Зашто ПЕГ Ратио иде корак даље од односа П / Е
Ово ће вам омогућити да упоређујете дионице друштва са другим инвестицијама као што су обвезнице или некретнине . Примарни принос се израчунава једноставно подјелом 1 за однос п / е - у овом случају, 1/10 = 0,10 или 10%. Акција са 10 п / е ће имати принос од 10%. То би могло бити врло атрактивно ако обвезнице дају само 4%. (За више информација о коришћењу овог као индикатора прецјењеног или потцијењеног тржишта акција, прочитајте дугороцне приходе трезорских обвезница и приноса зарада - користеци ризик премију као брз и прљави мјерац вредновања трзиста .
Једно од ограничења односа п / е је у томе што не чини фактор раста основних зарада. Када је Сам Волтон возио Вал-Март продавнице широм Сједињених Држава, његови купци су могли да вам кажу да ће формула за кукурузне колаче наставити да се развија широм нације. Добитак у годишњем добитку из године у годину био је очигледан.
Резултат? Астрономски п / е однос. Ипак, када је факторинг у будућем расту, Вал-Март је био један од најјефтинијих акција доступних по вриједности јер будући токови готовине више су оправдали тај ниво вредновања - након што је $ 10,000 уложено натраг у ИПО са реинвестираном дивидендом сада вреди север од 10.000.000 долара и бацају најмање 170.000 долара у новчану дивиденду сваке године.
ПЕГ однос до спашавања
Постоји начин прилагођавања недостатака односа п / е и назива се ПЕГ однос. То је однос цена-до-зарада-раст. Да израчунате ПЕГ однос једноставно узмите п / е однос и подијелите раст зараде по акцији.
Замислите да имамо двије компаније - Компанија АБЦ и компанија КСИЗ. Прво, компанија АБЦ, тргује са 20 долара по акцији и има зараде од 1,50 долара по акцији са конзервативно процијењеним будућим растом од 3% на годишњем нивоу. Друга, компанија КСИЗ, тргује са 60 долара по акцији, има 4 долара по акцији и има конзервативно процијењени буџетски раст од 5% годишње. Која је акција јефтинија?
Користећи ПЕГ однос можемо одговорити на то питање. Једноставно ћемо укључити бројеве у формулу ПЕГ ратио и добити следеће:
Компанија АБЦ: 20 долара по акцији подељена са $ 1.50 = 13.33 п / е, подељена са растом од 3% = 4.443 Компанија КСИЗ: 60 долара по акцији подијељено са $ 4.00 = 15.00 п / е, подељено са 5% раст = 3.000
У овом случају, Компанија КСИЗ појавиће се јефтиније у износу од 60 долара по акцији од компаније АБЦ у износу од 20 долара по дионици, упркос томе што има већи п / е однос као резултат будућег раста зарада. Упутство за коришћење је то што је мањи ПЕГ однос, што је јефтиније залиха.
Оптимизам је ваш непријатељ када користите ПЕГ Ратио
Највећа опасност у односу на ПЕГ је приступ у томе што су људи природно оптимистични. Превише банкарством о обећању будућности, акција која би иначе била безвредна може изгледати као одлична понуда. То је оно што сте имали у данима дот-цом балона. Сви су били убеђени да ће сваки нови интернет који је објавио јавност постао сљедећи Мицрософт или Цисцо. Разлика: оба ова предузећа имала су веома стварну зараду и веома реалан пораст зараде.
Било је гласина пре неколико година да је Варрен Буффетт једном прегледао пројекције за будући раст у Блоцкбустер-у. После погледа на цифре, он је поменуо да ако бисте рационално размишљали о претпостављеном стопу раста, сваки мушкарац, жена и дете би требали изнајмити два видеа дневно, 365 дана годишње како би се те процјене оствариле.
То се неће догодити. Морате да поставите своје претпоставке раста на исти начин - поставите себи основне импликације. Ова ментална дисциплина може вас заштитити од недостатка ПЕГ односа, док вам још увек омогућава да искористите његову основну премису.
За плаве чипове, морате користити модификовану форму односа ПЕГ познатог као Дивиденд прилагођени ПЕГ однос
Шта је с великим профитабилним, плавим чиповима који плажају пуно своје зараде као новчану дивиденду? Коефицијент ПЕГ-а не би функционисао као замена односа цијена и зараде приликом рјешавања овакве ситуације. Да би се заокружили, постоји још једна формула позната као ПЕГ однос прилагођени дивиденди, који објашњава како да израчунате овде .