Овај финансијски трик могао би покренути следећу финансијску кризу
Та полуга омогућава малој компанији да позајмљује средства да купи много већу компанију без великог ризика за себе.
Све ризике носи већа циљна компанија. То је зато што се дуг припада њеним књигама. Уколико има проблема са плаћањем дуга, његова имовина ће се прво продати и она ће банкротирати. Мања, компанија која се стиче, иде бесплатно.
Ове послове обично раде приватне дионичке компаније које купују јавно предузеће да би га приватно преузело. То даје купцу време да направи потребне промене како би циљана компанија постала профитабилнија. Он ће затим продати стечену компанију касније са профитом, често тако што ће га поново јавити у ИПО. То је као флипер за компаније уместо куће.
Дуг мора понудити високе приносе да би надокнадио ризик. Само високе камате плаћања често могу бити довољне да изазову стечај купљене компаније. Због тога, упркос њиховом атрактивном приносу, откупи од позајмљивања издају оно што се зове обвезнице . Зове се ђунк јер често имовина није довољна за отплату дуга, тако да и зајмодавци постану повређени.
Да ли постоји заштита од ЛБО-ова?
Федералне резерве и други банкарски регулатори издали су смернице 2013. године својим банкама да контролишу ризик ЛБО. Они су позвали банке да избјегну финансирање ЛБО-а који су омогућили да дуг буде више од шест пута годишње зараде циљане компаније. Регулатори су рекли банкама да избјегну ЛБОс који су продужили рокове плаћања или нису садржали обавезе за заштиту зајмодаваца.
Регулатори могу фино банкирати до милион долара дневно ако се не придржавају.
Међутим, примена смерница није једноставна. Многи банкари жале се да смернице нису довољно јасне. Постоје различити начини за израчунавање зараде. Неки послови могу пратити највише, али не све, смјернице. Банке желе да буду сигурне да су сви исти.
Банке имају разлога да буду забринуте. Федерација је дозволила неким банкама да у одређеним случајевима премашују препоручени ниво. Фед надгледа само стране банке, Голдман Сацхс и Морган Станлеи . Канцеларија контролора валуте надгледа националне банке. То укључује Банк оф Америца, Цитигроуп, ЈП Морган Цхасе и Веллс Фарго.
Тхе Лооминг ЛБО Тхреат
Превише банака је игнорисало прописе. Као резултат тога, алармантни 40 посто уговора о приватном власништву у САД-у премашио је препоручене нивое дуга. То је највиша од финансијске кризе 2008. године . У 2007. години, 52 посто кредита је било изнад препоручених нивоа.
Регулатори су забринути да ће, уколико дође до било какве кризе, банке још једном заглавити са превише лошег дуга у својим књигама. Само овог пута то ће бити јунк бондови умјесто хипотекарних хипотекарних кредита .
Заправо, изгледа да је већ започето.
У априлу 2014. године највећи ЛБО у историји постао је осми највећи банкрот. Енерги Футуре Холдингс је уништен задуживањем од 43 милијарде долара на који је наплаћено да плати свој откуп. Три, која су посредовала у послу, ККР, ТПГ и Голдман Сацхс купили су компанију за 31,8 милијарди долара у 2007. години и преузели 13 милијарди долара дуга који је компанија већ имала.
Компанија коју су купили, ТКСУ Цорп, била је тексашка компанија са снажним новчаним токовима. Продавци нису схватили да ће се цене енергената смањити захваљујући открићима нафте и гаса из шкриљаца . Они су платили највише долара акционарима како би преузели приватну компанију, мислећи да ће цијене гаса расти. Компанија је изгубила 400.000 купаца, пошто су предузећа у Тексасу дерегулисана. Остали повериоци су морали да се сложе да опросте огромне 23 милијарде долара дуга, поред 8 милијарди долара које су понуђачи израдили.
ЛБО су повредили раст запослености и економски раст
Следеће четири највеће ЛБО су такође:
- Први подаци (26,5 милијарди долара) су управо ангажовали новог извршног директора да га окрене.
- Аллтел (25,7 милијарди долара) је управо продао компанији Веризон за 5,9 милијарди долара, плус преосталих дугова од 22,2 милијарде долара. Обично након оваквог спајања, посао се губи јер компаније покушавају да пронађу ефикасније операције.
- ХЈ Хеинз (23,6 милијарди долара) затворио је погоне за генерисање већег новчаног тока.
- Некретнине власничке канцеларије (22,9 милијарди долара) продали су више од половине својих 543 комерцијалних зграда.
Ово су сјајни примјери како ЛБО-ови повређују економију. Нови власници морају пронаћи начине повећања профита како би отплатили дуг. Најбољи начин да се то уради је продавање зграда, консолидација пословања и смањење броја запослених. Сви ови кораци смањују послове, или барем заустављају раст посла. (Извор: "Највећи леверагед буиоут иде у груди, како је схале бум уништио ТКСУ", Тхе Валл Стреет Јоурнал , 30. април 2014.)