Тзв. Ванилин свап је далеко најчешћи. Тада супротна страна замењује плаћања са каматама са фиксним каматама друге фиксне каматне стопе.
Платна плата је везана за Либора , а то су банке каматне стопе које наплаћују једни друге за краткорочне кредите. Либор се заснива на стопи федералних фондова . Мањи број свопа је између две супротне стране са исплаћеним стопама.
Објаснили смо
Да би се олакшало објашњење, супротна страна која жели да замени своје пловеће курсеве и прими уплате са фиксном стопом, зове се пријемник или продавац . Противници који желе замијенити своје фиксне стопе плаћања је плаћеник .
Уговорне стране врше плаћања по кредитима или обвезницама исте величине. Ово се зове појмовни принцип . У свап-у, они само размјењују камате, а не саму обвезницу.
Поред тога, садашња вриједност два плаћања мора бити иста. То значи да ће током дужине обвезнице свака супружница платити исти износ. Лако се може израчунати са фиксном стопом, јер је плаћање увек исто.
Теже је предвидјети везу са обртном стопом. Платни ток је заснован на Либору који може да се промени. На основу онога што данас знају, обе стране се морају сложити с тим што ће се вероватно десити са каматним стопама.
Типичан свап уговор траје од једне до 15 година. Ово је познато као тенор .
Страна уговорница може раније раскинути уговор ако каматне стопе оду на жичаре. Али они ретко раде у стварном животу. (Извор: " Разумевање матх анд прице свап свап-а ", Калифорнијска комисија за дугове и инвестиције.)
У прошлости, пријемници и продавци су се међусобно нашли или су их спојиле инвестиционе и комерцијалне банке које су платиле накнаду за управљање уговором. На модерном тржишту свап, велике банке дјелују као произвођачи тржишта или дилери. То значи да они делују као купац или продавац сами. Цоунтер странке само треба да брину о кредитној способности банке, а не оној другој супарници. Умјесто да наплаћују накнаду, банке су поставиле понуде и тражиле цијене за сваку страну уговора. (Извор: "Које су каматне свопове и како они раде?", "Пацифиц Инвестмент Манагемент Цомпани", јануар 2008.)
Пример
- АЦМЕ Анвил Цо. плаћа АЦМЕ Цатапулт Цорп. 8% фиксне.
- АЦМЕ Цатапулт плаћа АЦМЕ Анвил стопу на шестомесечни рачун трезора плус 2 процента
- Трајање је три године, са исплатама сваких шест месеци.
- Обе компаније имају основни принцип од милион долара.
| Раздобље | Т-Билл стопа | АЦМЕ Цатапулт Цорп. Паис | АЦМЕ Анвил Цо. Плаис |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3% | 30.000 долара | 40.000 долара |
| 2 | 4% | 25.000 долара | 40.000 долара |
| 3 | 5% | 30.000 долара | 40.000 долара |
| 4 | 7% | 35.000 долара | 40.000 долара |
| 5 | 8% | 45.000 долара | 40.000 долара |
| 6 | 50.000 долара | 40.000 долара |
(Извор: " Свап интерест рате ", Нев Иорк Университи Стерн Сцхоол оф Бусинесс, 1999.)
Предности каматних свопа
Прималац може имати везу са ниским каматним стопама које је једва изнад Либора. Али може тражити предвидљивост фиксних плаћања чак и ако су нешто веће. Овај посао онда може тачније предвидети своју зараду. Ово елиминисање ризика ће често повећати цену акција. Стабилан ток плаћања омогућава предузећима да имају мању резервну готовинску резерву за коју се може вратити.
Банке морају да одговарају њиховим приходима са својим обавезама. Банке производе пуно хипотеке са фиксним стопама. Будући да се ови дугорочни кредити не плаћају годинама, банке морају извадити краткорочне кредите за плаћање дневних трошкова. Ови кредити имају плутајуће стопе. Из тог разлога, банка може замијенити своје фиксне стопе са плативом стопом плаћања компаније.
С обзиром да банке добијају најбоље каматне стопе, можда чак открију да су плаћања компаније виша од онога што банка дугује на краткорочни дуг. То је вин-вин за банку.
Платник може имати везу са вишим каматама и тежити да смањи плаћања која су ближа Либору. Очекује да ће стопе остати ниске, тако да је вољан да узме додатни ризик који би могао настати у будућности. (Извор: "Објашњење каматних стопа", МонеиЦрасхерс.цом .)
Слично томе, плаћач би платио више ако је само извадио кредит са фиксном каматном стопом. Другим речима, каматна стопа на кредит са променљивом каматном стопом плус трошак замене је и даље јефтинија од услова који би могли да добију на кредит са фиксном каматном стопом. (Извор: "Свапс каматних стопа: како то функционише?", АБН-Амро, мај 2014.)
Недостаци
Хеџ фондови и други инвеститори користе каматне свопове да шпекулишу. Они могу повећати ризик на тржиштима зато што користе рачуне левераге- а који захтевају само мало умањење. Они компензују ризик од свог уговора другим дериватом. То им омогућава да преузму већи ризик јер не брину о томе да имају довољно новца да исплату деривата ако тржиште иде против њих. Ако победе, готов новац. Али ако губе, могу узнемирити свеукупно функционисање тржишта тако што захтијевају много занимања одједном.
Утицај на америчку економију
У зајмовима и обвезницама је укључено 421 милијарде долара. Ово је далеко највећи део тржишта деривата од преко 692 милијарди долара. Процењује се да трговање дериватима вреди 600 трилиона долара. Ово је десет пута више од укупне економске производње читавог свијета. Заправо, 92 одсто највећих 500 компанија у свету користи их за смањење ризика. На пример, уговор о фјучерсу може обећати испоруку сировина по договореној цени. На овај начин компанија је заштићена уколико цене порасте. Такође могу да склапају уговоре како би се заштитили од промена девизног курса и каматних стопа. (Извор: "Банка се бави новим проверама деривативног трговања", Нев Иорк Тимес, 3. јануара 2013. " Табела 19: Износ изузетака ОТЦ Дериватива ", Банка за међународна поравнања, јун 2014.)
Као и већина деривата, ови уговори су ОТЦ. За разлику од обвезница на којима су засновани, они се не тргују на берзи. Као резултат тога, нико заправо не зна колико их постоји или какав је њихов утицај на економију.
Остали деривати
- Ко инвестира у хеџ фондове?
- Како Хедге фондови утичу на берзу?
- Могу ли да заборавим без фонда?
- Како Хедге фондови утичу на економију?
- Да ли су изазвали финансијску кризу?
- Шта је стварно узроковало кризу субприме хипотеке?
- Која је била улога деривата у креирању кризе из 2008?
- Која је била криза Фонда Хеџ ЛТЦМ?