Улагање Лекција 3 - Анализа биланса стања
Ово вам оставља теоријску вредност свих опипљивих средстава компаније које су она средства која се могу додирнути, видети и осећати за разлику од ствари попут патената, заштитних знакова, ауторских права и односа са купцима.
То је разлика која узрокује књиговодствену вриједност која се назива нето материјална имовина.
Зашто је Нето мала имовина или вредност књиге важна
Висина нето материјалних средстава која компанија поседује у свом билансу је од посебног значаја упркос томе што се често занемарују неискусни инвеститори, па чак и главни финансијски портали. Заправо, у зависности од извора ваших финансијских података, можда немате чак ни материјалну имовину која је израчуната за вас, а од вас се захтева да извучете годишњи извештај или образац 10-К који се пријављујете како бисте га израчунали.
(У случају да се то деси, израчунавање књиговодствене вредности је једноставно. Све што треба да урадите је да узмете укупну имовину и одузмете све неопипљиве имовине, као што је добра воља, а остатак се састоји од навртки и вијака компаније, зграде, рачунари , телефони, машине, оловке и канцеларијске столице.)
Вредност књиге је корисна у процени квалитета пословања
Књиговодствена вредност може бити изузетно корисна у процени квалитета пословања.
У ствари, много је лакше обогати инвестирањем у одличан посао , мада може постојати интелигентна ствар када гледате тзв. Лоше бизнисе . Добар посао ће генерисати профит после пореза од 12% до 25% на књиговодствену вриједност.
Одличан посао може да генерише профит после пореза од било ког места северно од 25% књиговодствене вредности.
Одрживост ових повратака је веома важна. Оно што чини компанију као што је Херсхеи тако невероватна као дугорочна позиција јесте то што се показало способним да произведе резултате за узимање воде не само годинама или деценијама, већ и генерацијама које пролазе 19., 20. и сада 21. века.
Ово је савремено откриће које је тек у последњих тридесет и више година тек ушло у маинстреам. Пре тог времена, генерално је мислило да је више средстава компанија имала боље. То је био низ успешних инвеститора вриједности који су демонстрирали лудост овог приступа.
Они су показали да не само да имовински интензивна предузећа имају тенденцију да произведу нижи принос на капитал, могу се заклати током периода високе инфлације . То је зато што се имовина, постројења и опрема морају заменити у евер-ескалирајућим номиналним ценама, насупрот нечему као софтверској компанији која може једноставно подићи цене без огромног прилагођавања трошковној структури или уложене имовине.
Однос између имовине компаније и профита коју генерише
Вероватно сте већ то схватили на неком нивоу, чак и ако не знате. Сценарио може показати разлог. Рецимо да ваша компанија зарађује 10 милиона долара годишње и има 30 милиона долара у имовини.
Моја компанија зарађује исте 10 милиона долара, али има 50 милиона долара средстава. Опћенито се схвата да постоји веза између висине средстава која компанија има и профита коју генерише за власнике.
Ако сте желели удвостручити зараде ваше компаније, вероватно ћете морати уложити још 30 милиона долара у компанију. После реинвестирања, посао би имао 60 милиона долара у активи и зарадио 20 милиона долара годишње.
Не бих био тако срећан. Да сам желео удвостручити зараду моје компаније, морао бих уложити још 50 милиона долара у посао, што би удвостручило имовину. Након реинвестирања, мој бизнис би имао 100 милиона долара у имовини и генерисао 20 милиона долара годишње. Шта то значи?
Морали бисте задржати 30 милиона долара зараде како бисте удвостручили свој профит. Морао бих задржати 50 милиона долара да бих добио исти профит!
То значи да сте могли платити разлику, у овом случају, 20 милиона долара, као дивиденде , реинвестирали је у посао, платили дуг или откупили дионице ! О томе ћемо више разговарати у будућности, али концепт је уско повезан са једним познатом као зарадом власника.