Постоји неколико начина за губитак новца у обвезницама. Ово је један од њих.
Пример ризика поновног инвестирања
На пример, инвеститор гради портфељ обвезница у вријеме када преовладавајући приноси покривају око 5%. Међу његовим куповинама обвезница, инвеститор купује петогодишњу државну благајну од 100.000 долара, уз очекивање да добије 5000 долара годишње у годишњем приходу.
Међутим, током тог петогодишњег периода превладавајуће стопе на овој одређеној класи обвезница пада на 2%. Добра вијест је да обвезник добија све планиране 5% камате, како је договорено, и при затечењу прима пуна 100.000 долара главнице, такође по договору. Па шта је проблем?
Проблем је у томе што ако инвеститор купи другу обвезницу у истој класи, више неће добити 5% камате. Инвеститор мора вратити новац на ниже стопе. Сада, исте 100.000 долара годишње генерише само 2.000 долара, а више годишње плаћања од 5000 долара које је примио на ранијој белешци.
Такође је важно напоменути да ако инвеститор реинвестира приход од камата на нову белешку, она ће морати прихватити ниже стопе које сада превладавају. Ако би се десило да се каматне стопе касније повећавају, друга 100.000 обвезница која плаћа 2 посто пада у вриједности. Ако инвеститор треба рано да исплати новац - да прода обвезницу пре доспијећа - поред мањих исплата по купону, изгубиће и дио њеног главнице.
Запамтите познату формулу: с обзиром да се каматне стопе расте, вредност обвезнице пада све док њен тренутни принос није једнак приносу нове обвезнице која плаћа више камате.
Још један сродни ризик
Ризик реинвестирања се такође јавља са позивним обвезницама. "Цаллабле" значи да издавалац може исплатити обвезницу пре доспијећа.
Један од основних разлога јесте позив због тога што су каматне стопе падале од издавања обвезнице, а корпорација или влада сада може издати нове обвезнице са нижим стопама, чиме се штеди разлика између старије веће стопе и нове ниже стопе. Има смисла учинити ово и то је дио уговора који инвеститор слаже с тиме при куповини обвезне обвезнице, али, нажалост, то такође значи. још једном инвеститор ће морати вратити новац на посао по нижим преовлађујућим стопама.
Избегавање ризика за реинвестирање
Инвеститори могу покушати да се боре против ризика реинвестирања инвестирајући у дугорочне хартије од вриједности, с обзиром на то што смањује фреквенцију постојања готовине и треба је реинвестирати. Нажалост, ово такође излаже портфолију на још већи ризик од каматних стопа .
Оно што инвеститори понекад могу учинити - и то све више раде у окружењу са ниским каматама које је услиједило крајем финансијских тржишта крајем 2007. године - је да покуша да надокнади изгубљене каматне приходе улагањем у обвезнице високог приноса (иначе познате као обвезнице). Ово је разумљива, али сумњива стратегија, јер је такође познато да јунк везе не успевају на посебно високим стопама када економија не ради добро, што се углавном поклапа са окружењем са ниским каматним стопама.
Боља стратегија
Бољи начин барем делимичног ублажавања ризика реинвестирања је стварање "мердевине мердевина" - портфељ који држи обвезнице са различитим роковима доспећа. Пошто је тржиште у суштини циклично, високе каматне стопе пада сувише ниске, а затим поново порасте. Шансе су само неке од ваших обвезница које доспевају у окружењу са ниским каматним стопама и оне се обично могу надокнадити другим обвезницама које доспијевају када су каматне стопе високе.
Улагање у активно управљане фондове обвезница може смањити утицај ризика реинвестирања, јер менаџер фонда може предузети сличне кораке како би ублажио ризик. Међутим, с временом, приноси на обвезничке фондове имају тенденцију раста и пада са тржиштем, тако да активно управљани фондови обвезница пружају само ограничену заштиту од ризика реинвестирања.
Друга могућа стратегија је реинвестирање у инвестиције које нису директно погођене падом каматних стопа.
Један од претпоставки инвестиција је уобичајено да их чини неусаглашеним. Ова стратегија, ако је успешно извршена то постиже. Али, то укључује и степен софистицираности и инвестиционог искуства које многи малопродајни инвеститори поседују.