Дефлација угрожава те више од инфлације
Како је мерено
Службено, дефлација се мјери смањењем индекса потрошачких цијена . Али ЦПИ не мери цијене акција, важан економски индикатор. На пример, пензионери користе акције за финансирање куповине. Предузећа користе их за финансирање раста. То значи када се берзно тржиште пада, ЦПИ можда недостаје један важан индикатор дефлације, како се то осећа у људским џепарама. Свест о економским индикаторима је важна за ефикасно мерење уколико би пад једне акције на тржишту акција могао да изазове рецесију .
ЦПИ не укључује продајне цене кућа. Уместо тога, израчунава се "месечни еквивалент власништва над кућом", који произлази из изнајмљивања. Ово је погрешно, с обзиром да ће се највероватније смањити цене за изнајмљивање када постоји висока позиција. То је обично када су каматне стопе ниске и цијене станова расте. Насупрот томе, када цене на домаћем тржишту падају због високих каматних стопа , станарина се повећава.
То значи да ЦПИ може дати погрешно ниско читање када су домаће цијене високе, а закупнине су ниске. Због тога није упозоравао на инфлацију имовине током стамбеног балона 2006. године. Ако је то било, Федералне резерве могле су подићи каматне стопе како би спријечиле балон. То би такође спречило бол када је мехурски рафал у 2007. години.
Узроци
Постоје три разлога због којих је дефлација била већа претња од инфлације од 2000. године. Прво, извоз из Кине је задржао цијене на ниском нивоу. Земља има нижи животни стандард , тако да може мање платити радницима. Кина такође држи курс валуте везан за долар. То држи свој извоз конкурентним.
Друго, у 21. веку технологија као што су рачунари држи продуктивност радника висока. Већина информација може се добити у секундама са Интернета. Радници не морају да проводе време да га прате. Пребацивање са поште за пужеве на е-маил усмјерене пословне комуникације.
Треће, вишак старих баби боомера омогућава корпорацијама да задржавају плате на ниском нивоу. Многи бумери остали су у радној снази јер не могу себи приуштити да се пензионишу. Они су спремни да прихвате ниже зараде како би допунили њихове приходе. Ови нижи трошкови значе да компаније нису потребне за подизање цена.
Зашто дефлација је лоша
Дефлација успорава економски раст. Како цене пада, људи су одустали од куповине. Надају се да ће касније моћи боље да се договоре. Вероватно сте то сами искусили када размишљате о новом мобилном телефону, иПаду или телевизору. Можда ћете сачекати до следеће године да добијете овогодишњи модел за мање.
Ово врши притисак на произвођаче да константно снижавају цене и износе нове производе.
То је добро за потрошаче као што си ти. Међутим, константно смањење трошкова значи ниже зараде и мање инвестиционе трошкове. Због тога само компаније са фанатичним, лојалним слиједећим, попут Апплеа, заиста успијевају на овом тржишту.
Масивна дефлација помогла је да се рецесија из 1929. претвори у Велику депресију . Како је незапосленост порасла, потражња за роба и услуга пала. Цене су пале за 10% годишње. Како су цене падале, компаније су отишле из посла. Више људи је постало незапослено .
Када се прашина решила, светска трговина је у суштини срушена. Обим робе и услуга којима се тргује пао је за 25%. Захваљујући нижим цијенама, вриједност ове трговине била је мања од 65 посто, мјерена у доларима.
Како је заустављено
У борби против дефлације, Фед стимулише економију експанзивном монетарном политиком . Смањује циљ тарифе федералних фондова .
Такође купује Треасурис користећи своје операције на отвореном тржишту . По потреби, Фед користи друге алате како би повећао понуду новца . Када повећава ликвидност у привреди, људи се често питају да ли Федерална резерва штампа новац .
Осим тога, наши изабрани званичници могу надокнадити пад цене с дискреционом фискалном политиком . То значи смањење пореза. Они такође могу повећати државну потрошњу . Оба стварају привремени дефицит . Наравно, ако је дефицит већ на рекордним нивоима, дискрециона фискална политика постаје мање популарна.
Зашто експанзивна монетарна или фискална политика ради на заустављању дефлације? Ако се то исправи, стимулише потражњу. Са више новца за потрошњу, људи ће вероватно куповати оно што желе, као и оно што им је потребно. Престат ће да чекају да цене падну даље. Ово повећање потражње ће подстакнути раст цијена, преокренути дефлаторни тренд.
Зашто дефлација је лошија од инфлације
Супротно од дефлације је инфлација . Тада се цене расту током времена. Обоје су врло тешке за борбу једном уткани. То је зато што очекивања људи погоршавају трендове цена. Када се цијене расту током инфлације , стварају баланс средстава . Овај балон може пуцати централне банке које повећавају каматне стопе.
Бивши предсједник Фед-а Паул Волцкер доказао је то 1980-их година. Борио се двоцифреном инфлацијом подизањем стопе федералних фондова на 20 одсто. Чувао је тамо иако је изазвао рецесију. Морао је да предузме ову драстичну акцију како би убедио све људе да се инфлација заправо може укротити. Захваљујући Волцкеру, централни банкари сада знају да најважније средство у борби против инфлације или дефлација контролише очекивања људи о промјенама цијена.
Дефлација је гора од инфлације јер се каматне стопе могу смањити на нулу. После тога, централне банке морају користити друге алате. Али докле год се предузећа и људи осећају мање богатим, троше мање, додатно смањују потражњу. Не занимају ли се да ли су каматне стопе нуле, јер оне ипак не задужују. Превише је ликвидности, али то није добро. То је као гурање низа. Та смртоносна ситуација се назива замка ликвидности . То је зачарана, спирална линија.
Ретки периоди када је дефлација добра
Масовни, распрострањен пад цена је увек лош за економију. Али дефлација у одређеним разредима имовине може бити добра. На пример, у производњи широке потрошње, посебно рачунарима и електронској опреми, у току је дефлација.
Ово није због мање потребе, већ од иновација. У случају робе широке потрошње, производња се преселила у Кину , где су плате мање. Ово је иновација у производњи , што резултира нижим ценама за многе производе широке потрошње. У случају рачунара, произвођачи проналазе начине да компоненте буду мањи и снажнији по истој цијени. Ово је технолошка иновација. Одржава конкурентност произвођача рачунара.
Јапан: савремени пример
Јапанска економија је ухваћена у дефлационарној спиралу задњих 30 година. Почело је 1989. године, када је Банка Јапана подигла каматне стопе и изазвала распуштање стамбеног фонда. Током те деценије, привреда је порасла мање од 2 процента годишње, док су предузећа смањила дугове и потрошњу. Пошто култура Јапана обесхрабрује отпуштања запослених, вишак радника смањио је продуктивност. Јапанци су такође штедише. Када су видели знаке рецесије, престали су трошити и стављали новац у лоша времена.
Студија Даниела Окимотоа на Станфордском универзитету идентификовала је још пет фактора:
- Политичка партија на власти није предузела тешке кораке потребне за подстицање економије.
- Порези су повећани 1997. године.
- Банке су држале лоше кредите у својим књигама. Ова пракса везује капитал потребан за улагање у раст.
- Јен носе трговину задржавају вредност јапанске валуте високе у односу на долар и друге глобалне валуте. Банка Јапана покушала је да створи инфлацију снижавањем каматних стопа. Али трговци су искористили ситуацију тако што је јефтино задуживао и улагали у валуте са већим повратком.
- Јапанска влада је потрошила много, купујући доларе за борбу против јена. Ово је створило однос дуга од 200 одсто према бруто домаћем производу , што је додатно умањило очекивања економског раста.