Улагање Лекција 4: Анализа Извештаја о приходима
Ако сте поседовали хамбургер заједницу и продали 100 цхеесебургера за по 3,99 долара, забележили сте 399 долара прихода, без обзира на ваш профит или губитак.
Укупна вредност прихода је важна јер предузеће мора донијети новац да би остварио добит. Ако компанија има мање прихода, а све друго је једнако, то ће донијети мање новца. За старт-уп компаније које још нису оствариле профит, приход може понекад послужити као показатељ потенцијалне профитабилности у будућности.
Многе компаније разбијају приход или продају у категорије како би појаснили колико је свака од дивизија генерисала. Јасно дефинирани и одвојени извори прихода могу много анализирати биланс успјеха. Омогућава прецизније прогнозе будућег раста. Када сам први пут написао ову поуку о улагању пре 14 или 15 година, изворно сам поделио копију изјаве о приходу Старбуцкс 2001 са вама, рекавши да је то одличан пример. Репродукује се на дну ове странице у табели СТАР-1.
(Ако стварно желите да направите ударац, погледајте укупне податке о продаји Старбуцкса од најновије године која је завршена 2015. године у годишњем извештају или подношењу формулара 10-К . За оне који не смете да ми делим приходи су порасли на 15,197.300.000 долара у току тог периода. У ствари, инвестиција од 100.000 долара у време када је ова лекција првобитно објављена до данас, у марту 2016. године, би се повећала на више од 1.071.000 долара на укупној основи .
То чак не претпоставља да сте реинвестирали своје дивиденде . За Старбуцкса експоненцијално растућа продаја такође је значила експоненцијално растући профит - нешто што није нужно за све фирме - а власници су били богато награђени за стрпљење, уживајући у ЦАГР-у о којем већина људи само сања.)
Као што видите у оригиналном, архивираном графикону из 2001. на дну ове странице, продаја на Старбуцксу долазила је првенствено из два извора: малопродаји и специјалности. У годишњем извјештају руководство објашњава разлику између двије странице прије биланса успјеха. Приходи од малопродаје односе се на продају у трговинама Старбуцкса у целом свету. Сваки пут кад уђете и наручите своју омиљену кафу, ви додајете 3 до 5 долара прихода у књиге компаније. С друге стране, операције "специјалности" се састоје од новца који компанија остварује продајом на "велепродајне рачуне и лиценце, роиалти и приходи и продају накнаде за лиценцу путем свог директног до потрошачког посла". Другим речима, дивизија специјалности укључује новац који предузеће добија од продаје кафе директно купцима путем своје интернет странице или каталога, уз накнаде за издавање дозвола које производе компаније попут Барнеса и Нобла, који плаћају право на рад Старбуцкс локација у својим књижарама .
Из перспективе власника често се погрешно верује да је раст продаје увек добра ствар. Иако је то уопштено тачно, могу да постоје изузеци. У индустрији као што је осигурање имовине и жртава, раст се скоро увек постиже снижавањем трошкова политике, што може погодити профит уколико управљање није пажљиво, иако се можда не појављује већ неколико година пошто постоји кашњење између када је политика кошта и када настају губици. Исто тако, ако се раст финансира разблаживањем постојећих акционара, преузимањем прекомерне количине дуга или ангажовањем у ризичним активностима, то може довести до делимичног или тоталног уклањања линије. Историја је пуна компанија које су упозоравајуће приче из бивших банака плавих чипова и штедиша као што су Вацховиа и Васхингтон Мутуал, конгломерати осигурања као што су АИГ и инвестиционе банке попут Лехман Бротхерс и Меррилл Линцх.
Раст продаје или прихода не треба да буде циљ сам по себи. Циљ профитабилне продаје и прихода прилагођен ризику и на начин који награђује постојеће власнике. Како сазнате више о изјави о приходима, ово ће имати више смисла. Кратка верзија је да бисте требали само да желите предузеће да генерише више продаје ако ће вам користити у неком капацитету дугорочно. На крају крајева, то је ваш тежак зарадјени новац који је у ризику у предузећу.
У зависности од посла и економије, приходи или продаја на билансу успјеха могу се смањити оним што се зове "резерва за накнаду повратка". Оно што то значи је посао који зна, традиционално је да 1% своје продаје на крају врати купци може ићи даље и укључити то 1% смањење прихода као што то показује искуство.
Табела СТАР-1 (архивирана илустрација из оригиналне лекције за улагање - види текст за објашњење)
Због носталгије, користимо архивиране податке о продаји / приходу пре скоро две деценије. Можете их лако заменити цифрама из текућег 10-К подношења или годишњег извјештаја Старбуцк-а. У ствари, молимо покушајте како ће вам омогућити да вршите проналажење и истраживање финансијских објелодањивања.
| Арцхивед Старбуцкс кафа Консолидована изјава о зарадама - Извод Паге 29 Годишњи извештај 2001 У хиљадама | ||
| Финална година се завршила | 30. септембар 2001 | 1. октобар 2000 |
| Нето приходи | ||
| Малопродаја | $ 2,229,594 | $ 1,823,607 |
| Специјалност | $ 419,386 | $ 354,007 |
| Укупни нето приходи | $ 2,648,980 | $ 2,177,614 |