Ризици и награде обвезница које се могу рано откупити
За зајмопримца, постоје одређене предности за отплату кредита раније. Али за момка који дугује новац, рана исплата није тако велика.
У свету обвезница, једначина је иста.
Рана исплата је добра за издаваоца обвезница (зајмопримца), али није тако сјајна за купца обвезница (произвођача кредита).
Слушање позива
Када купите везу, закључујете свој новац у замјену за одређену стопу повраћаја. Ако, на примјер, купите лијепу, сигурну, 15-годишњу корпоративну обвезницу од Ааа која плаћа 4%, онда очекујете да ћете сакупити 4% у наредних 15 година.
Већина времена, корпорација која је продала обвезницу, сложила се да ће вам платити 4% у наредних 15 година. Али понекад продавац обвезница задржава право да промени мишљење и "позвати" обвезницу раније - исплатити главницу и завршити кредит прије него што сазна.
Такве обвезнице се називају "позивним". Они су прилично чести на корпоративном тржишту и веома чести на тржишту муни-обвезница.
Ризици назива Бонд
На први поглед куповина обвезне обвезнице не изгледа више ризична од куповине било које друге обвезнице. Али постоје разлози да будете опрезни.
- Прво , откупна обвезница открива инвеститора да " ризик реинвестирања ".
Издаваоци имају тенденцију да позивају обвезнице када падају каматне стопе. То може бити катастрофа за инвеститора који сматра да је закључао каматну стопу и ниво сигурности.
Да погледамо поново у тој лепој, сигурној корпоративној обвезници Ааа, која плаћа 4% годишње. Замислите да Федерална банка започиње снижавање каматних стопа. Одједном, стопа стопе за 15-годишњу обвезницу Ааа опада на 2%. Издавач ваше обвезнице гледа на тржиште и одлучује да је у његовом најбољем интересу да исплати те старе обвезнице и поново позајмити на 2%.
Ви сте инвеститор вратили првобитну главницу обвезнице - $ 1,000. Али нећете моћи реинвестирати ту главницу и одговарати повратку који сте добили. Сада ћете морати или купити обвезницу нижег ранга како бисте добили поврат од 4% или купили другу везу са Ааа-ом и прихватили 2% повраћај.
- Друго , инсајдери на тржишту обвезница знају да је једна од најчешћих грешака које доноси новинари инвеститори да купују обвезничку обвезницу на секундарном тржишту или ванберзанском тржишту, пошто стопе падају и као "датум позива" - дан које издавалац има право да позове обвезнице - приступа.
У тој ситуацији, инвеститор може да издвоји више од $ 1,000, плати провизију, а затим одмах пронађе да се зове обвезница. Још ће се вратити на 1000 долара, али ће платити неку провизију.
Требате ли купити обвезну везу?
Куповином инвестиција потребно је да процените потенцијални поврат од потенцијалног ризика.
И истина је да за инвеститоре на почетном нивоу, позивне обвезнице могу бити сувише сложене да би се размотриле. На примјер, цијене обвезних обвезница на секундарном тржишту крећу сасвим другачије од цијена других обвезница. Када падне каматне стопе, већина цијена обвезница расте. Међутим, цене затезних обвезница заправо падају када падају цене - феномен који се зове "компресија цена".
Али упркос таквим куиркс-ом, позивне обвезнице нуде неке занимљиве карактеристике за искусне инвеститоре .
Ако размишљате о позивној вези, желели бисте да погледате два важна фактора.
- Шта очекујете да се деси са каматним стопама између сада и датума позива? Ако мислите да ће стопе расти или бити стабилне, не морате да бринете о вези која се зове.
- Али, ако мислите да каматна стопа може пасти, бићете пожељни да платите додатни ризик у вези са позивом. Зато купите.
Цаллабле обвезнице плаћају нешто вишу каматну стопу како би надокнадиле додатни ризик. Неке позивне обвезнице такође имају функцију која ће враћати вишу номиналну вриједност када се позове, тј. Инвеститор може вратити $ 1,050 а не $ 1,000 ако се зове веза.
Дакле, уверите се да обвезница коју купите нуди довољно награде да покрије додатне ризике.