Прича Берксхире Хатхаваиовог милијардера председника
За само шест година, Буффетт је купио 6 кутија Цоца-Цоле из дадове продавнице за двадесет пет центи и продао сваку од флаша за никл, давао профит од пет центи. Док су друга деца његовог узраста играли хопсцотцх и џоке, Ворен је зарађивао новац . Пет година касније, Буффетт је направио свој први корак у свету високих финансија.
Једанаест година, откупио је три акције Градског сервиса Преферред у износу од 38 долара по акцији за себе и његову старију сестру Дорис. Убрзо након куповине акције, пала је на нешто више од 27 долара по акцији. Уплашен али отпоран Ворен је држао своје акције све док се нису вратили на 40 долара. Он их је одмах продао - грешку ускоро ће се жалити. Служба градова градила је до 200 долара. Искуство му је научило једну од основних лекција улагања: стрпљење је врлина.
Образовање Ворена Буффета
Године 1947, Ворен Буффет завршио је средњу школу када је имао 17 година.
Никада није његова намера да иде на колеџ; већ је дао 5.000 долара у испоруку новина (то је 42.610,81 долара у 2000. години). Његов отац је имао друге планове и позвао је сина да присуствује Вхартон Бусинесс Сцхоол-у на Универзитету у Пенсилванији.
Буффетт је остао само две године, жалећи се да је знао више од својих професора.
Када је Ховард поражен у Конгресној трци 1948. године, Ворен се вратио кући у Омаха и пребачен на Универзитет у Небраску-Линцолн. Упркос раду са пуним радним временом, успео је да дипломира за само три године.
Ворен Буффет је приступио дипломским студијама са истим отпором које је приказао неколико година раније. Коначно је био убеђен да се пријављује на Харварду пословну школу, која је, у најгорем случају одлуке о пријему у историју, одбила њега као "премлада". Благо, Ворен се потом применио на Колумбију где су угледни инвеститори Бен Грахам и Давид Додд учили - искуство које ће заувек променити његов живот.
Бен Грахам - Буффетов ментор
Бен Грахам је постао познат током 1920-их. У време када се остатак света приближавао инвестиционој арени као да је то гигантска игра рулета, Грахам је тражио акције које су биле тако јефтине да су готово потпуно без ризика . Један од његових најпознатијих позива био је "Нортхерн Пипе Лине", компанија за транспорт нафте којом руководе Роцкефеллерс.
Акција је трговала са 65 долара по акцији, али након проучавања биланса стања , Грахам је схватио да је компанија држала обвезнице вредне 95 долара за сваку аку. Вредност инвеститора покушала је убедити менаџмент да прода портфељ, али су одбили.
Убрзо након тога, водио је рат са проксиом и обезбедио место у Одбору директора . Компанија је продала своје обвезнице и исплатила дивиденду у износу од 70 долара по акцији.
Када је имао 40 година, Бен Грахам је објавио анализу сигурности , једног од највећих радова икада написаних на берзи. У то вријеме је било ризично; улагање у дионице постало је шала ( Дов Јонес је пао са 381.17 на 41.22 у току три до четири кратке године након пада 1929. године). Око овог пута Грахам је изнео принцип "унутрашње" пословне вриједности - мјеру стварне вриједности бизниса која је била потпуно и потпуно независна од цијене акција .
Користећи својствену вредност, инвеститори могу одлучити шта вреди компанија и сходно томе доносити инвестиционе одлуке. Његова следећа књига "Интелигентни инвеститор" , коју Ворен прославља као "највећу књигу о улагању икада написаним", представила је свет г. Маркету - најбољу аналогију у историји.
Бен Грахам је својим једноставним и дубоким инвестиционим принципима постао идилична фигура двадесетједногодишњег Ворена Буффета. Читајући старо издање Ко је ко, Ворен је открио да је његов ментор био председник мале, непознате компаније за осигурање ГЕИЦО. Упао је возом у Вашингтон ДЦ у суботу ујутру да пронађе штаб. Када је стигао, врата су закључана. Да не би био заустављен, Буффетт је неуморно ударао на врата све док га дођавола није отворио за њега. Питао је да ли је било ко у згради.
Како би имала срећа (или судбина), било је. Испоставило се да је на шестом спрату радио још човјек. Ворен је био пратјен да би га упознао и одмах почео да му поставља питања о компанији и њеним пословним праксама; разговор који се проширио четири сата. Тај човек није био ништа друго него Лоример Давидсон, финансијски потпредседник. Искуство би било нешто што је остало код Буффета до краја живота. На крају је купио целу компанију ГЕИЦО преко своје корпорације Берксхире Хатхаваи.
Летеци кроз постдипломске студије на Колумбији, Варрен Буффетт је био једини студент који је икада заслужио А + у једном од Грахамових часова. Разочаравајући је, и Бен Грахам и Воренов отац су му саветовали да не ради на Валл Стреету након што је дипломирао. Апсолутно одлучан, Буффетт је понудио да ради бесплатно за Грахам партнерство. Бен га је одбио. Више волео да држи своје тачке за Јевреје који у то вријеме нису ангажовани у фирмама из Гентила. Ворен је срушен.
Ворен Буффет се враћа кући
Враћајући се кући, отишао је у брокерску кућу свог оца и почео да види девојку по имену Сусие Тхомпсон. Веза се озбиљно окренула и априла 1952. године, ожењени су. Изнајмили су трособан стан за 65 долара месечно; она је била оборена, а млади пар дели простор са породицом мишева. Била је ту њихова ћерка, такође названа Сусие, рођена. Да би уштедели новац, направили су кревет за њу у ладици за одјећу.
Током ових почетних година, Варренове инвестиције су углавном биле ограничене на станицу Текацо и неку некретнину , али ниједна од њих није успјела. Такође је током тог времена почео да предаје ноћне наставе на Универзитету у Омахи (нешто што то није било могуће неколико месеци раније), у покушају да освоји интензиван страх од јавног говора, Ворен је водио курс од Дале Царнегиеа). К срећу, ствари су се промениле. Бен Грахам позвао једног дана, позивајући младог брокера да дође да ради за њега. Ворен је коначно добио прилику коју је дуго очекивао.
Ворен Буффет иде на посао за Бен Грахама
Ворен и Сузи су се преселили у кућу у предграђу Њујорка. Буффетт је проводио своје дане анализирајући извештаје С & П-а, тражећи инвестиционе прилике. Током овог периода дошло је до појаве разлика између филозофије Грахама и Буффета.
Ворен се заинтересовао за то како компанија ради - шта је учинило супериорним за конкуренте. Бен је једноставно желео бројеве, док је Варрен углавном био заинтересован за управљање компанијом као главни фактор при одлучивању о улагању, Грахам је гледао само на биланс стања и биланс успјеха ; он би могао мање да се бави лидерством корпорације. Између 1950. и 1956. године, Ворен је изградио свој лични капитал до 140.000 долара са само 9.800 долара. Са овим ратним сандуком, вратио се у Омаха и започео је да планира свој следећи потез.
1. маја 1956. године, Ворен Буффет је заокружио седам командитних партнера који су укључивали његову сестру Дорис и тетка Алице, која је подигла 105.000 долара у процесу. Ставио је у 100 долара, званично стварајући Буффетт Ассоциатес, Лтд. Пре краја године, управљала је око 300.000 долара капитала.
Мало, да кажем најмање, али имао је много веће планове за тај новац. Купио је кућу за 31.500 долара, под именом "Буффетт'с Фолли", и управљао својим партнерима изворно из једне од спаваћих соба у кући, а касније и малом канцеларијом. До овог тренутка, његов живот је почео да се формира; имао је троје деце, прелепу жену и веома успешан посао.
Током наредних пет година, Буффетт-ова партнерства остварила су импресивну добит од 251,0%, док је Дов порастао само 74,3%. Неколико позната личност у његовом родном граду, Ворен никада није дао савете о залихама упркос сталним захтевима од пријатеља и странаца. До 1962. године, партнерство је имало капитал изнад 7,2 милиона долара, од чега је 1 милијун долара био Буффетов лични улог (он није наплатио накнаду за партнерство - већ је Варрен имао право на 1/4 добити изнад 4%) .
Такође је имао преко 90 командитора у САД. У једном одлучном потезу он је спојио партнерства у један ентитет под називом "Буффетт Партнерсхипс Лтд.", подигао минималну инвестицију на 100.000 долара и отворио канцеларију на Киевит Плаза у Фарнам улици.
Године 1962. човек по имену Чарли Мунгер се вратио у свој дом из Омаха из Калифорније. Иако донекле снобан, Мунгер је био сјајан у сваком смислу те речи. Похађао је Правни факултет Харвард без дипломе. Представљени од стране заједничких пријатеља, Буффетт и Цхарлие су одмах састављени заједно, пружајући корене за пријатељство и пословну сарадњу која ће трајати наредних четрдесет година.
Десет година након оснивања, имовина Буффетт партнерства била је више од 1.156% у поређењу са Дововим 122.9%. Поступајући као господар над имовином која је расла на 44 милиона долара, лични улог Варрен и Сусие био је 6.849.936 долара. Господин Буффетт, како кажу, стигао је.
Довољно мудро, баш као што је његова личност успеха постала чврсто успостављена, Ворен Буффетт је затворио партнерство на нове рачуне. Вијетнамски рат оборио је пуну силу на другој страни света, а берзу су подстакли они који нису били у току депресије. Све док је изразио своју забринутост због растућих цена акција, партнерство је повукло свој највећи удар у 1968. години, што је забиљежило 59,0% добитак вриједности, катапултујући на више од 104 милиона долара у активи.
Следеће године, Ворен је отишао много више од затварања фонда на нове рачуне; он је ликвидирао партнерство. У мају 1969. године обавестио је своје партнере да "није у могућности пронаћи ниједну понуду на тренутном тржишту". Буффетт је провео остатак године ликвидације портфеља, изузев две компаније - Берксхире и Диверсифиед Ретаилинг.
Акције Берксхира су дистрибуиране међу партнерима са писмом од Варрен-а који их је информисао да ће у некој својини бити укључен у посао, али да им у будућности није био обавезан. Ворен је био јасан у намјери да задржи свој удио у компанији (имао је 29% Берксхире Хатхаваи стока), али његове намјере нису откривене.
Варрен Буффетт добија контролу над Берксхире Хатхаваи
Улога Буффета у Берксхире Хатхаваиу заправо је била донекле дефинисана неколико година раније. Дана 10. маја 1965. године, након акумулације 49% обичне акције, Ворен се назвао директором. Ужасно управљање водило је компанију скоро у земљу, и био је сигуран са мало твеакинга, могао би се боље управљати.
Одмах господин Буффетт је учинио Кен Цхацеа председника компаније, пружајући му потпуну аутономију над организацијом. Иако је одбио да додели акцијске опције на основу тога што је био неправичан према акционарима, Варрен се сложио да скине кредит за 18.000 долара за свог новог председника да купи 1.000 акција тог предузећа.
Две године касније, 1967. године, Ворен је затражио од оснивача и контролног акционара Јацк Рингвалта у својој канцеларији. На питање шта мисли да је компанија вредна, Рингвалт је рекао Буффету да је компанија вредела најмање 50 долара по акцији, што је премија од 17 долара изнад тзв.
Варрен је понудио да купи целу компанију на лицу места - потез који му је коштао 8,6 милиона долара. Те исте године, Берксхире је исплатио дивиденду од 10 центи за своје изванредне акције. Никада се више није догодило; Ворен је рекао да "мора да је био у купатилу када је декларација објављена".
Године 1970. Буффетт се назвао председником одбора Берксхире Хатхаваи и први пут је написао писмо акционарима (Кен Цхаце је био одговоран за задатак у прошлости). Исте године, расподела капитала Председника почела је да показује његову пажљивост.
Добит од текстила била је жао 45.000 долара, док је осигурање и банкарство доносили 2,1 долара и 2,6 милиона долара. Недостатак новца који је донео из разбацаних рупа у Нев Бедфорду у држави Массацхусеттс обезбедио је ток капитала неопходан за почетак изградње Берксхире Хатхаваи-а у оно што је постао данас.
Годину дана или више касније, Варрен Буффетту је понуђена шанса да купи компанију по имену Сее'с Цанди. Гурмански чоколадни произвођач продао је свој сопствени бранд бомбоне својим купцима на врхунцу редовних посластичара. Биланс стања је одражавао оно што су Цалифорниани већ знали - били су више вољни да плаћају мало "екстра" за посебан "Видети" укус.
Бизнисмен је одлучио да Берксхире жели да купи компанију за 25 милиона долара у готовини. Видели су власници за 30 милиона долара, али су ускоро признали. То је била највећа инвестиција коју је Берксхире или Буффетт икад направио.
Након неколико инвестиција и истраге СЕЦ-а (након што је спровела спајање на пропаст, Варрен и Мунгер су понудили да купе залиху Весцо-а, циљану компанију, по прекомерној цијени једноставно зато што су мислили да је то "исправна ствар" - не изненађује , влада их није веровала), Буффетт је почео да види пораст нето вредности Берксхире Хатхаваи-а.
Од 1965. до 1975. године, књиговодствена вредност компаније порасла је са 20 долара по дионици на око 95 долара. Такође је током овог периода Ворен направио своју коначну куповину берзе Берксхире. (Када је партнерство потврдило акције, имао је 29% капитала.
Годинама касније, уложио је у компанију више од 15,4 милиона долара, са просјечном цијеном од 32,45 долара по дионици.) Ово је донијело његову власништво на више од 43% акција са Сусие која има још 3%. Његово богатство је стављено у Берксхире. Без личног власништва, компанија је постала његово једино инвестиционо возило.
Године 1976. Буффетт је поново био укључен у ГЕИЦО. Компанија је недавно пријавила невероватно велике губитке, а њена акција је смањена на 2 долара по акцији. Ворен је мудро схватио да је основни посао још увек нетакнут; већину проблема изазвало је неуморан менаџмент тим.
Током наредних неколико година, Берксхире је изградио своју позицију у овој болесној осигуравајућој компанији и зарадио милионе у добити. Бењамин Грахам, који је и даље држао своје богатство у компанији, умро је у септембру исте године, непосредно пре окончања преокрета. Годинама касније, гигант осигурања постао би у потпуности у власништву филијале Берксхире.
Промене у Ворену Буффетовом личном животу
Убрзо је уследио један од најдубљих и узнемирујућих догађаја у Буффетовом животу. На четрдесет пет, Сусан Буффетт је напустила свог мужа - у облику. Иако је остала удата за Ворена, хуманитарац / пјевач је обезбедио стан у Сан Франциску и, инсистирајући да жели да живи сама, преселила се тамо.
Ворен је био апсолутно уништен; током свог живота, Сузи је била "сунце и киша у врту". Два су остала блиско, говорила су сваки дан, обраћајући се годишњим двонедељним путовањима у Њујорку и упознајући децу у својој калифорнијској плажи за божићне састанке.
Прелазак је био тежак за бизнисмена, али је на крају нешто мало навикнуо на нови аранжман. Сусие позвала је неколико жена у подручју Омаха и инсистирала да оде на вечеру и филм са својим мужем; на крају, поставила је Ворена са Астрид Менксом, конобарицом. У току године се преселила са Буффетом, све са Сусијевим благословом.
Ворен Буффет жели да два нокија буду заједно
До краја седамдесетих, његова репутација је порасла до тачке да је гласина Ворен Буффет куповала акцију била довољна да би се цена повећала за 10%. Залиха Берксхире Хатхаваиа трговала је са више од 290 долара по акцији, а Буффеттово лично богатство било је скоро 140 милиона долара. Иронија је била да Ворен никада није продао ни један део своје компаније, што значи да је његова целокупна расположива новчана накнада била 50.000 долара коју је добио. Током овог периода, он је упутио коментар брокеру: "Све што имам везано је за Берксхире. Волио бих неколико ницкова напољу."
Ово је подстакло Ворена да почне да улаже у свој живот. Према књизи Рогер Ловенстеин, Буффет , Ворен је био много шпекулативнији у својим инвестицијама него што је био са Берксхиреовим. У једном тренутку купио је бакарску будућност која је била неупућена спекулација. За кратко време, направио је 3 милиона долара. Када је позван да инвестира у некретнине од стране пријатеља, он је одговорио: "Зашто бих купио некретнину када је берза тако лако?"
Берксхире Хатхаваи објављује програм хуманитарног давања
Касније је Буффетт још једном показао своју тенденцију да превазиђе популарни тренд. 1981. године, деценија похлепе, Берксхире је објавио нови хуманитарни план који је Мунгер замишљао и одобрио Варрен. План је затражио од сваког акционара да одреди добротворне организације које би добијале 2 долара за сваку Берксхире акцију чији је власник власник.
Ово је било у одговору на уобичајену праксу на Валл Стреет-у од стране извршног директора која је одабрала ко је примила предавања компаније (често су ишли у извршне школе, цркве и организације). План је био огроман успјех и током година се износ повећавао за сваку акцији. На крају, акционари из Берксхира давали су милионе долара сваке године, све до сопствених узрока.
Програм је на крају прекинут након што су сарадници у једној од филијала Берксхире-а, Тхе Памперед Цхеф, искусили дискриминацију због контроверзних добровољних добротворних организација, Буффета је одлучио да додели свој пропорционални дио добровољног удјела. Још један важан догађај у то вријеме био је цена акција која је погодила 750 долара по акцији 1982. године. Већина добитака могла се приписати Берксхиреовом акцијском портфолију, који је вредан преко 1,3 милијарде долара.
Варрен Буффетт купује Небраску Фурнитуре Март, Сцотт Фетзер и авион за Берксхире Хатхаваи
За све добре послове Берксхире је успео да сакупља, један од најбољих је стигао под његову стабилност. Године 1983, Ворен Буффет је ушао у Небраску Фурнитуре Март, мултимилионски продавач намештаја, изграђен од нуле, Росе Росе Блумпкин. Говорећи са госпођо Б, како су је позвали локални становници, Буффетт је упитао да ли ће бити заинтересована за продају продавнице Берксхире Хатхаваи.
Блумпкинов одговор био је једноставан "да", на који је додала да ће се укључити за "60 милиона долара". Договор је запечаћен на руковању и састављен је уговор на једној страници. Имигрант који је рођен у Русији само је преклапао чек, а да није гледао кад је примио неколико дана касније.
Сцотт & Фетзер је био још један одличан додатак породици Берксхире. Сама компанија је била циљ непријатељског преузимања када је ЛПО покренуо предсједавајући Ралпх Сцхеи. Година је 1984. године, а Иван Боески је ускоро покренуо понуду за 60 долара по акцији (оригинална понуда износила је 50 долара по акцији - 5 долара изнад тржишне вредности).
Произвођача Кирби усисивача и Енциклопедије Ворлд Боок-а, С & Ф је био паничан. Буффетт, који је имао четврт милиона дионица, упутио је поруку компанији да их позову да ли су заинтересовани за спајање. Телефон је одмах зазвонио. Берксхире је понудио 60 долара по акцији у хладном, тврдом, готовом.
Када је уговор завршен мање од недељу дана касније, Берксхире Хатхаваи је имао нову генерацију готових капацитета од 315 милиона долара који је додао у своју колекцију. Мали ток готовог новца који је извадио из млевне текстилне млине изградио је једну од најмоћнијих компанија на свету. Даља импресивна ствар требала би бити учињена у наредној деценији. Берксхире би видио да се његова цена на акцији повећала са 2.600 долара на чак 80.000 долара деведесетих.
Године 1986. Буффетт је купио употребљен авион Фалцон за 850.000 долара. Пошто је постајао све препознатљивији, није било више комфорно да лети комерцијално. Идеја луксуза била је начин живота који му је био тешко прихватити, али је он волео неумно. Страст за авионе на крају, дијелом, га је довела до куповине извршног Јет-а током деведесетих година.
Осамдесетих је настављено са Берксхиреом који се повећао у вредности као да је у питању, а једини ударац на путу је био пад од 1987. године. Варрен, који није био узнемирен због корекције тржишта, мирно је проверио цену своје компаније и вратио се на посао . Био је репрезентативан како он гледа на акције и предузећа уопште. Ово је била једна од "привремених аберација" господина Маркета . Било је јако јако; потпуно четвртина Берксхиреове тржишне капи је избрисана. Неуреден, Ворен је орањивао.
Узећу колу
Годину дана касније, 1988. године почео је да купује Цоца-Цолу акцију као зависник. Његов стари сусјед, сада предсједник Цоца-Цола, приметио је да се неко учитава акција и постао забринут. После истраживања трансакција, приметио је да су трговци стављени са Средњег запада.
Он је одмах размишљао о Буффету, кога је позвао. Ворен признао је да је кривац и затражио да о томе не говоре док му није законски обавезан да открије своје имовине на прагу од 5%. За неколико месеци, Берксхире је поседовао 7% компаније или вриједност од 1,02 милијарди долара. За три године Буффеттова Цоца-Цола вриједност би вриједила више од укупне вриједности Берксхиреа када је направио инвестицију.
Новац и репутација Ворена Буффета на линији током скандала у Соломону
До 1989. Берксхире Хатхаваи је трговао са 8.000 долара. Буффетт је лично вредео више од 3,8 милијарди долара. У наредних десет година, он би вредео десет пута тај износ. Пре него што се то десило, било је много мрачних времена унапред (читајте Скандал Соломона).
Ворен Буффет на Турн оф тхе Милленниум
Током преосталог деведесетих година прошлог века, акција је катапултирала до 80.000 долара по акцији. Чак и са овим астрономским подухватом, пошто је дот-цом бјеса почела да се држи, Ворен Буффет је оптужен за "губитак свог додира". Године 1999, када је Берксхире пријавио нето повећање од 0,5% по акцији, неколико новина је објавило приче о смрти "Орацлеа Омаха".
Уверени да би се технолошки балон разбио, Ворен Буффет је наставио да ради оно што је радио најбоље: додели капитал великим фирмама које су се продавале испод истинске вредности. Његови напори нису ишли ненамерно. Када су се тржишта најзад осјетила, Варрен Буффетт је поново био звезда. Берксхире-ова количина се опоравила на раније нивое након што је пала на око 45.000 долара по акцији, а човек из Омаха још једном се сматра иконом инвестицијом.