Импликације обрачунских стопа обвезница
Природно, висока или растућа стопња неизвршења је негативан фактор у перформансама категорије активе, док стопа ниске или падајуће задатке помаже у пружању подршке. Стандардне стопе су најчешће највеће у периодима економског стреса, а најниже у времену када је привреда јака. Затезна стопа је разматрање за инвеститоре у корпоративним , инвестиционим и корпоративним обвезницама високог приноса и тржишта у настајању тржишта , али то није релевантно за америчке трезоре, јер практично нема шансе да ће савезна влада одузети свој дуг - - за више од 200 година, никада није.
Инциденце оф Бонд Дефаултс
Иако је подразумевана вредност катастрофални догађај за цену појединачне обвезнице, уопштено подразумеване вредности су релативно ретке појаве за хартије највишег рејтинга. Можете приступити историјским подацима о корпоративним стопама и стандардима са високим примањима од рејтинг агенције Стандард & Поор'с овде.
Ова локација из 2012. године, која садржи ризницу података из 1981. године, даје одређени увид у вјероватноћу неизвршавања инвестиције и високог приноса (познатих и као "јунк") обвезнице. Вреди пажљивији тренутак да скенирамо графиконе и табеле како бисмо сазнали више о подразумеваним вредностима, али неки значајни производи за одузимање су:
- Стандардне стопе су биле прилично ниске на тржишту корпоративних обвезница током времена, у просеку од 1,47% свих отворених издатака у измереном 32-годишњем периоду. Обвезнице инвестиционог разреда задуживале су се по стопи од само 0.10% годишње, док је стопа неизмирења обвезница за инвестиције са високим приносом била 4,22%.
- Велика већина неизвршења се појавила међу издаваоцима са најнижом оценом. Просек од 31 године за хартије од вредности са ААА (највише рејтинг) и АА су били 0,0% и 0,2%, респективно. Поредећи, неизвршена стопа међу емитентима према Б-номиналном нивоу (друга најнижа) износила је 4,28%, али за најнижу стопу, ЦЦЦ / Ц, задана стопа била је 26,85%.
- Широком маржом, већини неизмирених обавеза претходи смањење бонитета издаваоца.
- Општинске обвезнице су такође показале ниску стопу затезне камате, а као што је то био случај у корпоративном сектору, већина неизвршених обавеза се десила међу најнижим вриједносним папирима у том сектору. Према Фмсбондс.инц. , "Од обвезница које су подразумијевале задужење, главни узрок, према Мооди'с-у, био је" ризик за предузећа ". Овај ризик је последица неуспјеха пројекта који финансира обвезнице да постигне своје пројектоване резултате услед неисправног планирања или економске кризе, чиме је пројекат постао неизводљив. "
Избегавање Дефаулт Бондова
Из овог истраживања тржишта обвезница евидентно је да инвеститори могу у великој мјери ограничити њихову изложеност неизмирењу обавеза улагањем у ААА или АА класификоване обвезнице или у обвезничке фондове који се концентришу на ове вриједносне папире са вишим рејтингом.
Чак и тако, инвеститор који држи обвезнице или обвезничке фондове који у потпуности избјегавају неизмирење обавеза и даље су предмет ризика каматне стопе - и стога нису имуни на губитак главнице ако се прода прије доспјећа.