Да ли су Мунис прави за вас?
Иако идеја о бесповратној обвезници може у почетку да звучи сјајно, примарна корист од пореског ослобођења се остварује од стране оних у највишим порезима. Улагачи у ниже пореске олакшице могу, у ствари, бити боље у опорезивим обвезницама, јер имају тенденцију да плате веће приносе од опорезивања од општинских обвезница. Другим речима, за оне у доњим заградама пореска олакшица муниције можда није довољно велика да би надокнадила ниже приносе обвезница.
Једноставан начин да се утврди који је бољи ток акције је израчунавање еквивалента пореза (ТЕИ) одређене везе путем овог једноставног процеса у два корака:
Прво, пронађите реципрочну стопу пореске стопе користећи једначину 1 - вашу пореску стопу . Ако платите 28%, реципрочно је једноставно 1 - .28, или .72 (72%).
Друго, подијелите то у принос на обвезницу без пореза како бисте сазнали порезни еквивалент. Ако је веза у питању даје 4%, једначина је: 4.0 подељена са .72 или 5,56%.
Можете сазнати више о овом процесу, као ио неким конкретним разматрањима које треба имати на уму када упоређују опорезиве и пореске ослобађајуће вриједносне папире, у мом чланку Како израчунати порезну еквивалентну принос .
Мунис и ИРА нису добра мешавина
Приликом одлучивања да ли су муни прави за вас, такође је важно размотрити врсту налога који ћете користити за улагање.
Они који користе опорезиви рачун добијају пуну корист од ослобођења пореза. Међутим, коришћење рачуна одгођеног од пореза, као што је ИРА или 401 (к), нема смисла јер су приходи од камата на таквим рачунима већ ослобођени пореза. Не постоји правило против улагања у мунис на рачуну одгођеног пореза, али ако инвеститор има избор између тога или улагања путем опорезивог рачуна, други курс има више смисла.
Повратак и ризик општинских обвезница
У било којој години, општинске обвезнице имају тенденцију да дају повраћај који је сличан у правцу оних на ширем тржишту обвезница инвестиција, иако не обавезно у величини. Ова табела показује повратак индекса Барцлаис Општих обвезница у свакој календарској години од 1991. до 2013. године. Мунис је остварио позитиван укупан повраћај у 19 претходних 23 календарских година, са високом стопом од 17,46% (1995), најнижим -5,17 % (1994), а просечан просек календарске године око 6%.
Перформансе општинских обвезница утичу на три кључна фактора:
- Ризик од каматних стопа : То је ризик да ће шира флуктуација тржишта обвезница утицати на учинак на тржишту опћинских обвезница. Када се приноси у америчким државним трезорима смањују , као што су то чинили у интервалу 2009-2012, то помаже да се створи позитивна позадина за мунисе. (Имајте на уму да се цене и приноси померају у супротним смеровима ). Истовремено, периоди повећања приноса трезора - као што је 2013 , када је Барцлаис Муниципал Бонд Индек враћен -2,55% - ствара ветрове за опћинске обвезнице.
- Кредитни ризик : Кредитни ризик је начин на који ризик промене потенцијалног неизвршења издаваоца може утицати на учинак његових обвезница. На примјер, опћина која види јаче пореске приходе треба видјети позитиван утјецај на њену цијену, док ће се на негативан утјецај утјецати и онај који изгледа да је у порасту финансијске опасности.
Кредитни ризик такође укључује утицај који шири економски услови могу имати на општу кредитну способност издаваоца општинских обвезница. На примјер, када је тржиште економије и станова јако, инвеститори обично добијају више повјерења у односу на основну финансијску снагу општинских издаваа. Насупрот томе, рецесија смањује поверење и узрокује инвеститоре да захтевају веће приносе (и ниже цене). Ово је видљиво у општинским обвезницама -2,48% у односу на 2008. годину. Иако су падови трезора пали и обвезнице инвестиционог разреда су се вратиле готово 5,5%, опћинске обвезнице су изгубиле тло због забринутости због ширег утјецаја финансијске кризе те године.
- Главни ризик : општинске обвезнице су такође погођене главним ризиком или ризиком да ће вести довести инвеститоре да изгубе поверење. Примери не укључују само финансијску кризу из 2008. године, већ и банкрот у Оранге Цоунтиу из 1994. године, предвиђањем Мередитх Вхитнеиа о "таласу" општинских неизвршења у 2010. години. Међутим, уобичајено је да су продаја у вези са главним ризиком доказала да је убедљива куповина прилика, а не разлог за панику.
Ова разматрања детаљније се разматрају у чланку " Ризици општинских обвезница ".
Како инвестирати у општинске обвезнице
Инвеститори генерално бирају између три опције за улагање у опћинске обвезнице: појединачне вриједносне папире, взајемне фондове, фондове којима се тргује на валутама (ЕТФс) или затворена средства .
Улагање у поједине хартије од вредности може бити изазовно за многе појединце. Иако овај приступ представља прилику да пронађе одређена улагања уз привлачну компензацију ризика и повратка, овај процес може бити тешко и онима који немају специфично знање о кредитној анализи. Опасност овде је да ће неко једноставно изабрати везу засновану на свом приносу , умјесто да копа дубље да би сазнао зашто његов принос може бити изнад просјека. С друге стране, улагање у поједине обвезнице и њихово држање до зрелости помаже у ублажавању утицаја ризика каматне стопе и главног ризика који је горе описан.
Већина почетка за средњорочне инвеститоре одлучује да инвестира у општинске обвезнице путем заједничких фондова или ЕТФ-а. Ови производи пружају комбинацију професионалног управљања и диверзификованог портфолија који се може приступити путем једне инвестиције. Међутим, велика већина средстава нема посебан датум доспећа. То значи да фактори као што је ризик каматних стопа може довести до пада цене и остатка ниске у дужем временском периоду, потенцијално утичући инвеститора да закључи губитак ако он или она треба да прода фонд.
Стога инвеститори морају бити сигурни да могу купити и држати фонд опћинске обвезнице најмање три године прије куповине. Поред тога, фондови општинских обвезница - иако су сигурнији од, рецимо, високоприносних обвезничких средстава , обвезница на новим тржиштима или залиха - нису одговарајућа улагања за некога са краткорочним инвестиционим хоризонтом или за који је сигурност главнице приоритет .
Овде се налази листа општинских обвезница Морнингстара, и можете прочитати преглед разних ЕТФ-ова за општинске обвезнице.
Хигх Ииелд Вс. Прихватљив за инвестирање
Иако фраза "обвезнице високог приноса" обично повезује са дугом предузећа, инвеститори могу такође улагати у општинске обвезнице са високим приносима. Као компаније са високим приносима, високи приноси имају тенденцију да имају већи кредитни ризик (или већи ризик од неизвршења обавеза), али такође нуде и веће приносе. Инвеститори који имају дужи временски период и који могу толерисати већи ризик могу да користе мунис са високим приносом као начин да повећају своје порезе након прихода од пореза. Сазнајте више о овом тржишту .
Врсте општинских обвезница
Општинске обвезнице долазе у разним окусима, како је наведено у листи испод. Ако желите више информација, линкови на крају овог одељка пружају више детаља о свакој врсти обвезнице.
- Обвезнице опште обавезе: Такође се називају ГО , то су обвезнице које су подржане "потпуном вјером и кредитом" издаваоца, без специфичног пројекта идентификованог као извор средстава.
- Обвезнице за приходе : Обвезнице које подржавају приход остварени од стране конкретног пројекта који се финансира из емисије обвезница.
- Напомене о предвиђању : обвезница коју издаје ентитет који мора испунити краткорочну потребу за новцем. Када ентитет прима готовину, он "предвиђа", она користи ова средства да исплати хартије од вредности по доспећу.
- Пре-рефундиране општинске обвезнице : обвезница коју издавалац откупи или "позива" од власника обвезница пре датума доспећа. Када камате падају, издаваоци могу "позвати" обвезнице које су издали по вишим стопама како би смањили трошкове камата. Када издавалац прода нову (доњу приносницу) обвезницу, он ће користити средства за куповину трезорских хартија од вредности које доспијевају у исто вријеме или у исто вријеме као и оригинална емисија. Камата из емисије Трезора плаћа камату на враћену обвезницу све док не сазрије, док главница из рочног трезора отплаћује главницу.
- Осигуране општинске обвезнице : Осигуране општинске обвезнице су издавање обвезница које носе приватно осигурање које гарантује главницу и камату обвезнице ће бити исплаћене у случају да издавалац то не може учинити.
- Изгради америчке обвезнице : Познате и као "БАБс", то су општинске обвезнице издате од априла 2009. до децембра 2010. године, у склопу америчког Закона о опоравку и реинвестирању. За разлику од традиционалних муниса, приход је у потпуности опорезив за инвеститоре.
- Зелене обвезнице : обвезница чији приходи се користе за финансирање пројеката који се односе на животну средину. Многе издаје обвезница посвећују дио прихода на такве узроке, али су зелене обвезнице специфичне за животну средину.
Одрицање од одговорности : Информације на овој страници су само за потребе дискусије и не треба их тумачити као савјете о инвестирању. Ни под којим околностима ове информације представљају препоруку за куповину или продају хартија од вредности. Увек консултујте инвеститора и пореског професионалца пре него што инвестирате.