Веома једноставно, ширење приноса је разлика у приносу између две обвезнице. Ако једна веза даје 5,0%, а друга даје 4,0%, "ширење" је један процентни поен.
Распродаје се типично изражавају у "базним тачкама", што је једанаест процентних поена. Дакле, размножење са једном процентуалном тачком се обично назива "100 базних поена ". Обвезнице које нису трезорске обвезнице генерално се процјењују на основу разлике између њиховог приноса и приноса на америчку државну обвезницу упоредиве доспјећа .
Распростирање приноса - плаћање инвеститора за ризик
Уопштено говорећи, већи ризик везан за класу обвезница или клијената имовине, већи је његов принос. Веома једноставно, разлог за ову разлику јесте то што инвеститори морају бити плаћени да преузму ризик. Уколико се улагање сматра ниским ризиком, инвеститори не захтевају огроман принос да би везали готовину. Али ако се сматра да је инвестиција виши ризик, учесници на тржишту ће захтијевати адекватну компензацију - ширу принос ширине - да би искористили шансу да њихова главница може одбити.
Као пример, обвезница издата од стране велике, стабилне и финансијски здраве корпорације обично ће се трговати релативно малим распоном у односу на америчке трезоре.
Насупрот томе, обвезница коју издаје мање предузеће са слабијом финансијском снагом ће се трговати у већем размаку у односу на трезорске. Ово објашњава предност приноса обвезница неинвестиционог ( високог приноса ) у односу на обвезнице са највишим рејтингом. Такође објашњава јаз између тржишта са већим ризиком и обично обвезница са мање ризика на развијеним тржиштима.
Ширење се такође користи за израчунавање приноса предност сличних хартија од вредности са различитим роковима доспећа . Најшире се користе распони између двогодишњих и десетогодишњих државних трезора, што показује колико додатни принос који инвеститор може добити узимајући на додатни ризик улагања у дугорочне обвезнице.
Који принос носи ширење
Разлике у приносу нису фиксне, наравно. Пошто су приноси на обвезнице увек у покрету, такође се шире. Правац ширења приноса може се повећати или "проширити", што значи да се разлика у приносу између две обвезнице или сектора повећава. Када се шири уски, то значи да се разлика приноса смањује.
Имајући у виду да се обвезнице повећавају пошто њихове цене пада , и обратно, пораст ширења указује на то да један сектор ради боље од друге. На пример, кажу да се принос индекса обвезница високог приноса креће са 7,0% на 7,5%, док принос на десетогодишње америчко трезор остаје чак и 2,0%. Распон се помјерио са 5,0 процентних поена (500 базних поена) на 5,5 процентних поена (550 базних поена), што указује на то да су обвезнице са високим приносом у овом тренутку успеле да обогате послове трезора.
На крају: не постоји таква ствар као "бесплатни ручак" на финансијским тржиштима .
Ако фонд за обвезнице или обвезнице плаћају изузетно висок принос , постоји разлог: свако ко држи ту инвестицију такође узима више ризика. Као резултат тога, инвеститори требају бити свјесни да једноставно одабирање инвестиција са фиксним примањима са највећим приносом може довести до тога да преузму више главног ризика него што су тражили.