Ризик ликвидности - Кратка верзија
У најједноставнијим условима, ризик ликвидности се односи на ризик да инвестиција неће имати активног купца или продавца када сте спремни да га купите или продате. То значи да ћете се заглавити држећи улагање у тренутку када вам је потребан новац. У екстремним случајевима, ризик ликвидности може довести до великих губитака јер морате обележити своју имовину у продајним ценама за куповину како бисте привукли купце.
Један од разлога за губитке које су претрпјеле финансијске компаније током велике рецесије била је чињеница да су ове компаније имале неликвидне вриједносне папире. Када су се налазили без довољно новца за плаћање свакодневних рачуна, отишли су да продају ту имовину, али су открили да се тржиште потпуно осушило. Као резултат, они су морали да продају по било каквој цени коју би могли добити - понекад ниско као пар пенија на долар!
Најпознатији случај је Лехман Бротхерс, који је финансиран превише краткорочним новцем.
Управа је будаласту користила овај краткорочни новац за куповину дугорочних инвестиција које нису биле ликвидне - односно, имовина која је постала неликвидна након кризе. Када је повучен краткорочни новац, фирма није могла да дође до готовог новца, јер није могла продати дугорочне неликвидне хартије од вредности довољно брзо да испуни обавезе.
Акционари су били скоро избрисани упркос чињеници да је Лехман био профитабилан и имао виши милијарди долара нето вриједности.
На горе, постоји могућност ризика ликвидности, јер су друге компаније и инвеститори који су били у могућности да купе потресну имовину. Неки од тих "вултуре" инвеститора су убили јер су имали биланс стања који би могли подржавати држање неликвидних инвестиција у дугим временским периодима.
Да би надокнадили ризике ликвидности, инвеститори често захтевају већу стопу приноса на новац уложен у неликвидна средства. То јест, мала предузећа се не могу лако продати у већини случајева, тако да ће инвеститори вероватно захтијевати већу стопу повраћаја за улагање у дионице тог производа него што би то имало високо течно стање плавих чипова . Исто тако, инвеститори захтевају много мањи повраћај новца за паркирање у банци.
Ризик ликвидности - дуга верзија
Постоји неколико различитих врста ризика ликвидности, али ћу вас само научити о три главна питања која могу да угрожавају редовне инвеститоре.
- Ризик ликвидности # 1 - Ширење ширења понуде / понуде - када хитно удари на тржиште или појединачну инвестицију, можете видети понуду и размислити како се распрши, тако да произвођач тржишта има тешко вријеме да одговара купцима и продавцима. То значи да ваше акције компаније КСИЗ могу имати актуелну тржишну цену од 20 долара, али понуда може пасти на 14 долара тако да не можете заправо добити 20 долара колико желите! Често се јављају веома велике расподеле у великим размацима и обвезницама, док се огромне, течне плаве чипове често шире ниже од једног или два паре.
- Ризик ликвидности број 2 - немогућност испуњења обавеза у готовини приликом плаћања - Ово је инвестициони еквивалент неизмирења дуга. Ако компанија има 100 милиона долара у обвезницама које доспевају, очекује се да ће исплатити укупан биланс од 100 милиона долара до датума доспећа. Већину времена, предузећа рефинансирају овај дуг. Али шта се дешава ако тржиште дуга не функционише, као што је то било у Великој рецесији када је кредитна криза онемогућила позајмљивање новца? У том случају, уколико компанија не би могла да изађе са цијелим 100 милиона долара, могла би се довести у стечајни суд чак иако је то високо профитабилно. Ви бисте били закључани у оним што би могло бити година правног вежбања због чврстог лошег управљања ризиком ликвидности.
- Ризик ликвидности број 3 - немогућност испуњавања потреба за финансирање по приступачној цени - ово је када немогуће да компанија или друга улагања покупе довољно новца како би исправно функционисала и задовољила своје потребе по економичној цени. Вал-Март Сторес, Инц., на пример, једна је од највећих и најпрофитабилнијих компанија на планети. Има десетине милијарди долара дуга како би оптимизовала капитализацију компаније. Ако би се сутрашња тржишта суткала, и Вал-Март се више не би задужио са 6%, а инвеститори су уместо тога тражили 30%, нема смисла да компанија издаје обвезнице. У ствари, ликвидност на тржишту би се у потпуности исушила и акционари Вал-Марта би морали да брину о томе да компанија долази са довољно новца да би избрисала све своје дугове.
Заштитите се поново ризик ликвидности
На неколико начина можете помоћи да се заштитите од ризика ликвидности. Ови укључују:
- Никада не купујте дугорочне инвестиције које су неликвидне, осим ако их не можете приуштити да их држе страшним рецесијама и губитком посла. Ако вам можда треба готовина за шест месеци, немојте купити петогодишњи сертификат о депозитима или стамбену зграду.
- Запамтите да је ваш укупни дуг мање важан као износ вишка новца који имате након извршења вашег дуга сваког месеца. Фиксна уплата од 5.000 долара месечно је огромна за некога са 6.000 долара месечно у плати за узимање куће. Исте исплате су грешка заокруживања некоме кошта 300.000 УСД месечно. Све остало једнако, већи је јастук између новца који зарађујете сваког месеца и новца који плаћате, то је мање шанса да вас ухвате у кризи ризика ликвидности.
- Избегавајте улагања у компаније које се суочавају са потенцијалним ризиком ликвидности. Да ли постоји било какав велики план рефинансирања дуга који би могао да ризикује добробит компаније? Да ли компанија има солидан биланс са дугорочним изворима финансирања, као што је акцијски капитал уместо краткорочних депозита? Ако не разумете шта то значи, вероватно бисте се држали ниско трошковних, широко разноврсних индексних фондова .