Изнајмљивање новца из места које не бисте могли замислити
Ако већ немате копију, одмах га набавите (пошто завршите читање овог чланка, наравно!).
Предпоставка о његовом раду је једноставна: с временом, фирме које враћају вишак капитала њиховим власницима - акционарима - у виду дивиденди у готовини и откупа удјела сигурно троше ону који прелије сваки вишак дина назад у основне операције како би финансирао раст. Инвеститори често не примећују јер траже "акцију" у виду брзог раста цене акција или тржишне капитализације , заборављајући да укупан раст инвестиције мора укључити готовину исплаћену власницима на том путу. Иако се ово чини неприкосновеним, током читаве три стотине страница рада професор вас шета кроз историјске статистике и истраживања која ће оставити чак и најтежег критичара убеђеног да пут до богатства може лежати дуж најодушнијег, нежног пута.
Изненађујућа статистика
Можда најупечатљивија чињеница: Између 1950. и 2003. године, ИБМ је повећао приход од 12,19% по акцији, дивиденду од 9,19% по акцији, зараду по дионици 10,94% и секторски раст од 14,65%.
Истовремено, Стандард Оил оф Нев Јерсеи (сада део Еккон Мобиле) је остварио раст прихода по акцији од само 8,04%, раст дивиденде по акцији од 7,11%, пораст зараде по акцији од 7,47% и секторски раст од негативног 14,22% .
Познавајући ове чињенице, која од ове две фирме бисте имали прилично власништво?
Одговор може да вас изненади. Само 1.000 долара уложено у ИБМ би се повећало на 961.000 долара, док би исти износ уложен у стандардну нафту износио 1.260.000 долара - или скоро 300.000 долара више - иако се у овом временском периоду повећао само за 120 пута, а ИБМ у контраст, увећан за 300 пута, или скоро троструку добит по акцији. Разлике у перформансама потичу од оних најизразитијих дивиденди: упркос много бољем резултату акција ИБМ-а за дионицу, акционари који су купили Стандард Оил и реинвестирали своје дивиденде у новцу имали би више од 15 пута више акција које су започели, док су ИБМ-ови акционари имали само 3 -прице њихов изворни износ. Ово такође подразумева потврђивање тврдње Бењамина Грахама да је, иако је важно пословање пословања, цена Парамоунт .
Основни принцип повратка инвеститора
Још један основни појам Сиегел дефинише у књизи нешто што је он назвао основним принципом повратка инвеститора, наиме: "Дугорочни принос на акције не зависи од стварног раста његове зараде, већ од разлике између њеног стварног зарада и раст који су извели инвеститори. "То, како каже, објашњава зашто су фирме попут Пхилип Моррис (преименоване у" Алтриа Гроуп ") учиниле толико добро за инвеститоре (заправо, дувански гигант је био најбоља инвестиција свих великих акција од 1957. до 2003. године , умањујући 19,75% са реинвестираном дивидендом, претварајући $ 1,000 улагање у $ 4,626,402!).
Импликације за његов аргумент су огромне и одражавају оне од Бењамина Грахама пре више деценија. У суштини, није важно инвеститору ако купи фирму која расте са 20% ако је тај раст већ одређен у стоку. Ако компанија уђе у резултате који су нижи - кажу 15% - шансе су значајне да ће се залиха залупити, повлачењем доњих повратака. Ако сте, с друге стране, купили фирма која је порасла на 10%, али тржиште је очекивало 5%, ви бисте имали много бољих резултата. На крају дана, једино што је важно је колико новца имате (или како је Варрен Буффетт једном приметио, колико хамбургера можете купити). Многи инвеститори заборављају да је начин за богатство да купе највише зараде за најнижу цену, често често компанија не шири најбрже стопе.
Подели откупе у односу на готовинске дивиденде
Књига такође разматра ову тему, коју смо детаљно испитали у прошлом недељном чланку Цасх Дивидендс вс. Схаре Репурцхасес .
Затварање мисли
Све у свему, ако сте заинтересовани за оно што чини успјешно улагање и имате само годину дана за читање једне књиге, ово је одличан избор.