Да бисте стекли боље осјећај зашто је то, помаже разумијевање фактора који подлијежу кредитном рејтингу издаваоца обвезница.
Оцене се додељују од стране главних агенција за кредитни рејтинг као што су Стандард & Поор'с, Мооди'с и Фитцх, и засноване су на вјероватноћи да ће издавалац извршити задатке, на основу свог финансијског здравља и будућих перспектива. На пример, агенције ће процијенити факторе као што су:
- Снага биланса стања издаваоца; конкретно, његов укупан дуг и снагу своје новчане позиције
- Његова способност да сервисира свој дуг преко готовине након трошкова се одузима од прихода
- Садашњи услови пословања - укључујући раст зарада, профитне марже и слично, као и будуће перспективе, укључујући потенцијални утицај трендова у индустрији, регулаторно окружење, његово пореско оптерећење, способност да издрже економске проблеме итд.
Агенције оцјењују сваки емитент на скали слова на основу ових и других фактора. Рејтинг се разликују донекле међу три агенције, али највише рангирање - ААА за Фитцх и С & П, Ааа за Мооди'с - указује на то да је ентитет задуживања изузетно мало вјероватно да не задужује своје дугове.
Како су четири компаније ААА стекле веће оцене од владе
Због растућег дуга, континуираног буџетског дефицита и наглог погоршања односа дуга према БДП-у , Сједињене Државе више не сматрају да нуде исти степен дугорочне сигурности коју је чинио чак и недавно као и крајем деведесетих. Из перспективе свог кредитног рејтинга, најважнији догађај догодио се у августу 2011. године, када је Стандард & Поор'с смањио САД од смањења америчког дуга од ААА до другог највишег рејтинга, АА +.
Примарни разлог С & П-а за њено смањење био је нижи степен предвидљивости у политичкој слици САД-а, што је довело до неизвјесности да је дошло до неравнотеже повезаних са питањима као што је највиши тлак дуга .
Сам, надоградња није имала значајан утицај на тржиште. Друге две агенције су задржале своје високе рејтинге, а чак и С & П сама разликује разлику између ААА и АА као "изузетно снажног капацитета за испуњавање финансијских обавеза" у односу на "веома јак капацитет" за то.
Међутим, чињеница да САД више не добијају највише ранг од стране све три агенције, док Мицрософт, ЕкконМобил и Јохнсон & Јохнсон задржавају тај статус, значи да се четири компаније сматрају да имају мањи кредитни ризик од владе. Ова предност је оправдана у смислу да све три компаније имају много бољи профил дуга него земља у цјелини. У исто време, међутим, Сједињене Државе имају способност да "монетизују" - или исплату дуга штампањем новца - нешто што се наравно не може рећи за корпорације.
Оцена ААА није све
Приликом упоређивања обвезница ових корпорација са америчким државним трезорима , важно је имати на уму неколико питања:
- Иако су ове четири компаније више оцијењене од америчке владе, они такођер и даље пружају веће приносе од трговања обвезницама са већим приносом од државних обвезница. Овај јаз је познат као " ширење приноса ". С обзиром на то да су ове компаније тако финансијски јаке - а самим тим и са мањим ризиком од неизвршавања обавеза - њихови распони су обично нижи од просјечне корпоративне обвезнице.
- Без обзира на то колико високо оцењује издавалац, учинак својих обвезница - посебно дугорочних издања - утиче на ризик од каматних стопа, као и на кредитни ризик. Другим речима, само зато што је обвезница ААА не значи да је инвеститор сигуран од утицаја главних флуктуација.
- Иако је ААА највиша рејтинг, обвезнице АА или еквивалентне, такође су изузетно сигурне у смислу реткости неизвршења. Иако постоје само четири компаније оцењене ААА, то не значи да нема обиље веза које су изван ове групе, које су скоро једнако сигурне.
Завршна нота
Оцене, иако корисне, никако нису једине ствари које инвеститор треба да има приликом избора обвезнице. Стандард & Поор'с на својој веб страници нуди следећу изјаву, која је намијењена као одрицање од одговорности, али која је такође добар савјет: "Иако је кредитни квалитет важан фактор у процјени инвестиције, он не може послужити као једини индикатор инвестиционе заслуге. У евалуацији куповине инвестиција, инвеститори треба да размотре широк спектар фактора, укључујући и тренутну структуру својих портфеља, стратегију инвестирања и временски период, њихову толеранцију према ризику и процену релативне вредности сигурности у односу на друге хартије од вредности које могу изабрати. "