлације од 2%. Базна инфлација је повећање цена из године у годину минус нестабилне цијене хране и нафте . Индекс потрошачких цена је индикатор инфлације који је познат јавности.
ФЕД преферира индекс индикатора трошкова личне потрошње . Користи формуле које олакшавају већу волатилност него ЦПИ.
Ако индекс ПЦЕ за базну инфлацију порасте знатно изнад 2%, онда Фед примењује контракционарну монетарну политику.
Како се спроводи контракциона монетарна политика
Прва линија одбране Фед подиже тарифу за стопу федералних средстава . То повећава стопу коју банке наплаћују једни другима да позајмљују средства за испуњавање обавезне резерве . Федералне резерве захтијевају да банке имају одређени износ при руци сваке ноћи када затварају своје књиге. За већину банака то је 10% укупних депозита. Без овог захтева, банке би позајмиле сваки појединачни депозит становништва. Они не би имали довољно новца у резерви да би покрили оперативне трошкове ако неки од кредита не задужују.
Подизање стопе федералних фондова је контракционо, јер смањује новчану муницију .
Банке наплаћују веће каматне стопе на своје кредите како би надокнадиле вишу стопу федералних средстава. Предузећа се мање позајмљују, не шире се толико и запошљавају мање радника. То смањује потребу . Нижа тражња снижава цене, а завршава инфлацију.
Друго, Фед би могао повећати обавезну резерву. Ово је неуобичајено.
Забрињавајуће је банкама да промијене процедуре и прописе како би испуниле нови захтјев. Подизање стопе федералних фондова је лакше и постиже исти циљ.
Трећи алат је операција отвореног тржишта . Тада Федерална банка купује или продаје своје имовине америчких благајничких записа . За примену контракционе политике, Фед продаје Треасурис једној од својих чланица чланица. То смањује новац који има на располагању за позајмљивање. То даје банку подстицај да наплаћује вишу каматну стопу. Квантитативно олакшање је супротно од овога. За више информација погледајте алате монетарне политике .
Примери
Не постоји много примера контракционе монетарне политике из два разлога. Прво, Фед обично жели економију да расте, а не смањује. Још важније, инфлација није била проблем од седамдесетих.
1973. инфлација је порасла са 3,9 посто на 9,6 посто. Фед је подигао каматне стопе са 5,75 одсто на 13 одсто до јула 1974. године. Упркос инфлацији, економски раст је био спор, ситуација под називом стагфлација . Фед је одговорио на политички притисак и смањио стопу на 7,5 посто у јануару 1975. Федова стоп-го монетарна политика је послала инфлацију у опсег од 10-12 посто до априла 1975. године. Бизниси нису снижавали цијене када су каматне стопе смањиле.
Нису знали када ће их Фед поново подићи. Када је Паул Волцкер постао Федерални председник 1979. године, подигао је стопе федералних фондова на 20 посто. Држао га је тамо, коначно стављао улог кроз срце инфлације.
Бивши председник Федералне резерве Бен Бернанке рекао је да је контракционарна монетарна политика проузроковала велику депресију . Фед је увео контракционе монетарне политике како би се сузбила хиперинфлација крајем двадесетих година. Међутим, током рецесије или берзе на берзи 1929. године , није се прешао на експанзивну монетарну политику онако како би требало. Наставила је контракционарна монетарна политика и подигла стопе .
То је било зато што су долари и даље подржани златним стандардом . Фед није хтео да шпекуланти продају своје доларе за злато и осиромају резерве Форт Кнока. Експанзивна монетарна политика би створила мало здраву инфлацију.
Умјесто тога, Фед је заштитио вредност долара и створио масовну дефлацију . То је помогло да се рецесија претвори у десетогодишњу депресију .