Провјерите графикон од 2 до 10 година ширења од 1976-данас
Распон (или разлика) између приноса на двогодишње и десетогодишње америчке трезорске ноте је важан показатељ у односу на тренутни "облик" криве приноса. Кривка приноса је једноставно принос на обвезнице различитих рокова - обично од три месеца до 30 година - на графикону. Сазнајте више о основама криве приноса овде .
Инвеститори анализирају облик криве приноса - и промене у облику - да би стекли осећај економских очекивања.
Када тржиште предвиђа окружење снажнијег раста, већа инфлација и / или повећање каматних стопа од стране Федералних резерви, кривуља приноса се повећава . "Кретање" значи да приноси на дугорочне обвезнице расте више од приноса на краткорочне обвезнице. (Имајте на уму да цијене и приноси прелазе у супротним правцима ).
Насупрот томе, када инвеститори очекују слабији раст, нижу инфлацију и лакшу политику Федералног фонда, крива приноса често расте. У овом случају, приноси на дугорочне обвезнице пасти више од приноса на краткорочне емисије. Овде можете наћи детаљан поглед на стрме и равне.
Један од најпопуларнијих начина за мјерење ових промјена јесте мјерити разлику између приноса на двогодишње и десетогодишње трезорске ноте. Приложени графикон показује разлику у овом ширењу током времена. Када се линија у графу повећава, крива приноса је нагло (другим речима, разлика између приноса од 2 и 10 година расте).
Када се линија пада, то значи да је крива приноса поравнана (тј. Разлика између приноса од 2 и 10 година је у паду). Када се линија спусти испод нуле, то значи да је крива приноса "обрнута" - или другим ријечима, ретким случајем када краткорочне обвезнице дају више од својих дугорочних партнера.
Овим знањем можемо видети различите аспекте економске историје приказане на графикону:
- Спори раст крајем седамдесетих година : Спори раст крајем седамдесетих година прошлог века показује распршеност приноса од 2 до 10 година која се креће у дубоку инверзију са леве стране графикона, док се опоравак 1980-их рефлектује у убрзано кретање у линији.
- Упозорења о насталим кризама : крива приноса постала је обрнута пре рецесије почетком деведесетих година, пуцања технолошког балона у периоду 2000-2001 и финансијске кризе 2007-2008. У сваком случају, он је пружио унапред упозорење о озбиљној слабости на берзи.
- Ера после 2008. године : Од финансијске кризе, Федералне резерве задржале су краткорочне стопе близу нуле, што је умањило принос на двогодишњу ноту. Као резултат тога, кретања у распону приноса од 2 до 10 година готово су у потпуности резултат флуктуације у 10-годишњој ноти. Нестабилност линије у овом интервалу одражава неуједначену, променљиву природу економских услова у посткризној ери.
Имајте на уму да промјена тржишних сила може учинити криву приноса неефективан показатељ - на примјер, пад дуга Сједињених Држава допринио је смањењу размака од 2 до 10 година током касних деведесетих, иако је економија извршила током то време.
Да бисте сазнали више о томе које информације могу - и не могу - бити сазнате из кривуље приноса, погледајте мој чланак " Да ли тржиште обвезница може предвидјети правац економије ?"
Погледајте графикон распона приноса од 2 до 10 година.
Последње ажурирано Фебруар 2014