Кључеви стављају заједно конзервативни портфолио заједничких акција
Сваке јесени, читао сам Бењамин Грахам Интеллигент Инвестор . Његови принципи су безвременски, неспорно тачни и садрже поуздан интелектуални оквир за инвестирање који је тестиран деценијама искуства.
Чак и Ворен Буффет сматра Грахамовог интелигентног инвеститора "највећом књигом о улагању икада написаних". Пошто сам размишљао о томе какав садржај треба да пишем за овај чланак, одлучио сам да се фокусирам на незаборавне седам тестова које је Грахам прописао у поглављу 14, Избор залиха за одбрамбеног инвеститора .
Сваки од њих служиће као филтер који ће смањити шпекулативне акције из конзервативног портфолиа. Имајте на уму да се ове смернице односе само на пасивне инвеститоре који желе да изграде портфолио чврстих компанија за дугорочну апрецијацију
Инвеститор који је способан за анализу финансијских изјава, тумачење рачуноводствених одлука и вредновање имовине засноване на дисконтованим новчаним токовима, може имати изузетак у било којем од следећег, све док је уверен да је његова анализа конзервативна и обећава сигурност главнице.
Адекватна величина предузећа
У свету инвестирања постоји одређена сигурност која се може приписати величини предузећа. Мања компанија је генерално подложна већим флуктуацијама зарада, док је велика компанија углавном стабилнија поређењем. Грахам препоручује [1970. године] да индустријска компанија треба да има најмање 100 милиона долара годишње продаје, а јавна комунална компанија не би требала имати мање од 50 милиона долара у укупној активи.
Прилагођени за инфлацију, бројеви ће радити на отприлике 465 милиона долара и 232 милиона долара респективно.
Довољно снажно финансијско стање
Према Грахаму, акција треба да има тренутни однос најмање два. Дугорочни дуг не треба да пређе обртни капитал . За комуналне услуге дуг не би требао премашити двоструки капитал акцијског капитала по књиговодственој вриједности .
Ово би требало да делује као јак бафер против могућности банкрота или неизвршавања обавеза.
Стабилност зараде
Компанија није требала пријавити губитак у посљедњих десет година. Компаније које могу задржати барем неки ниво зараде су, у целини, стабилније.
Дивиденд Рецорд
Компанија треба да има историју плаћања дивиденди на својој обичној акцији најмање у последњих двадесет година. Ово би требало да пружи одређено уверење да ће се вероватно исплаћивати будуће дивиденде. За више информација о политици дивиденди, прочитајте Одређивање исплате дивиденде: када би компаније требале платити дивиденде? .
Раст зараде
Да би се осигурала добит компаније у кораку са инфлацијом, нето доходак би требао порасти за једну трећину или већу по акцији у току протеклих десет година користећи трогодишње просјеке на почетку и крају.
Умерен однос цена и зараде
За укључивање у конзервативни портфолио, тренутна цена акција не би требало да буде већа за петнаест пута више од просечне зараде у последње три године. Ово дјелује као заштитна заштита од плаћања по основу обезбеђења. Сазнајте више о односу п / е и како се може користити за вредновање стања .
Умерени однос цене и активе
Куотинг Грахам, "Тренутна цена не би требало да буде више од 1 1/2 пута већа од последње објављене књиговодствене вредности.
Међутим, мултипликатор зараде испод 15 може оправдати одговарајући виши мултипликатор средстава. Као правило, ми предлажемо да производ мултипликатора времена однос односа цена и књиговодствене вриједности не би требао бити већи од 22,5 (ова вриједност одговара 15 пута зараде и 1 1/2 пута књиговодствене вриједности. само девет пута више зараде и 2.5 пута вриједност имовине итд.) "
Више информација о интелигентном инвеститу
Интелигентни инвеститор Бењамина Грахма требао би бити потребан за сваког инвеститора. У оквиру својих страница налази се мноштво чињеница и информација које ће вам пружити одличну основу за инвестиционо знање и мудрост, те ћете се руководити потребним вјештинама како бисте разоткривали сложеност вредновања и анализе улагања. За оне од вас који тек треба да читају књигу Бењамина Грахама, можете пронаћи више информација и преглед књиге о Интелигентном инвеститу у одељку за најбоље изборе.