Постоје две кључне разлике између три врсте америчких трезора: њихова рочност и начин на који они плаћају камату.
Исплати их да их разумеју пре него што размислите о улагању у државне обвезнице.
Како су три трезорске хартије порасле
Варијабилност у рочности трећих врста трезорских хартија од вриједности помаже њиховом разликовању. Трезорски записи (или "Трезорски записи") су краткорочне обвезнице које доспевају у року од једне године или мање од њиховог издавања. Трезорски записи се продају са роком доспећа од четири, 13, 26 и 52 седмице, који се обично називају једнократна, три, шестомјесечна и 12-месечна државна записа, респективно.
Једносмерне, три и шестомесечне рачуне се продају на аукцији једном недељно, док се 52-недељни записници продају на аукцији сваке четири недеље. С обзиром на то да су рочности на благајничким записима толико кратке, оне обично нуде ниже приносе од оних расположивих на белешкама или обвезницама Трезора.
Издања трезорских записа имају рок доспећа од једног, три, пет, седам и десет година, док обвезнице државних обвезница (које се називају и "дуга обвезнице") нуде рокове од 20 и 30 година.
У овом случају, једина разлика између новчаница и обвезница је дужина до доспијећа.
Десетогодишњи је најшире посматрано од свих рокова доспећа; користи се као репер за тржиште трезора и основа за израчунавање хипотекарних стопа банака. Типично, што је далеко далеко датум рока издавања, то је већи ризик од повраћаја инвеститорима, па је већи компензовани принос.
Различита плаћања камата
Друга кључна разлика је начин на који државни записи плаћају камату. Као веза са нултим купоном , куповали бисте Т-рачуне са попустом на пар, где пар делује као номинална вредност обвезнице. Овај попуст се одређује на аукцији. "Пар" је 100 долара, или вредност по којој сви Трезорски записи сазревају.
На пример, могли бисте платити 98 долара за рачун који ће евентуално сазвати на 100 долара. Разлика од 2 долара између аукцијске цене и рока доспећа представља камату коју добијате на рачуну. Вебсајт Федералне банке Њујорка даје кратко објашњење о томе како израчунати ефективни принос на рачуну на основу његове цијене и времена до доспијећа.
Насупрот томе, обе благајне и обвезнице плаћају традиционални " купон " или камату сваких шест месеци. Када се ове вриједноснице продају на аукцији, оне могу продати по цијени која претвара у принос до доспијећа већи или нижи од оне купоне. Инвеститори могу купити обвезнице директно из трезора САД-а, путем своје трезора ТреасуриДирецт . Сајт Трезора објашњава како се каматна стопа и цена обвезнице одређују на аукцији.
Прице Флуцтуатионс
Када се издају Т-ноте и Т-обвезнице, њихове цене се флуктуирају, тако да њихови приноси остају повезани са тржишним ценама.
На пример, кажу да влада издаје 30-годишњу обвезницу са приносом од 10% када су каматне стопе високе. У наредних 15 година, преовлађујуће стопе значајно падају, а нове дугачке обвезнице се издају на 5 посто.
Инвеститори више неће моћи да купе старију Т-обвезницу и још увијек добијају принос од 10%; Умјесто тога, његов принос до доспијећа ће пасти, а његова цијена ће порасти. Уопште, дуже време док се веза не сазрије, већа флуктуација цена ће доживети. Насупрот томе, Т-рачуни веома мало доживљавају на начин флуктуације цена, јер сазревају за тако кратко време.