Када се обавезују велике обвезнице обично добро раде?
Снажни економски раст : Иако обавезнице инвестиционог разреда обично не реагују добро на јачи раст (с обзиром на то да може повећати потражњу за капиталом, чиме се повећавају стопе и цене обвезница пада), робусна економија је плус за висок принос. С обзиром на то да клијент имовине посједују мање компаније и оне са слабијим финансијама од типичног корпоративног издаваоца инвестиционог разреда, снажна економија води побољшању финансијског здравља за компаније високог приноса. Ово их чини мање вјероватним да не задовоље своје обвезнице, што је позитивно за њихове цијене - и укупне повр ине инвеститора.
Ова табела, из базе података Ст. Лоуис Фед (ФРЕД), показује слабу перформансу високог приноса током рецесија и његову релативну снагу у периодима експанзије.
Очекивања за ниске или падање неизмирења : висока стопа приноса од високог приноса, или проценат издавалаца који не исплаћују камате или главнице у својим обвезницама, кључно је за тржиште високог приноса.
Што је нижа стопа, очигледно, то је боља позадина за тржиште. Међутим, више од тренутне стопе, међутим, најважније питање је оно што инвеститори очекују у вези са будућом стопом неизвршења обавеза. Другим речима, ако је тренутна стопа ниска сада, али очекује се да ће се повећати у току године, то би било очигледно за перформансе.
Насупрот томе, висока стопа задуживања са очекивањима за побољшањем је генерално позитивна.
Инвеститори могу пратити догађаје на овом пољу пратећи тему у финансијским медијима. Добар извор агрегираног садржаја на високом приносу је вијест о вијестима о високоприносним ЕТФ-има, као што је иСхарес Хигх Ииелд Цорпорате Бонд Фунд (ХИГ), који се може погледати овде. Табела недавних стопа неизмирења обавеза (до 2012. године, није ажурирана) је доступна овде.
Повишени оптимизам инвеститора : обвезнице високог приноса представљају виши ризик , што значи да они имају тенденцију да буду популарни када се инвеститори осећају оптимистични, али пате када инвеститори расте нервозно и траже сигурно уточиште . Ово се одражава у негативном приносу за обвезнице високог приноса у 2002. години, када су се вратили -1,5% услед пуцања на дот.цом балон, а 2008. године, када су се током финансијске кризе опустили -26,2%. У том смислу, високи приноси имају тенденцију да праве акције ближе од обвезница инвестиционог разреда.
Ставите други начин, шта је добро за акције је добро за висок принос.
Изнад просјечног приноса приноса : Обвезнице високог приноса се обично процјењују на основу њиховог " ширења приноса " у односу на упоредиве трезорске ризике, односно другим инвеститорима се плаћа за преузимање додатног ризика.
Када су распрострањености високе, то указује на то да је класа имовине у невољи и има више места за будућу процену (да не помињем потенцијалну "контраверзну" могућност. Насупрот томе, мањи распрострањености указују на мање потенцијалног пораста - аи већи ризик .
Врхунски пример се догодио 2008. године. Распрострањеност приноса је пала на све временске висости изнад трезора - као што је приказано овде - у дубинама финансијске кризе. Инвеститор који је искористио ово би имао користи од 59% поврата у обвезницама високог приноса током 2009. године. Под истим редом, рекордно ниска распрострањеност 1996-1997. Године предвиђала је продужени период субпарних повратака у интервалу 1998-2002.
Кључ, као и увек, јесте тражити прилике када је класа имовине слабија, а не када подноси изузетне повратне бројеве.
Утицај раста и пада стопа
Неки читаоци могу бити изненађени да ова дискусија до сада није помињала кретања до сада већих стопа. Разлог за то је да обвезнице високог приноса имају тенденцију да буду много мање осетљиве на изгледе у односу на већину области на тржишту обвезница. Истина је да када се приноси крећу оштро више или ниже, везе са високим приносом ће се често наставити за вожњу. Међутим, скромне кретње приноса не морају нужно да имају тежину на високом приносу, с обзиром да су пораст приноса на остатку тржишта често резултат побољшања економског раста - што је, као што је горе наведено, позитивно за класу активе. Уствари, обвезнице високог приноса су у блиској корелацији са залихама него што имају обвезнице инвестиционог разреда током времена - што значи да због тога могу бити једна од најбољих опција инвеститора током периода раста.
Оно што нам ово говори о високом приносу
За инвеститоре који разматрају обвезнице високог приноса, горенаведене чињенице треба да кажу важну причу: док обвезнице високог приноса могу обезбедити диверзификацију портфолија који је у великој мери наглашен за обвезнице инвестиционог разреда, они пружају много мање диверзификације за некога ко је уложен у акције. Питање је детаљније описано у мом чланку, Коришћење високих приноса за диверзификацију.
Доња граница
Обвезнице високог приноса обављају тенденцију да најбоље остварују када су трендови раста повољни, инвеститори су уверени, а подразумевани су ниски или падају, а распрострањеност приноса пружа простор за додатну процену, док обично заостаје када је супротно. Иако инвеститори увек треба да доносе одлуке на основу својих дугорочних циљева и толеранције ризика , ови фактори могу пружити осећај времена када је најпаметније купити обвезнице високог приноса.
Сазнајте више : Како су обвезнице са високим приносом радиле током времена?
Одрицање од одговорности : Информације на овој страници су само за потребе дискусије и не треба их тумачити као савјете о инвестирању. Ни под којим околностима ове информације представљају препоруку за куповину или продају хартија од вредности. Увек консултујте инвеститора и пореског професионалца пре него што инвестирате.