Прави узрок хипотекарне кризе
Како функционишу деривати
Већина деривата почиње са стварном имовином. Ево како они раде, користећи хипотеку сигурност као пример.
- Банка посуђује новац домаћину.
- Банка затим продаје хипотеку Фанние Мае . Овим банка даје више средстава за нове кредите.
- Фанние Мае препродава хипотеку у пакету других хипотека на секундарном тржишту . Ово је обезбеђење под хипотеком, које има вредност која је изведена вредностом хипотеке у пакету.
- Често МБС купује хеџ фонд , који затим одваја дио МБС-а, рецимо, другу и трећу годину зајмова само за камату, што је опасније јер је далеко, али такође пружа и вишу камату. Користи софистициране рачунарске програме да сазна све ове сложености. Затим га комбинује са сличним нивоима ризика других МБС и препродаје само тај део, назван транш , другим хеџ фондовима.
- Све иде добро док се цене станова не смањују или каматне стопе не ресетују, а хипотеке почињу да не испуњавају услове.
То се десило између 2004. и 2006. године када су Федералне резерве започеле подизање стопе федералних средстава .
Многи зајмопримци имали су кредите само за камате , који су тип хипотеке са подесивим стопама . За разлику од конвенционалног зајма , каматне стопе расте уз стопу федералних средстава. Када је Фед почео повећавати стопе, ови хипотекарни власници су закључили да више не могу приуштити плаћања. То се десило у исто вријеме када се каматне стопе ресетују, обично након три године.
Како су каматне стопе порасле, тражња за становање пала, а такође су и цијене кућа. Ови хипотекарни власници су утврдили да не могу извршити плаћања или продавати кућу, тако да нису задали. Више информација потражите у временском оквиру кризе субприме хипотеке .
Најважније, неки дијелови МБС-а су били безвредни, али нико није могао да открије који део. Пошто нико није заиста схватио шта је у МБС-у, нико није знао шта је стварна вредност МБС-а заправо била. Ова неизвесност је довела до зауставе секундарног тржишта, што је сада значило да су банке и хеџинг фондови имали пуно деривата који су опадали вредност и који нису могли продати.
Ускоро су банке престале заједничко плаћање једноделних средстава, јер су се плашили добијања деривата који више не испуњавају услове као колатерала. Када се то десило, почели су да гомилају готовину за плаћање својих свакодневних послова. Више информација потражите у временском оквиру финансијске кризе 2007. године .
То је изазвало рачун за спасавање банака . Првобитно је био дизајниран да ове извјештаје извуче из књига банака како би могли поново почети са кредитирањем.
То нису само хипотеке које пружају основну вриједност за деривате. Могу и друге врсте кредита и имовине. На примјер, ако је основна вриједност корпоративни дуг, дуг кредитне картице или ауто кредити, онда се дериват назива колатерализованим дуговањима .
Тип ЦДО -а је комерцијални папир подржан од активе , што је дуг који се дугује у року од годину дана. Ако је осигурање за дуг, дериват се назива свап кредитног неисправности .
Не само да је ово тржиште изузетно компликовано и тешко вриједно вриједити, Комисија за вриједносне папире и размјену не регулише. То значи да не постоје правила или пропусти који би помогли уздржавање повјерења у учеснике на тржишту. Када је неко банкротирао, као што је то учинио Лехман Бротхерс, започео је панику између хеџ фондова и банака које владе у свијету и даље покушавају потпуно ријешити.
Примери деривата