Када купујете власништво у добрим предузећима, трг берзе је ваш пријатељ
Обични 33 посто или тако пада - и историјски, то је посао обично с времена на време - и изненада су отишли, заклањајући све од индивидуалних залиха до индексних фондова . Рекао сам вам то раније, и поново вам то кажем: ако живите у обичном животном вијеку, барем једном видјет ћете цијели цјелокупни портфолио капитала од максимума до сиромаштва за 50 посто или више, можда три пута или више. Појединачне компоненте ће променити много више од портфолија у целини, да би се покренуле. То је природа класе имовине. Не може се избећи и свако ко вам говори другачије, било да је финансијски саветник или продавац обичних фондова, или је лажан или неспособан. Када је реч о академским подацима, не постоји никакво задовољство или квалификација. Не морате улагати у залихе да бисте постали богати, па ако вам то смета, прихватите да не заслужујете повратак који могу генерирати и бити у реду са тим.
То је рекао, желим да говорим о падању цена; како ви, као инвеститор, треба размишљати о њима, ако знате шта радите и купујете добра средства. Да бисмо то урадили, морамо за тренутак резервисати и причати о залихама.
Три начина за остваривање профита од власништва и инвестирања у акције
Уопштено гледано, постоје три начина да се остварите профит од власништва предузећа (куповина акција само купује мале делове предузећа, при чему добијате ове лепе мале сертификате или, ако желите, ДРС запис - у зависности од тога колико акција на коју је предузеће подељено, свака акција ће добити одређени дио добити и власништва).
- Готовинске дивиденде и откуп дионица . Они представљају дио основног профита који је менаџмент одлучио вратити власницима.
- Раст основних пословних операција често олакшава реинвестирање зараде у капиталне издатке или уношење дуга или капитала.
- Ревалоризација која је резултирала промјеном вишеструке Валл Стреет је вољна да плати за сваку $ 1 у зарадама.
Ако стварно посједујете посао, можете добити додатни начин, стављајући себе на платни списак и узимајући плату и бенефиције, али то је још једна дискусија за други дан.
Пример да илуструје ове тачке
Можда изгледа компликовано, али стварно није. Замислите, на тренутак, да сте ви главни и контролни дионичар измишљене банке у заједници назван Пхантом Финанциал Гроуп (ПФГ). Ви генеришете добит од 5 милиона долара годишње, а посао је подељен на 1,25 милиона акција неизмирених акција, која даје сваку од тих дионица до 4 долара те добити (5 милиона долара подељено са 1,25 милиона акција = 4 долара по акцији ).
Када отворите копију таблица залиха у вашем локалном новинама, приметите да је најновија цена акција за ПФГ 60 УСД по акцији. То је однос цене и зараде од 15.
То јест, за сваких $ 1 у добити, изгледа да су инвеститори спремни платити 15 долара (однос $ 60 / $ 4 = 15 п / е). Инверзна, позната као принос зараде, износи 6,67% (узми 1 и подијелите је према п / е омјеру од 15 = 6,67). У практичном смислу, то значи да ако бисте мислили на ПФГ као "власничку обвезницу" да позајмите фразу од Ворена Буффетаа , зарадили бисте 6,67 одсто на свој новац пре него што платите порезе на било коју дивиденду коју бисте добили под условом да је предузеће никад није порасла.
Је ли то привлачно? То зависи од каматне стопе трезорске обвезнице Сједињених Држава, која се сматра "безобзирном" стопом јер Конгрес може увек опорезовати људе или штампати новац како би избрисао те обавезе (сваки има своје проблеме, али теорија овде је здрава) . Ако 30-годишња трезор доноси 6 посто, зашто бисте на Земљи прихватили само 0,67 посто више прихода за акцију која има пуно ризика у односу на обвезницу која има далеко мање?
Ту је занимљиво.
Са једне стране, ако би зараде биле стагнирале, било би лудично плаћати 15к профита у окружењу тренутне каматне стопе. Међутим, менаџмент ће се свакодневно пробудити и појавити се у канцеларији како би сазнали како расти профит. Да ли се сећате да је нето приход од 5 милиона долара који ваша компанија генерише сваке године? Неке од њих би се могле користити за проширење операција изградњом нових филијала, куповином супарничких банака, запошљавањем више продаваца за побољшање услуга за купце или покретањем оглашавања на телевизији. У том случају, рецимо, одлучили сте да поделите профит на следећи начин:
2 милиона долара реинвестираних у посао за експанзију: У овом случају, рецимо, банка има 20 одсто добитка на капиталу - веома високо, али ипак идемо са њим. Дакле, 2 милиона долара које су реинвестиране требало би, дакле, прикупити профит за 400.000 долара, тако да ће следеће године долазити на 5,4 милиона долара. То је стопа раста од 8 процената за компанију као целину.
1,5 милиона долара исплаћено као дивиденде у новцу, у износу од 1,50 долара по акцији. Дакле, ако сте поседовали 100 акција, на примјер, примили бисте 150 долара по пошти.
1,5 милиона долара искористило је откуп. Запамтите да има 1,25 милиона акција неизмирених акција. Менаџмент одлази у фирму специјалних брокерских кућа и купују 25.000 акција сопствене акције на 60 УСД по акцији у укупном износу од 1,5 милиона долара и уништавају га. Нема га. Више не постоји. Резултат је да сада има само 1,225 милиона акција обичних акција. Другим ријечима, свако преостало учешће сада представља приближно 2% више власништва у послу него што је раније чинило. Дакле, следеће године, када добит буде 5,4 милиона долара - што је повећање од 8 одсто у односу на годину - само ће бити подељено на 1.225 милиона акција, чиме ће свака имати право на 4,41 долара у добити, што је повећање на нивоу деоница од 10,25 одсто. Другим речима, стварни профит за власнике по акцији порастао је брже од профита компаније у целини, јер су раздвојени међу мање инвеститора.
Ако сте искористили свој $ 1,50 по акцији у дивидендама у новцу за куповину више акција, могли бисте теоретски повећати своју укупну власничку позицију за око 2% ако сте то урадили кроз програм за реинвестирање ниских трошкова дивиденди или брокер који није наплатио за услугу. То би, заједно са повећањем зараде по акцији од 10,25 процената, резултирало годишњим растом од 12,25 одсто на тој основној инвестицији. Када се гледа поред приноса ризика од 6 одсто, то је фантастична понуда, тако да можете да скочите на такву прилику.
Сада, шта се дешава ако инвеститори паникују или постану превише оптимистични? Затим трећа ставка уђе у игру - ревалоризација која резултира промјеном вишеструке Валл Стреет је вољна да плати за сваку $ 1 у зарадама. Ако су инвеститори ушли у акције ПФГ-а, јер су мислили да ће раст бити спектакуларан, п / е може ићи на 20, што резултира у цени од 80 долара по акцији (4 ЕПС = 20 УСД = 80 УСД по акцији). 1,5 милиона долара коришћених за дивиденде у готовини и 1,5 милиона долара које се користе за откуп акција не би купиле што више залиха, тако да ће инвеститор заправо имати мање власништва јер се њихове акције тргују по богатијој процени. Они се надокнађују у капиталној добити коју показују - уосталом, купили су акцију за 60 долара и сада је на 80 долара по акцији за добит од 20 долара.
Шта ако се догоди супротно? Шта ако инвеститори паникују, продају своје 401к заједничке фондове, извуку новац са тржишта, а цена ваше банке сруши, рецимо, 8к зараде? Онда имате посла са 40 долара. Сада, интересантна ствар је да иако инвеститор седи на знатном губитку - од 60 долара по акцији, почетком до 40 долара по акцији, што је за 33 одсто мање од вредности њихових фондова, дугорочно ће бити боље из два разлога:
- Реинвестирана дивиденда ће купити више акција, повећавајући проценат предузећа коју инвеститор поседује. Такође, новац за откуп дионица ће купити више акција, што ће резултирати мањом учешћу акција. Другим ријечима, што даље пада цијена акција, више власништва које инвеститор може стећи путем реинвестираних дивиденди и дијељења откупа.
- Они могу да користе додатна средства из свог посла, посла, плата, плата или других генератора готовине за куповину више акција. Ако се заиста забрињавају дугорочно, губици на путу у кратком року нису битни - они ће само наставити да купују оно што воле, под условом да имају довољно диверзификационих нивоа, тако да ако компанија предузме због скандала или другог догађаја, они не би били уништени.
Постоји неколико ризика који могу изазвати проблеме:
- Могуће је да ако компанија постане превише потцијењена, купац може понудити компанију и покушати да је преузме, понекад по цени нижој од ваше оригиналне откупне цијене по акцији. Другим речима, ви сте били апсолутно тачни, али сте га гурнули са слике од стране великог инвеститора.
- Ако ваш лични биланс није сигуран, можда ћете морати да сазнамо новац и да буде присиљен да продате при великим губицима, јер немате ништа друго. Због тога не бисте требали улагати на тржиште новац који би могао бити потребан у наредних неколико година.
- Људи прецењују своје вештине, таленат и темперамент. Можда не бисте изабрали сјајну компанију јер немате потребне рачуноводствене вјештине или знање индустрије да бисте знали које су компаније атрактивне у односу на њихове дисконтиране будуће новчане токове. Можда мислите да сте у могућности гледати губитке док купујете акције, али врло мало људи има темперамент за то. У мом случају, чак ни не узрокује повећање срчане фреквенције ако се пробудимо једно јутро и пре кафе, портфељ канцеларијског простора је за неколико минута пао. То нас не узнемирава јер оно што радимо је изградња збирке дугорочних прихода у власништву готовине у предузећима које желимо задржати дуго времена. Стално купујемо више. Стално реинвестишемо наше дивиденде. И многе наше компаније не само реинвестирају за будући раст већ и откупају сопствене акције.
Сада, ово је бруто поједностављење. Постоји много, много, много детаља који овде нису обухваћени што би утицало на одлуку о томе да ли је одређена акција или сигурност прикладна за инвестирање или не. Направљен је тако да не чини ништа више него да обезбеди широку скицу скица о томе како професионални инвеститори могу размишљати о тржишту и одабрати појединачне дионице унутар ње.
Боттом линијом - за момка који води заједнички фонд , хеџ фонд или портфељ са ограниченим износом капитала, велике падове на тржишту могу бити разорне како за њихову нето вриједност, тако и за сигурност њиховог посла. За пословне људе и пословне људе који размишљају о куповини акција као стјецања делимичног власништва у компанијама, могу бити изврсна прилика да значајно увећате своју нето вриједност.
Као што је Буффетт рекао, он не зна да ли ће тржиште бити горе или доле или бочно месец дана или чак и неколико година од сада. Али он зна да ће у међувремену бити интелигентне ствари. Није све што је пропаст и мрачан - колапс који долази је величанствена ствар за мултинационалне фирме као што су Цоца-Цола, Генерал Елецтриц, Процтер & Гамбле, Тиффани & Цомпани итд., Који могу вратити новац из иностраних тржишта у јефтиније позајмице . Само запамтите - постоји купац и продавац за сваку финансијску трансакцију. Једна од тих страна је погрешна. Време ће рећи ко је добио бољи посао.
Више информација
Овај чланак је део нашег водича за нове инвеститоре.