Разумевање фонда индекса разлога и куповина и држање инвестиционих инвеститора Да ли добро
Неки се односе на овај приступ као улагање у пословне сврхе .
Размислите о екстремном примјеру: Замислите да је то 13. марта 1986. године. Типичан нови аутомобил је продат за око 10.000 долара те године. Али уместо да купите поменути аутомобил, одлучите се купити блок акција у новој компанији Мицрософт. Данас би сте седели на 5.526.749 долара, од чега је $ 4.532.922 долазило у облику залиха који су се налазили у вашем банкарском трезору, а 993.827 долара су долазили од готовинских дивиденди које сте депоновали током година.
Међутим, оно што је занимљиво за математику јесте моћ једне добре инвестиције за превазилажење велике несреће. Вратите се 1986. године, само овај пут, претпоставите да сте поделили 10.000 $ на 10 различитих инвестиција од 1.000 долара. (Данас би то било лако. Било би то далеко тежи задатак тада, највероватније је тражити нешто попут породичног ограниченог партнерства како би сте добили економију обима.) Некако успевате да изградите само један најгори, страшан, статистички неупадљив портфељ људски замишљен и 9 ваших 10 газдинстава одмах банкротира дан након што сте их стекли.
Таква катастрофална ствар се никада није десила на берзи, али се претварамо да је то учинила у овом алтернативном универзуму.
Како би сте успели? Фантастично, веруј или не. Данас бисте и даље седели на 552.675 долара или тако, што представља стопу сједињења у портфељу у целини негде око 14.8 процената.
Једна звезда може учинити све тешко подизање. Било да се ради о имању на плажи у Малибу пре 50 година или о куповини Цоца-Цоле шездесетих година прошлог века, добро изграђени портфељ може толерисати невероватне дозе неуспјеха док још увијек производи задовољавајуће поврате. Избегавање ризика за уклањање је кључно. Докле год можете да се држите и опстане рецесије , депресије и ликвидности , ствари су се историјски добро израдиле.
Проблем? Многе академске студије о понашању појединачних понуђача показале су да већина људи не би задржала свој Мицрософт за оне скоро три деценије, нити би вероватно додали Мицрософт-а на прво мјесто, насупрот једној од других ИПО-а те године, све је то учинило далеко горе. Удвостручавање или троструки трошак њиховог новца и они би могли да се спасе. Ово је један од разлога због чега су индексни фондови толико корисни . Иако пропусте рани раст, који драстично ублажава поврате, индексни фонд тријаде неискусних инвеститора у игнорисање основних компоненти. Они не виде конкретне фирме које су банкротирале или неуспешно на Месец. Обједињено је у јединственој цени вриједности нето вриједности, пропустивши еволуциону потезу која доводи до тога да многи људи суб оптимално управљавају својим новцем.
Ова математичка стварност је разлог зашто су тајни милионери који су откривени након смрти углавном били инвеститори који купују и држе, уместо трговци акцијама. Неколико имало власништво индексних фондова, али су скоро сви, према човеку, понашали много попут индексних фондова на начин који су стекли и сели на власничке улоге. Температурна разлика доводи до супериорних исхода чешће него уколико сам портфолио има чак и модикум конзервативности. У међувремену, они који га немају патити. Ворен Буффет жели да нагласи да је у последњих 50 година било четири различита времена у којима су се акције Берксхире Хатхаваиа срушиле за више од 50 процената. Ипак, током истог периода, пошто су основни нето приходи и књиговодствена вредност расте, акције су се повећале са 7 на 222,250 долара.
Био је то неугодан пут, са пуно болова. Колико власника, који нису разумео ГААП или природу улагања у капитал, продали су након што су видјели њихов брокерски рачун ? То је трагедија; порез на економско незнање.
"Наравно, Јосхуа", кажете. "То је сјајно. Шта ако неко није имао среће или довољно искуство да би видео Мицрософт?" То је фер поинт, што доводи до добрих вести: Велики бизниси, нарочито досадни , могу носити пуно воде. Постоје три ствари које треба учинити:
- Прихватите да су понекад најбоља дугорочна улагања скривена у виду
- Купите само акције које имају три потребне карактеристике великог дугорочног холдинга
- Држите се пет кључева за изградњу портфеља добрих акција
Замисли истог дана 1986. године, уместо да купујете Мицрософт, одлучили сте да поделите свој портфељ у две гомиле. У једном, вредном 5.000 долара, покупите дионице пет најсветлијих плавих чипова у Сједињеним Државама; компаније које су сви знали, који су имали јаке билансе и изјаве о приходима , који су већ дуго били део индекса, који су били имена домаћинстава, а били су у послу генерацијама, ако не скоро столећи, а који су исплатили дивиденде . Изабрали смо случајни списак заснованих на сродницима дана: МцДоналд'с Цорпоратион, Јохнсон & Јохнсон, Херсхеи, Цоца-Цола и Цлорок. Користите другу половину, такође вредну 5.000 долара, да шпекулишете на ризичне залихе које изаберете сами, за које мислите да имају огроман потенцијал исплате.
Одмах губите тај $ 5,000, што значи од првог дана, седите у страшном губитку главнице од 50 посто. Сада сте остављени са такозваним "бака залихама" који изгледају као портфељ удовице "Мад Мен". Како си ти? Да ли су ова досадна, обична имена која обећавају потпуни недостатак сексуалних апела, узбуђења или ноћних вести? Тешко!
- Херсхеи = Ваша 1.000 долара је порасла на 24.525,92 долара, од чега је било 20.427,75 долара, а 4.098,17 долара су биле новчане дивиденде
- Кокс = Ваша 1.000 долара је порасла на 25.562,42 долара, од чега 19.574,04 долара, а 5.988,38 долара су биле дивиденде у готовини
- Цлорок = Ваша 1.000 долара је порасла на 20.668,60 долара, од чега је било 16.088,36 долара, а 4.580,24 долара су биле дивиденде у готовини
- Јохнсон & Јохнсон = Ваша 1.000 долара је порасла на 40.088,31 долара, од чега 31.521,17 долара је акција и 8,567.14 долара су биле дивиденде у готовини
- МцДоналд'с * = Ваша 1.000 долара је порасла на 16.092,36 долара, од чега је 12.944,39 долара било акција и 3,147.97 долара су биле дивиденде у готовини
- Укупна вриједност = Ваша 1.000 $ порасла је на 126.937,61 долара, од чега је 100.555,71 долара било акција и 26.381.90 долара су биле дивиденде у готовини
Упркос губитку половине свог портфеља на самом почетку - стопу неуспјеха која би вас учинила једним од најгорих инвеститора који се могу замислити; тако лоше никад не би требало да се никад не приближавате брокерском налогу, јер су вам могућности избора у статистичкој аберацији - и даље сте гледали вашу цифру од 10.000 $ за 1.269% +. Ваш укупан портфолио је имао сложену годишњу стопу раста од 9,16 одсто. Иако се стварно десило, половина вашег портфеља се повећала за 11,8 одсто, а друга пола је пропала. Геометријска математика чини неке луде ствари. Ви сте помножили свој новац прекрасним, ако не и баш библијским, пропорцијама. Урадили сте то без подизања прста или икад погледати у свој портфолио, баш као да сте били индексни фонд; седите на вашем задњем делу, не радите ништа 29 година, дозвољавајући вам да временска вредност новца ради за вас. Још боље, ово подразумијева да сте потрошили $ 26,381.90 у готовини коју сте послали поштом. Да сте реинвестирали дивиденде , наравно, завршили бисте много богатијим.
Каква је то одузимање свега овога? Инвестирање је једноставно. Потребно је врло мало добрих одлука, правилно структурираних, да би се надокнадили лоших одлука. Кључ је да се дозволи да време лечи ране, да буде селективно о ономе што купујете, ретко продаје било шта, да се фокусирате на праве компаније које продају праве производе или услуге за стварно готовину, а не цјевоводске снове који обећавају тренутачно богатство и иду у живот. Историјски гледано, тај рецепт је произвео више милионера него скоро било који други образац понашања. Трговање акцијама и временски распоред тржишта (покушај да се предвиди да ли ће цијене берзе бити у будућности више или ниже) могу направити неке занимљиве диверзије, али они нису тамо гдје се прави прави одрживи новац.
* Напомена: Израчунавање МцДоналдса претпоставља да нисте узимали никакве акције Цхипотле током одвајања 2006. године. Ако сте имали, повратак би био знатно већи и учинио га једним од најуспешнијих акција у портфељу, враћајући многе, много пута количину приказану овде као буритски ланац који се брзо проширио широм Сједињених Држава.