Виши ризик, већи поврати
Општинске обвезнице са високим доношењем 101
Мунди високог приноса обвезнице издају државе или локалне власти које нису регистроване од стране главних рејтинг агенција или које имају бонитетне оцене које су испод нивоа инвестиције.
Инвеститори поседују мунис високог приноса из очигледног разлога: они нуде веће приходе од својих партнера у инвестиционом нивоу - обично са маргином од око три процентна поена - и без пореза на савезном нивоу, а понекад и на државном и локалном нивоу такође. Међутим, овим вишим приносом долазе и неке битне разлике у односу на тржиште инвестиционих разреда:
Ликвидност : Тржиште високог приноса је знатно мање од тржишта инвестиционих разреда, тако да је много мање "течно" - што значи да су обим трговине мањи. За инвеститоре у заједничке фондове или фондове којима се тргује на тржишту, то није проблем; то је тек у игри за инвеститоре у појединачне вриједносне папире. Међутим, то такође значи да високи приноси мунис могу имати већи губитак када цене обвезница отежавају.
Различити скуп ризика : Иако општинске обвезнице инвестиционог разреда више утичу на ризик од каматних стопа и мање погођени кредитним ризиком , супротно је обично тачно за висок принос.
Другим речима, учинак је више условљен финансијском снагом основних емитената, а не са кретањем каматних стопа. То значи да су муници са високим приносима осјетљивији на флуктуације у економији него проблеми улагања. Велики приноси могу, стога, понудити мјеру диверзификације портфолија који је у великој мери пондерисан у вишим квалитетним обвезницама.
Виши ризични ризик : У периоду од 1970. до 2011. године само 0,8% општинских обвезница оцијенило је неефикасну инвестициону категорију (тј. Није извршила уплату камате или главнице) у року од десет година након издавања. За разлику од тога, за то време заузима 7,94% обавезних обвезница испод инвестиција. То указује на то да ризик подразумеване вредности, иако није нарочито висок на апсолутној основи, много већи за мунис испод нивоа инвестиција - потенцијално питање када слабија економија притиска на финансије државе и локалних самоуправа.
Већа волатилност : Као што је увек случај, већи принос значи већи ризик . Као резултат тога, флуктуације цена могу бити много веће у сегменту са високим приносима у поређењу са питањима инвестиционог разреда.
Ево екстремног примера: током висине финансијске кризе крајем 2008. године, највећи опоравак општинских обвезница изгубио је око 20-25% у тромесечном периоду од септембра до новембра. Насупрот томе, средства инвестиционог разреда су се расле око 10-13%. Ово је био јединствен временски период, али служи да се илуструје да су обвезнице високог приноса у ризику за већи губитак од обвезница инвестиционог разреда када се тржиште окрене на југ.
Дугорочни повратак : Иако већи ризик може претворити у веће приносе, то не значи увек већи укупни повраћај у датом периоду.
На примјер, на дан 31. јануара 2014. године, просјечни годишњи укупни повраћај средстава у категорији Морнингстар са високим донацијама за опћинске обвезнице износио је 3,67%, у складу са добитком од 3,50% за категорију општинских националних средњих средстава.
Они који размишљају о општинским обвезницама високог приноса, морају узети у обзир ове факторе када разматрају да ли додатни принос компензује за додатне ризике. Муни са високим приносима су најприкладније за агресивне инвеститоре или оне са дугороћнијим временским хоризонима који им омогућавају да апсорбују неку краткорочну волатилност.
Да ли би требало да будете у општинским обвезницама на првом месту?
Пре него што одлучите о удео вашег портфеља за улагање у висок ниво приноса у односу на инвестициони ниво, прво је неопходно утврдити да ли бисте требали бити у поређењу са порезима, а не опорезивим проблемима.
Уобичајено је да инвеститори у нижим пореским окретима буду бољи у другој, док они у већим порезним групама имају користи од пореских олакшица Муниза. Да бисте сазнали да ли бисте требали размотрити опорезиве или безобзирне обвезнице, кликните овдје .
Како инвестирати у општинске обвезнице са високим доношењем
С обзиром на то да је стопа неизвршавања појединачних вриједносних папира релативно висока у овом тржишном сегменту, само најсофистициранији инвеститори са високим нето вриједностима требали би покушати изградити сопствене портфеље везаних за општинске обвезнице високог приноса. На срећу, постоје бројне опције које су доступне како у заједничким фондовима, тако иу фондовима којима се тргује на берзама (ЕТФ). Комплетна листа заједничких фондова општинских обвезница високог приноса, заједно са повратком од једне, три и пет година, доступна је од Морнингстара. Постоје и два ЕТФ-а која се фокусирају на класу активе: СПДР Нувеен С & П Хигх Ииелд Муниципал Бонд ЕТФ (Тицкер: ХИМБ) и Маркет Вецторс Хигх-Ииелд Муниципал Бонд Индек ЕТФ (ХИД), који се могу купити на брокерском рачуну.
Доња граница
Предност приноса од високог приноса се свакако може повећати током времена, али у потпуности схватите ризике пре него што инвестирате.
Одрицање од одговорности : Информације на овој страници су само за потребе дискусије и не треба их тумачити као савјете о инвестирању. Ни под којим околностима ове информације представљају препоруку за куповину или продају хартија од вредности. Увек консултујте инвеститора и пореског професионалца пре него што инвестирате.