10 економија ризика из Кине Морган Станлеи
Након кинеске изненадне девалвације јуана средином 2015. године, аналитичари Морган Стенлија истакли су још десет земаља које би могле бити суочене са будућим проблемима. Блоомберг је ово издао "Троублед Тен" и укључују Колумбију, Чиле, Перу, Јужну Кореју, Тајланд, Русију , Сингапур, Тајван, Бразил и Јужну Африку. Ове земље имају највећу извозну изложеност и извозну конкурентност са Кином и могу бити најрањивије у валутном рату.
У овом чланку ћемо погледати тзв. Проблематичне десет и да ли међународни инвеститори требају избјећи ове земље.
Ризици погођени извозом
Кина представља највећу извозну дестинацију за већину економија "Троублед Десет", укључујући готово 40% извоза Јужне Африке и 30% извоза из Јужне Кореје 2014. године. Са кинеским властима предузимају драстичне мере за подстицање економског раста, укључујући интервенције на тржишту капитала, ниже каматне стопе и девалвације валута , постоји све већа забринутост да економска криза у земљи може бити озбиљнија од очекивања многих економиста.
Многи од "Троублед Десет" такође производе исту робу као и Кина страним купцима широм света. Уз значајно нижу процену вредности од јуана, кинеска роба ће постати јефтинија за ове купце и вршити притисак на Троублед Десет да или девалвирају своје валуте или ризикују успоравање извоза и економског раста.
Ова динамика могла би довести до новонасталог валутног рата који се већ одвија на местима попут Казахстана.
Добра вест је да су многи од ових ризика ублажени у 2017. Кинеска економија доживљава бољи раст него што се очекивало, а забринутост због банкарског сектора у сјени су охлађени већим стандардима кредитирања. Међутим, постоји још неколико кључних ризика који и даље постоје, а инвеститори треба да остану свесни перформанси и мера за промовисање стабилног раста.
Изгубљени капитал
Троублед десет може такође да се суочи са многим ризицима које је Фрагиле Фиве осетио још у 2013. години, с обзиром на то да развијена тржишта желе повећати каматне стопе. Са стопама хикинга Федералне резерве, капитал би се могао извући из тржишта у развоју бржим клипом, пошто амерички долари постају атрактивнији на глобалном нивоу. Многе тржишта у развоју су лоше припремљене за те промјене, с обзиром на ослањање на стране инвестиције за раст.
Оштар пад роба такође је вршио притисак на многе Троублед Десет који имају изнад просјечне експозиције. На примјер, Перу је највећи свјетски извозник бакра, а цијене бакра падају скоро 20% од јануара до августа 2015. године.
Инвестиције у земљи пале су уз цену робе, с обзиром на мање очекивања профита, која је вршила притисак на валуту и економију земље.
Добра вијест је да је брзина повећања каматних стопа Федералних резерви била релативно спора, што је овим привредама дало времена да се прилагоде. Истовремено, растућа економија у Кини је подржала цијене робе које се крећу у 2017. и шире. Међутим, потез Европске централне банке (ЕЦБ) да се ослободи својих фискалних стимулативних програма, може довести до ослабљених валутама у настајању на тржишту у другој половини 2017. и 2018. године.
Разматрања инвеститора
Троублед десет се суочава са великим бројем економских вјештина у наредним четвртима, јер се боре за такмичење и продају у Кини, као и са потенцијалним економским успоравањем. Као резултат тога, међународни инвеститори могу желети да се опрезују приликом улагања у ове десет економија, док можда штите било какву постојећу изложеност коју имају са акционим опцијама, опцијама индекса, валутним хеџама, хеџима робних или других сличних мјера.
Кључне тачке за одузимање
- Фрагиле Фиве Морган Станлеи је проширио на Троублед Десет након кинеске изненадне девалвације јуана и његових импликација на глобалну економију.
- Забрињавајуће десетине карактеришу извозна изложеност Кини и потенцијални проблеми који се односе на капитални лет након високих каматних стопа у САД
- Међународни инвеститори би можда желели да се одвоје од ових валута и економија док економска слика не постане јаснија у наредним годинама.