Најбоље могућности комбинују снагу, вредновање и руковођење
Уопштено гледано, постоје три ствари које треба да тражите пре куповине појединачне акције .
1. Добре акције за куповину имају јаке финансијске извештаје који произлазе из продаје стварних производа и услуга стварним корисницима
Дион акција представља део власништва у послу. У суштини, то је инвестирање: куповину једнакости у производном средству, тако да можете уживати у профитима који произведе предузећа. Као таква, сјајна фирма, по дефиницији, има јак биланс стања , биланс успјеха и извјештај о новчаним токовима који доказују да пословање генерише стварни новац продајом правих производа или услуга; не наду, не неки будући развој, а не неку преокретну причу. Он је способан да утиче на 1-у-600 годишњу олују, као што је Велика депресија.
На крају крајева, то не доноси много доброг ако поседујете корпорацију која је кућа картица; која се савија и пали када први пут доживи било какав значајан макроекономски стрес.
Познати инвеститор Бењамин Грахам једном је коментарисао своје радове да је овај принцип најчешће кршен од стране неискусних инвеститора. У лажном осјећају сигурности када су добри добри, купују другу и трећу стопу пословања у пуном вредновању, а онда гледају како се распадају кад стижу олује живота.
Олује ће доћи. Мораш бити спреман за њих.
Изнад и изван тога, ви желите да финансијска снага буде одржива. Желите производе који се не мењају често. Желите препреке за улазак. Желите конкурентске предности у виду заштите заштитног знака и ауторских права. Желите географске монополе. Желиш оно што је Варрен Буффетт назвао "моатс".
У том погледу, доктор Јереми Сиегел из Пословне школе Вхартон предузима једну од најдужих академских студија о резултатима тржишта капитала, што доказује да је досадно готово увијек профитабилније ; да добре залиха за куповину готово никад нису секси инвестиције које сви брину, него чврсте, плаве чипове компаније које продају опасне предмете као што су зубна паста, дезодоранс, кола, избељивач, чоколада, слаткиши, колачићи, џем, кикирики путер, кафа, сладолед, чизбургер, осигурање, млазни мотори, дуван и алкохол.
Другим ријечима, упркос успјеху великих профила, узбудљивих компанија као што је Мицрософт, због чега су његови инвеститори недовољно богати у деценијама након ИПО-а, већина новца зарађених од стране власника бизниса генерише просаиц. То није врућа технолошка компанија која издаје нове акције, она је особа која је долазила у просеку у компанију као што је Пепси, или породица која редовно купује акције Цоца-Цоле, преносећи их кроз генерације, претварајући само једну уштеду која кошта 40 долара у више од 10.000.000 долара .
Добре акције за куповину, како би то рекли на други начин, ове године неће бити богате. Или следеће године. Или за три године. Они ће вашу породицу учинити богатијим током много година, чак и деценија, искористивши невероватну моћ сложеног интереса .
2. Залихе за куповину морају бити доступне на разумним ценама
Замислите да имате уштеду од 100.000 долара. Понуђен вам је избор. Можете купити:
- Један део власништва у највећем малопродајном ланцу на свету, који има принос од зараде од 2,54% након пореза. Посао, иако је успјешан, толико је огроман ће имати врло тешко вријеме брзо растући профит, јер већ постоји локација у сваком малом мјесту и позадини у углу нације.
- Суверена обвезница подржана је потпуном опорезивом власти Владе Сједињених Држава, чиме је остварено 5,49%. Ово представља 116% + више профита за вас, инвеститора. Иако се каматни купон неће повећавати током времена, веза ће на крају сазвати и можете пребацити средства у нешто друго. У међувремену, можете уложити 5,49% у другу имовину ако желите.
Ово је заправо избор инвеститора до 15 година пре куповине залиха у Вал-Март Сторес, Инц. Вал-Март је фантастичан посао. То је сама дефиниција доброг залиха за куповину, која је више десетљећа кованица бројних милионера из мреже продавница које би требале узети милијарде долара капиталних издатака за репликацију.
Прошле године је најавио свој 41. узастопни годишњи доходак дивиденде (са 42. кугле се очекује било који дан), награђивши власнике са више новца. На тренутној основи прилагођене поделама, Вал-Март је платио дивиденду од 0,05 долара по акцији 1974. године. Прошле године, та исте акције су исплатиле 1,92 долара.
То представља приближно 10% годишњу стопу раста, срушавање инфлације и пореза. Упркос овим предностима, чак и ова фантастична компанија није могла да избегне чињеницу да је цена најважнија . Када инвеститори постану ирационални, било да се ради о ценама акција или тулипним сијалицама, луде ствари се дешавају.
Да сте купили акције на основу процене носиоца, морали бисте да чекате дуго времена - много, много година, у ствари - да би та прецењена вредност изгорила. На почетку, и даље постоји аргумент да је проналажење робе за куповину важније ако је ваш временски период 10+ година. У овом случају, продавац дисконта је био тако невероватна компанија, која је, са дивидендом (и под претпоставком да нема реинвестирања ), завршила састављање на око 5,8%, премлаћујући трезорску обвезницу.
Иста ствар се десила са тзв. Нифти 50 залихама још у 1960-им. После деценије, власник ових прекомјерно-још одличних предузећа претрпео је невероватне губитке у односу на главне индексе берзанског тржишта. У року од 30 година, они су заправо претукли С & П 500 и Дов Јонес Индустриал Авераге чак и са неколико великих банкрота на самом путу, јер су преживеле фирме биле неупоредиве машине за израду новца.
3. Добре акције за куповину раде менаџери који су повољни за дионичаре
Пре више од једне деценије, написао сам чланак под називом 7 знака управљања пријатељима са акционарима . Од тада се мало променило. Када поверите свој новац другој особи, важно је да имају најбоље интересовање. Можете пронаћи најбољи бизнис, на најнижој вредности, а ако је под контролом лопова, тешкоће ћете превођење вашег капитала у реални профит у готовини које можете уштедјети, потрошити, реинвестирати, поклонити или донирати.
Познати менаџер заједничког фонда Петер Линцх је рекао да би инвеститори требало да купују само добра предузећа која би их било који идиот могао управљати, јер пре или касније, један ће. Добра вијест је да инвеститори често толеришу лоше управљање. Најбоља предузећа могу издржати доста злоупотреба како би могла имати смисла куповину у фирми која је лоша, ако је основни економски мотор нетакнут.
Чак ипак, никада не треба заборавити: Историјске књиге су пуно иначе обећавајућих компанија које су довеле до потпуне девастације за власнике због лоших одлука о додели капитала, стратешких грешака, изградње империје, прекомерне извршне надокнаде, злоупотребе моћи и других грехова. Пазите уколико мислите да се бавите онима који не поштују ваш главни град. Ако потпредседник троши 6.000 долара за златне славине, или ЦЕО користи корпоративни млаз да лети своје псе у кућу за одмор породице, то указује на дубље, морални проблем.