Разумевање основног ЕПС-а и разређеног ЕПС-а
Дефиниција ЕПС-а
Једноставно речено, ЕПС је акроним који означава зараду по акцији.
У суштини, постоје две врсте података о ЕПС-у које инвеститори вероватно наилазе када проучавају извјештај о приходима компаније узимајући годишњи извјештај или Образац 10-К : Основни ЕПС и разређени ЕПС. Обојица кажу инвеститору или потенцијалном инвеститору различите ствари.
- Основни ЕПС - Основни ЕПС компаније или Основна зарада по акцији је број који резултира када предузеће узима профит који је зарадио у одређеном периоду, можда четвртину или годину дана, и дели га просечним бројем акција акција коју је компанија издала и изостала. Ако је компанија зарадила 500 милиона долара и имала 250 милиона акција издатих и неизмирених акција, основни ЕПС би био 2,00 долара, јер је добит од 500 милиона долара подељена са 250 милиона акција = 2,00 долара
- Разређени ЕПС - Разређени ЕПС компаније је једнако, осим ако се акција неисплаћене вредности прилагођава тако да укључује акције које могу или ће бити издате у будућности, као што су оне повезане са опцијама делатности послодавца, конвертибилним преференцијалним залихама , потерницама или другим дилутивним хартијама од вредности . Ако компанија има значајну количину потенцијалног разводњавања која скупља у књигама, "стварна" бројка ЕПСа би била нижа од основног броја ЕПСа у профитабилним годинама, јер би нето доходак требао бити подељен више акција. Лично, у својој анализи, као и анализи у компанији за управљање средствима преко којих ћу управљати богатством моје породице, као и богатством богатих и високих нето вриједних клијената који улажу заједно с нама, Кеннон-Греен & Цо., Много више ме интересује разређени ЕПС. Мислим да Основни ЕПС не вреди скоро толико у поређењу са недостатком одређених посебних околности, као што је велика уверења да разређивање неће доћи из једног или другог разлога. (У ствари, оно што више волим да радим није уопште ЕПС, већ измена слободног броја новчаних токова познатих као Власничка зарада.)
Разумни основни ЕПС и разређени ЕПС подаци су важни за нове инвеститоре
Зашто је ЕПС толико важан? Многи конзервативни инвеститори користе Основни ЕПС и Разређени ЕПС да би израчунали колико они мисле да је вредност вредна. Конкретно, ЕПС представља основу неколико важних финансијских показатеља, укључујући:
- Коефицијент односа цена / коефицијент или однос П / Е - однос п / е акције показује колико ће година бити потребно основном ЕПС-у компаније да вам врати инвестициони трошак под претпоставком да се на дистрибуцији не плаћају порези без раста, а све зараде су исплаћене као новчане дивиденде . Однос п / е може бити обрнут за израчунавање приноса зараде.
- ПЕГ Ратио - Коефицијент раста цене или зараде, или ПЕГ односа, модификован је облик п / е односа који узима основни ЕПС и затим израчунава однос п / е са прилагођавањем за пројектовани раст зараде по акцији у наредним годинама. Да бисте сазнали више о томе, прочитајте Коришћење ПЕГ Ратио да откријете скривене драгуље .
- ПЕГ однос прилагођен дивидендом - корак даље, дијалог прилагођени однос раста цијена или дивиденди прилагођени ПЕГ однос, је модификовани облик односа ПЕГ који узима основни број ЕПС а затим узима у обзир вредновати не само очекивани раст будућих зарада по акцији, већ и дивидендни принос . Да бисте сазнали више о овоме, прочитајте ПЕГ Ратио са прилагођеним дивидендом који вам могу помоћи да пронађете неподударане плаве чипове .
Судећи колико би ЕПС могао да плати за компанију може бити незгодан. Неки инвеститори постављају тврда и брза правила која нису нужно интелигентна јер не утичу на инфлацију , порезе и ризик , као што је само плаћање 10к зараде за стоку. Други људи плаћају 8.5к ЕПС + очекивану стопу раста ЕПС-а, што је формула која је нагласила легендарни инвеститор Бењамин Грахам. То јест, ако компанија расте са 15%, Грахам је рекао да вероватно не треба платити више од 8.5к + 15 = 23.5к разређеног ЕПС-а.
За компанију која зарађује 2,00 евра ЕПС-а, то би било 47 долара по дионици, јер 23,5 к $ 2,00 = 47 долара.
Основни ЕПС и разређени ЕПС су такође важни јер се дивиденде обично исплаћују од профита. Ако компанија има ЕПС од 2,00 долара, не може платити дивиденде од 3,00 долара на неодређено време. То једноставно није могуће. Дивидендни инвеститори гледају на проценат ЕПС који се исплаћује као дивиденде како би се утврдило колико је "сигурно" исплата дивиденде компаније. За више информација о овој теми, прочитајте Шта је улагање дивиденде? .
За много напреднију дискусију, прочитајте мој есеј о Основном ЕПС-у против разређеног ЕПС-а , који су део Лекова улагања објашњавајући како читати финансијске извјештаје .