Дефиниција и објашњење криве приноса
Крива приноса је графичка илустрација (приказана на графикону) која показује приносе на обвезнице различите рочности - типично од три месеца до 30 година.
Познато је да краткорочне обвезнице нуде ниже приносе, док дугорочне обвезнице типично нуде веће приносе.
Као резултат, облика кривуље приноса (где И-оса показује пораст каматних стопа и Кс-оса показује повећање временског трајања) је линија која почиње са доње леве стране и стоји у горњу десну страну. Ова закривљена линија означава се као "нормална" крива приноса.
Фактори који утичу на криву приноса
Имајући у виду да се цене обвезница и приноси крећу у супротним правцима , различити фактори утичу на кретања на оба краја криве приноса. Краткорочне каматне стопе - такође назване и "кратак" крива приноса - имају тенденцију да утичу на оно што ће влада радити у будућности, или конкретно на очекивања политике америчке Федералне резерве. Ове краткорочне стопе имају тенденцију раста када се очекује да ће Фед повећати каматне стопе и пасти када се очекује смањење стопа.
Дугорочне обвезнице - "дугачак крај" криве - такође су у одређеној мери утицале на изглед политике Фед, али други фактори играју улогу у кретању дугорочних приноса или горе или доље.
Најприје међу овим факторима су изгледи за инфлацију , економски раст, понуда и потражња и генерални став инвеститора према ризику.
Врло опћенито говорећи, спорији раст, ниска инфлација и депресивни апетити ризика помажу у остваривању цијена дугорочних обвезница (и узрокују пад приноса). Насупрот томе, бржи раст, већа инфлација и повишени апетити ризика повређују перформансе (и узрокују повећање приноса).
Сви ови фактори истовремено притисну и повлаче како би утицали на правац дугорочних веза.
Облици криве приноса
Крива приноса се увек мења на основу промена у општим условима тржишта. Може се нагомилати јер се дугорочне стопе расте брже од краткорочних стопа (што указује на слабе перформансе дугорочних обвезница у односу на краткорочне проблеме). Насупрот томе, крива приноса се може изравнати , што значи да краткорочне стопе расте брже од дугорочних стопа (што указује на превазилажење дугорочних обвезница у односу на краткорочне издатке).
Врло ријетко, крива приноса може бити обрнута . Ово се дешава када краткорочне обвезнице стварно дају више од дугорочних проблема, или када крива кретања падне и на десно, а не на горе. Облик криве приноса обично се јавља када инвеститори очекују окружење оштро успоравајући економски раст, ниску инфлацију и смањење будућих каматних стопа од стране Федералних резерви.