Природа берзе и како се издају акције
На крају, читањем и проучавањем ових лекција, надам се да ћете моћи да преузмете биланс стања и заиста разумете шта значе бројеви. У овој првој транпи ћемо разговарати о томе зашто постоји берза и објаснити како предузеће иде од мале компаније у породичном власништву до корпорације са акцијама са којима се јавно тргује.
Финансијски услови
Током овог чланка и других овдје на овој страници, наћи ћете финансијске услове са којима можда још увијек нисте познати. Овде нећу улазити у дубину, али су следећи термини најчешћи.
- Зарада по акцији : износ профита на који има свака акција право.
- Идемо у јавност : Сленг за када компанија планира ИПО.
- ИПО : Кратак за почетну јавну понуду. ИПО је када компанија продаје по први пут.
- Маркет Цап : Количина новца коју бисте морали платити ако сте купили сваки појединачни удио у компанији. (Да бисте израчунали тржишну капицу , помножите број акција по цени по акцији.) Кратак за капитализацију тржишта.
- Подели : удио или једна обична акција представља власништво инвеститора у "удјелу" добити, губитака и имовине компаније. Он се ствара када се бизнис брише на комаде и продаје их инвеститорима у замену за готовину.
- Симбол тикета : Кратка група слова која представља одређену количину (нпр. "Компанија Цоца-Цола" има симбол "КО", "Јохнсон & Јохнсон" има симбол "ЈЊ")
- Ундервритер : Финансијска институција или инвестициона банка која врши све папире и оркестрира ИПО компаније.
Увод у берзу
Берза може бити велики извор збуњености за многе људе. Просечна особа обично пада у једну од две категорије. Први сматрају да је инвестирање облик коцкања; они су сигурни да ако уложите, више ћете вероватно изгубити свој новац. Ови страхови често погађају лична искуства чланова породице и пријатеља који су претрпели сличне судбине или преживјели кроз Велику депресију. Ова осећања нису заснована на чињеницама. Неко ко верује овом линијом размишљања једноставно не разуме шта је берза и зашто то постоји.
Друга категорија се састоји од оних који знају да треба да инвестирају на дуги рок, али не знају где да започну. Многи осећају да је инвестирање нека врста црно-магије коју само мали људи знају како да користе. Често често не остављају своје финансијске одлуке професионалцима и не могу вам рећи зашто поседују одређени фонд или заједнички фонд . Њихов стил инвестирања је слепа вера или је ограничена на: "Ова акција иде горе ... требали смо је купити". Иако изгледа да то није на површини, ова група је у много већој опасности од прве.
Они улажу као масе и онда се питају зашто су њихови резултати осредњи (или у неким случајевима, разорни).
У овој серији лекција, ја сам настојала доказати да просечни инвеститор може оцијенити биланс стања неке компаније, а након неколико релативно једноставних прорачуна, доћи до онога што вјерују да је "стварна" или суштинска вриједност компаније. Ово ће омогућити особи да погледа акције и зна да вриједи, на примјер, 40 долара по акцији. То сваком инвеститору даје слободу да зна када је сигурност потцијењена, значајно повећавајући њихове дугорочне приносе или прецијењене.
Природа предузећа и берзе
Пре него што испитамо како вредновати компанију, важно је разумјети природу предузећа и берзе. Ово је камен темељац учења за добро инвестирање.
Скоро свака велика корпорација је започела као мала операција маме и попа, а кроз раст, постала је финансијски гигант. На пример, у 2016. години, Вал-Март, Амазон.цом и МцДоналдс су до краја године остварили добит од приближно 20,7 милијарди долара. Вал-Март је изворно био један од продавница у Аркансасу. Амазон.цом је започео као на онлине књижару у гаражи. МцДоналдс је некада био мали ресторан од кога никад није чуо нико изван Сан Бернардина, Калифорнија. Како су ове мале компаније порасле од малих, домаћих предузећа до три највећа предузећа у америчкој економији? Они су подизали капитал продајом акција у себи.
Када компанија расте, највећа препрека често повећава довољно новца за ширење. Власници углавном имају двије опције за превазилажење овога. Они могу или позајмити новац од банке или ризичног капиталисте, или продају део посла инвеститорима и користити новац за финансирање раста. Преузимање зајма је уобичајено, обично лако стицање, и веома корисно - до тачке. Банке неће увијек позајмљивати новац предузећима, а претерано пожељни менаџери могу покушати превише посудити новац, што доводи до пада у билансу стања. Ови фактори често изазивају власнике малих предузећа да издају залиху. У замену за одустајање од ситне контроле, добијају се готовина за проширење пословања. Поред новца који се не мора вратити, "јавно" (како се назива када компанија продаје по први пут по сопственом нахођењу) даје пословним руководиоцима и власницима нови алат: умјесто плаћања готовине за аквизиције, они могу користити своје сопствене акције.
Како се издаје залиха?
Да бисмо боље разумели како издавање залиха ради, погледајте фиктивну компанију "АБЦ Фурнитуре, Инц." Након што сте се венчали, млади пар је одлучио започети посао. То би им омогућило да раде за себе, као и да организују своје радно време око своје породице. И муж и жена увек су имали велико интересовање за намештај, па су одлучили да отворе продавницу у свом родном граду. Након позајмљивања новца из банке, називају своју компанију "АБЦ Фурнитуре" и улазе у посао. Током првих неколико година компанија не зарађује јер се зараду враћају у продавницу, купују додатни инвентар и преуређују и проширују зграду како би задовољили растући ниво робе.
Десет година касније, бизнис је порастао брзо. Двојица је успела да отплати дуг компаније, а профит је преко 500.000 долара годишње. Убеђени да АБЦ Фурнитуре може радити иу неколико већих суседних градова, пар одлучи да жели отворити двије нове гране. Истражују своје могућности и сазнају да ће коштати више од 4 милиона долара како би се проширио. Не желећи да позајмљују новац и да буду поново везани плаћањем камата, одлучују да продају акције у компанији.
Компанија се приближава "подухватнику", као што су Голдман Сацхс или ЈП Морган, који прелије своје финансијске извјештаје и одређује вриједност посла. Као што је раније речено, АБЦ Фурнитуре зарађује 500.000 долара годишње након пореза. Такође има књиговодствену вриједност од 3 милиона долара [вриједност земљишта, изградње, пописа, итд. Одузета дугом компаније]. Предузеће истражује и открива да просечна цена намештаја обавља 20 пута више зараде [концепт који ћемо детаљније дискутовати касније].
Шта ово значи? Једноставно речено, ви бисте повећали зараду од 500.000 долара за 20. У случају АБЦ-а, одговор је 10 милиона долара. Додајте у књиговодствену вриједност, а ви стижете на 13 милиона долара. То значи, према мишљењу истраживача, АБЦ Намештај вреди 13 милиона долара.
Наш млади пар, сада у 30-им годинама, мора да одлучи колико су компаније спремне да продају. Тренутно, они посједују 100% посла - у потпуности су њихови. Што више они продају, то ће више новца подићи, али морају имати у виду да ће продајом више, они ће одустати од већег дела њиховог власништва. Како компанија расте, то власништво ће вриједити више, па мудри предузетник не би продао више него што је он или она морала.
Након разговора, пар одлучи да задржи 60% компаније и да прода друге 40% јавности као акција. [То значи да ће задржати посао од 7,8 милиона долара, а због тога што поседују већину акција, и даље ће контролисати продавницу.) Остали 40% које су продали јавности вриједе 5,2 милиона долара. Приговори проналазе инвеститоре који су вољни купити акције и дати чеку за 5,2 милиона долара за пар.
Иако поседују мање друштва, њихов удео ће се надам да ће брзо расти сада када имају средства за брзо ширење. Користећи новац из своје јавне понуде, АБЦ Фурнитуре успјешно отвара двије нове продавнице и преосталих 1,2 милиона долара у готовини [запамтите да ће то коштати 4 милиона долара за нове продавнице]. Посао је још бољи у новим гранама. Двије нове продавнице чине око 800.000 долара годишње у профиту, док старија продавница и даље чини исте 500.000 долара. Између три продавнице, АБЦ сада остварује годишњу добит од 2,1 милиона долара.
Ово је сјајна вијест, јер, иако немају слободу да једноставно затворе продавницу, посао сада вреди 51 милион долара [увећати нову зараду од 2,1 милиона долара годишње за 20 и додати књиговодствену вриједност од 9 милиона долара (сваки продавница има књиговиту вредност од 3 милиона долара)]. Пар удео од 60% сада вреди 30,6 милиона долара.
Са овим примјером, лако је видјети како мала предузећа изгледа експлодирају у вриједности када иду у јавност. Оригинални власници компаније су, у одређеном смислу, богатији преко ноћи. Пре, износ који је могао да изведе из пословања био је ограничен на добит која је настала. Сада могу слободно продати своје акције у компанији у било које доба, брзо повећавајући готовину.
Овај процес је основа Валл Стреета. На тржишту акција је уједно велика аукција у којој власништво у компанијама, као што је АБЦ Фурнитуре, свакодневно прода највишем понуђачу. Због људске природе и емоција страха и похлепе, компанија може продати много више или далеко мање од своје унутрашње вредности. Добар посао инвеститора је да идентификује оне компаније које се продају испод своје праве вредности и купују колико год могу.