Корпоративне обвезнице су под утицајем и кредитног ризика или ризика неизвршења обавеза између основних издаваоца, као и ризика каматне стопе или утицаја превладавајућих стопа.
Ризици и корпоративне обвезнице
Подразумевани ризик је релативно ограничен у корпоративним обвезницама, посебно међу вишим рангираним проблемима.
Према студији коју је водио менаџер за управљање инвестицијама са фиксним приходом Ассет Дедицатион ЛЛЦ, ризици корпоративних обвезница вреди додатног приноса за разноврсне, дугорочне инвеститоре. За 40 година (завршено 2009. годином), 98,96% укупних корпоративних обвезница Ааа и Аа испоручило је све очекиване камате и главнице за инвеститоре. Ааа и Аа су два највиша бонитета. Квалитетније обвезнице обично раде боље од хартија од вриједности нижег квалитета чак иу вријеме економске несреће, с обзиром на то да основни издавачи имају довољно финансијске снаге да настављају своје плаћање чак и под неповољним условима.
Међутим, исто се не може рећи за издаваоце са нижим рејтингом. Испод се налази табела која показује проценат неисплаћених проблема (опет, што значи неуспјех плаћања камате или главнице) од стране издаваоца унутар сваког кредитног нивоа током првих десет година након издавања, у периоду од 1970-2009.
Ааа, Ааа и А се сматрају инвестиционом оцјеном, док су преостале нивое испод нивоа инвестиције или високог приноса. Имајте на уму да обавезна обвезница не мора бити нула - инвеститори могу очекивати неки степен опоравка.
- Ааа: 0,50%
- Аа: 0,54%
- А: 2.05%
- Баа: 4,85%
- Ба: 19,96%
- Б: 44,38%
- Цаа-Ц: 71,38%
Ако погледамо још више, ова табела показује исту меру, али за период од 1920. до 2009. године:
- Ааа: 0,9%
- Аа: 2,2%
- А: 3,3%
- Баа: 7,2%
- Ба: 19,2%
- Б: 36,4%
- Цаа-Ц: 52,8%
Узимање из ових података је да инвеститор у појединачним обвезницама може знатно смањити вероватноћу неизвршавања фокусом на индивидуалну селекцију сигурности. У својој студији, Ассет Дедицатион забиљежује у односу на питања вишег ранга, "Једине инвестиције са нижим очекиваним стопама неизвршења су трећине, ЦД-ови и (агенцијске вриједноснице), који такођер нуде инвеститорима ниже приносе."
Имајте на уму, такође, да промјенљиви економски услови стварају додатни скуп ризика. Корпоративне обвезнице имају тенденцију да заостају када привреда успорава, с обзиром на то да инвеститори постану више забринути због тога што ће основна предузећа издаваоца остати довољно јака да им омогуће да изврше све своје камате и главнице.
Коначно, важно је имати на уму да инвеститори у фондовима корпоративних обвезница имају мање ризика од ризика. У овом случају, ризик стварног неизвршења је још мање у обзир, пошто већина портфолија има тенденцију да се диверзификује међу стотинама појединачних хартија од вредности. Као резултат, једно подразумевано подешавање има само минималан утицај.
Ризик од камата
Чак и без стварних подразумева, шири фактори могу доћи у игру.
Два главна ризика која могу вршити притисак на учинак корпоративних обвезница без обзира на појединачну снагу издаваоца су:
- Превладавајуће каматне стопе : пошто су корпоративне обвезнице процијењене на основу њиховог " приноса ширења " насупрот америчким државним трезорима - или другим ријечима, предност приноса коју пружају у односу на државну обвезницу - кретање прираста државних обвезница директно утиче на приносе корпоративних питања. Дугорочне корпоративне обвезнице су осетљиве на каматни ризик од краткорочних издања.
- Општа перцепција ризика инвеститора: иако су повољни наслови учинили инвеститоре вољније да преузму додатни ризик за држање корпоративних обвезница, поремећаји у глобалној економији могу довести до тога да учесници на тржишту постану несигурнији и траже од њих да траже сигурније инвестиције.
Средства обвезница су нарочито осетљива на ризик од каматних стопа јер, за разлику од појединачних обвезница, немају датум доспећа .
На овај начин средства могу изгубити вриједност и инвеститори немају сигурности да ће у будућности добити све своје главнице.
Сазнајте више о факторима који утичу на рад корпоративних обвезница.
Колико можеш да изгубиш?
Будући да су средства портфељ многобројних појединачних вриједносних папира чије цијене флуктуирају на основу превладавајућих тржишних услова, њихове вриједности могу доживјети значајну волатилност. У 2008. години највећа инвестициона корпорацијска обвезница ЕТФ - иСхарес иБокк $ ИнвесТоп Инвестициони разред Цорпорате Бонд ЕТФ (тицкер: ЛКД) - пала је за 15% током неколико недеља током висине финансијске кризе. Ово је најекстремнији пример из недавне историје, али то указује на то да заиста постоје значајне недостатке у корпоративним обвезницама.
Доња граница
Ризик да ће свака привредна веза са високим кредитним рејтингом бити задужена је занемарљива, мада, наравно, свако стављање новца у појединачну корпоративну емисију мора обавити обимна истраживања. Иако је корисно знати подразумеване податке о којима смо говорили горе, немојте заборавити да фондови обвезница и ЕТФ-и ипак нуде ризике који нису повезани са подразумевањима издаваоца.