Улагање Лекција 3 - Анализа биланса стања
Према рачуноводственим правилима ГААП-а, добро име у билансу стања представља премију за куповину пословања изнад и изван идентификоване имовине тог посла. Да будемо прецизнији, када једна компанија купи другу, износ који плаћа се назива набавна цена. Рачуновође узимају куповну цену и одузимају га од књиговодствене вредности неке компаније са неким другим прилагодама куповног рачуноводства, као што је одређивање одређене вредности односима клијента и маилинг листе фирме. Оно што је остало, а не може се додијелити, додаје се у добро име. У прошлим генерацијама, а нарочито међу мањим предузетницима, ово је било познато и као "плаво небо"; оно што сте платили за посао изван њеног инвентара, зграда, распореда и готовине.
Добра воља претрпела је занимљиву трансформацију током прошле генерације. Деценијама, када је компанија купила другу компанију, могла би да користи један од два начина рачуноводства: удруживање методом камате или метод куповине.
Када се користи метод групирања камата, биланси два предузећа су комбиновани и није направљен никакав добар знак.
Када је коришћен метод куповине, компанија која је стекла куповину ставила је премију коју је платила другој компанији у билансу стања под имовином гудвила. Рачуноводствена правила која су била у то вријеме захтевала су да се гудвил отписује преко 40 година, на исти начин на који се депресијација и амортизација трошкују.
Добра воља се више не амортизује на Билансу прихода
Ових дана то није случај. Након великог лобирања великог броја људи који нису волели да пишу добру вољу учинили су да искривљују економску стварност и да се зараде јављају лошије него што су заиста биле, што се види као рационалнија рачуноводствена филозофија и добро расположење остаје у билансу стања као имовина, без годишњих отписа, осим ако се сматра да је "оштећена".
Тестирање оштећења добре воље је сложено и може укључити ствари као што су извршење анализе дисконтованог новчаног тока очекиваних новчаних токова из патената, како би се пружила једна илустрација, али идеја иза новог третмана је да је вриједност одличног посла , стварно сјајан посао са пуно франшизне вредности , ретко опада и, заправо, расте.
Да бисмо вам дали идеју о томе како је бизарно прошло третман добре воље, узмите у обзир компанију Херсхеи, која је генерацијама инвеститора дала богатство. Када је Херсхеи купио Рееса у јуну 1963. године, Реесе је имао продају од 14.000.000 $ годишње. Херсхеи је платио 23.300.000 долара за трансакцију. Данас, Реесе'с кикирики буттер чаше сами производе више од $ 500,000,000 у годишњој продаји.
Са обимом и интеграцијом Херсхеи-а, она има све врсте економија обима која иначе није омогућила већи повраћај капитала.
Далеко од тога да је оштећен, стварно економско добро, које се не појављује било где у билансу стања, сада је експоненцијално веће него што је било у тренутку набавке. Међутим, због старих рачуноводствених правила, Херсхеи нема никакву добру вољу за Реесе у билансу стања.
Као инвеститор у вриједности, губитак отписа добре воље био је узнемирујући јер су компаније које су се бавиле великим аквизицијама под старим методом имале тенденцију да имају већу депресију зараде по акцији . То је узроковало да се пријављени нето приходи који се примјењују на заједничко значајно потцењују у односу на приходе власника.
У комбинацији са одређеним куирксима у третману рачуноводства у одређеним секторима и индустријама , као што су фармацеутски производи, ви сте били суочени са овом чудном ситуацијом у којој је стварна зарада била материјално изнад пријављене зараде, чинећи да акције изгледају много скупље него што су биле.
Није било несреће да су ове снаге имале улогу у секторима и индустријама које производе највеће инвестиционе могућности прошлог века .