Три фактора која воде повратак корпоративних обвезница
Али, који су покретачи пословања корпоративних обвезница - и по ширини, вриједности портфолија инвеститора - свакодневно? Три фактора истичу се као најважнија.
Превладавајуће каматне стопе
С обзиром на то да су корпоративне обвезнице процијењене на основу њиховог " приноса приноса " насупрот америчким државним трезорима - или другим ријечима, предност приноса коју пружају у односу на државну обвезницу - кретање прираста државних обвезница директно утиче на приносе корпоративних питања.
Као пример, Ацме Цорп издаје обвезницу са 5% када је десетогодишња трезор на 3% - предност приноса за један процентни поен. У теорији, ако принос на Трезор пада на 2,5%, принос на корпоративну обвезницу би пао на 4,5% (све друго је једнако). Имајте на уму да се цијене и приноси померају у супротним правцима .
Финансијско здравље издавачке корпорације
Што је већи ризик од основног обезбеђења, то је већи принос који ће обично имати.
Као резултат тога, промене у финансијском здрављу компаније ће утицати на цене свог корпоративног дуга. На пример, Ацме Цорп. прима рекордне профите и показује повећан износ готовине у свом билансу стања. Инвеститори ће се осећати удобније да поседују ту везу и због тога неће захтевати високу принос да би га задржали у својим портфелима.
Резултат: пад приноса и раст цене.
Насупрот томе, успоравање пословања доводи до тога да друга компанија пријављује губитак у четвртини. Инвеститори, забринути да ће компанија морати да гори кроз готовину да би одржала своје пословање, растуће више због финансијског здравља компаније. Баш као што би такав развој могао довести до пада цена акција компаније, то ће довести до ниже цијене обвезница (и веће приносе). Зашто? Веома једноставно, јер слаби трендови у пословању и мања готовинска салда повећавају шансу - иако мало - да би компанија могла да одузме свој дуг. И како се ризик повећава, тако се и приноси. Ова врста ризика позната је као кредитни ризик .
Корпоративне обвезнице такође добијају кредитне рејтинге од главних агенција као што су Стандард & Поор'с на основу њиховог финансијског здравља и њихове способности да плате своје дугове. Агенције могу надоградити или снизити рејтинг компаније, што ће обично довести до тога да цене обвезница компаније реагују када се вијести пусте.
Општа перцепција ризика инвеститора на глобалним тржиштима
Перформансе корпоративних обвезница понекад утичу на питања која немају никакве везе са компанијама које издају, већ неколико инвеститора из ширег инвестицијског окружења.
Када су насловници позитивни, инвеститори раде удобније у потрази за приликама у ризичним инвестицијама. Повишени оптимизам обично узрокује новац да излази из трезора и других "сигурних уточишта" и улагања, као што су корпорације, које нуде веће приносе.
С друге стране, поремећајни догађаји у глобалној економији доводе до тога да инвеститори постану више несавесни да држе било шта што се сматра природним ризиком. Током овог периода, инвеститори обично избегавају сигурност америчких државних трезора и продају неке или све своје инвестиције у ризичније тржишне сегменте, укључујући корпоративне обвезнице. У таквим приликама, корпоративна питања нижег квалитета су обично најтеже у односу на њихове колеге вишег квалитета.
Корпоративне обвезнице: Све заједно
Важно је имати на уму да све чешће него сва три фактора раде истовремено.
Ово је нарочито тачно за заједнички фонд привредних друштава или ЕТФ, гдје је тешко препознати утицај промјена у основној финансијској снази једне компаније. Ипак, разумевање ова три питања може боље разумети факторе који воде перформансе корпоративних обвезница.