4 Ствари које треба тражити приликом проучавања историје дивиденде залиха

Како пронаћи историју дивиденди компаније и зашто је то важно

Истраживање након студије, деценију после деценије, истраживање је показало да, као група, акције компанија које исплаћују дивиденде имају тенденцију да превазилазе акције компанија које дугорочно не исплаћују дивиденде. Постоји много разлога за ову релативну надмоћност; нпр. компаније које плаћају дивиденду имају тенденцију да имају вишу квалитетну рачуноводствену зараду, што значи да бројке пријављене у поднеску образца 10-К тачније одговарају ономе што разумни финансијски професионалац може сматрати "истинитим" економским бројевима.

Ипак, превођење академске теорије у управљање стварног света може бити изазов. Нови инвеститори често желе да знају шта треба да траже приликом анализе историје дивиденде компаније. (Као што се користи у овом чланку, термин "историја дивиденде" је једноставно скраћеница за историјски запис о исплаћеним дивидендама од акције, укључујући стопу дивиденде по акцији, датум када је дивиденда исплаћена, износ и време за повећање дивиденде, итд.)

Иако је тема далеко експанзивнија него што би један чланак могао покрити, уопште постоје четири знакове у историји дивиденде компаније која се добро развија. Ово је нарочито тачно ако је акција део диверзификоване корпе акција с сличним карактеристикама и није важно ако инвеститор или његов или њен финансијски савјетник или компанија за управљање средствима прати велику стратегију дивидендне дивиденде или стратегију раста дивиденде .

Важно је да разумијете зашто су свака питања и како су повезани једни с другима, при одлучивању које дионичке дивиденде желите задржати.

Ови знаци су:

1. Историја дивиденде која укључује одржавање или повећање дивиденде кроз више пословних циклуса

Није неуобичајено да управни одбор компаније одлучи да је бизнис довољно успешан да је нова политика исплате дивиденде у реду, и да се дијели дистрибуција акционарима.

Оно што је необично је компанија која се показала способном да плати стално дивиденду или, још боље, повећава своју дивиденду по акцији током више пословних циклуса.

У случају да је прошло мало од ваше последње економске класе, пословни циклус је раст и пад економске активности која се дешава током времена. У економској теорији, пословни циклус се састоји од четири фазе:

1. Експанзија: време у којем економија расте по повећању потражње;
2. Пеак: врх циклуса експанзије на којем се привреда почиње уговорити;
3. Контракција: пад раста и економија слаби; и
4. Корак: Дно циклуса контракције, у ком тренутку економија почиње да расте, опет.

Способност фирме да одржи или повећа своју стопу дивиденде током периода опадања економског раста обично се посматра као индикација или један од комбинација еластичног пословног модела, јаког биланса стања, прудентног управљања и / или неке друге конкурентске предности .

2. Историја дивиденде која показује предузеће је у стању и спремна да повисује дивиденду на брзину у већој мери од брзине инфлације

С времена на време, можда ћете видети одређену акцију која се назива "прогресивна дивидендна политика".

То значи да је одбор директора и менаџмент посвећен редовном повећању дивиденде; да је то стратешки приоритет и један од којих ће мјерити њихов успјех. Наравно, прогресивне дивидендне политике су добре само ако они на крају доведу до повећања богатства деоничара. Компаније са прогресивним дивидендним политикама биле су присиљене да у прошлости смањују своје дивиденде, јер то, сам, није гаранција за успех.

Највише краљевина плава чипова спада у ову категорију. Познати су као "Дивиденд Аристоцратс". Да би се смањио, компанија мора имати неизвесно повећање своје дивиденде 25 или више година узастопних, плус испунити одређене величине и захтеве ликвидности. Тренутно постоји само 51 компанија која носи круну. Они укључују предузећа као што су Арцхер-Даниелс-Мидланд, Бровн-Форман, Цолгате-Палмоливе, Цлорок, Тхе Цоца-Цола Цомпани, Хормел Фоодс, Кимберли-Цларк, МцЦормицк & Цомпани, ПепсиЦо, Процтер & Гамбле, Сисцо Цорпоратион, Вал-Март , Валгреенс Боотс Аллианце, Емерсон Елецтриц, 3М, ВВ

Граингер, Абботт Лабораториес, АббВие, Бецтон, Дицкинсон & Цомпани, Јохнсон & Јохнсон, МцДоналд'с Цорпоратион, Таргет, Афлац, Франклин Ресоурцес, С & П Глобал, Т. Рове Прице, Аир Продуцтс анд Цхемицалс, Схервин- Виллиамс, Цхеврон, ЕкконМобил, Аутоматска обрада података и АТ & Т.

Можда сте приметили да је неколико ових компанија концентрисано у одређеним секторима и индустријама . Ово је добро познати образац. Историјски гледано, најбоље инвестиције су се концентрисале у кластере око одређених области економије . Иако нема гаранције то ће се наставити, оно је трајало више од једног века и разумљиво је с обзиром да многи од ових предузећа нуде производе који имају јако препознатљиву препознатљивост бренда, потрошни, имају моћ цена, морају се допунити и уживати у значајним потрошачку лојалност. На пример, ако је ваш омиљени газирани напитак Цоца-Цола, или желите да зубе зубе зобом за зубе Цолгате, вероватно неће прећи на такмичара да би спасили никл или диме.

3. Историја дивиденде у којој се дивиденде добро покривају и пријављене зараде и новчани ток

На крају, желите одрживе дивиденде; дивиденде које се настављају да бисте могли да их користите за куповину других инвестиција, плаћате рачуне, подстичете уштеду, дајте у добротворне сврхе или шта год да вам пруже помоћ. Да би се то десило, аксиоматично је да дивиденде долазе из новчаних токова и зараде и довољно су мале, у односу на тај новчани ток и зараде, да пословање није задовољено потребама за реинвестирањем, оштетити конкурентску позицију пут.

Најбољи начин за разумевање овог концепта је да се сликају два конкурентна власника продавнице. Зовемо их Винстон и Цхарлес.

Винстон редовно реинвестира у својој продавници. Он је пажљив да никада не узме више од 40 процената новчаног тока као дивиденду. Уместо тога, он инсталира и одржава атрактивне уређење и означавање. Надограђује своје замрзиваче и унутрашње осветљење. Он нуди прекрасне предмете за приказивање своје крофне и печене робе. Његово особље увек чисти купатило. Чарлс, с друге стране, одлучио је да користи своју продавницу за готовину као генератор готовине за финансирање других инвестиција. Он узима готово 90% новчаних токова као дивиденду, само поправља оно што је апсолутно потребно. Годинама низ цесту, његове подне плочице су обрађене и истрошене. Његови ормари и кутије за приказ су огреботине. Изгледа да је све ношено и уморно.

Не треба генијално схватити да, иако Чарлс може живети боље од Винстон-а за неко вријеме, вероватно је да ће Винстон имати последњи смех. Временом, Винстонова продавница ће вероватно привући више и боље купце; да произведу већу зараду него што би иначе произвела, под претпоставком да се суседство не погоршава или не постоји неки други јединствени фактор који се мора узети у обзир. Разлог: потрошачи воле куповину у угодном окружењу. Заправо, можда би било могуће да Винстон наплаћује неколико центи више за одређене производе него што би иначе могао да наплати, убрзавајући свој циклус повратка.

Поента је да је лако бити јефтин; да непрекидно смањују трошкове за финансирање дивиденди који се у крајњој линији смањују пошто је основни посао уништен. Можда ништа боље одражава ово на берзи у протеклој деценији или двоје него Сеарс и К-Март.

4. Историја дивиденде која се финансира из операција, не из продаје средстава или повећања дугорочног дуга на билансу стања

Овај концепт је блиско повезан са последњим, али је довољно важан да га треба написати. Има времена када компанија није у могућности да удобно финансира своју дивиденду из новчаних токова или операција, а уместо да изврши одговорну ствар и смањује или обустави дивиденду, наставља са исплатом дивиденде ослањајући се на приход од продаје имовине или позајмљеног новца. Ово може трајати изненађујуће дуго у неким фирмама, нарочито ако ствари изгледају добро на површини. Па ипак, у неком тренутку, рачун долази, а резултати могу бити од болних до катастрофалних када се то догоди. Понекад видите да се ово дешава у рударским компанијама или, можда, бољем примјеру, у финансијским институцијама усред балона и прије неизбежног колапса када резервисани "профити" уопште нису стварно профити.

Молимо вас да разумете да није нужно лоша ствар да се дуг компаније настави ширити истовремено када дивиденда расте. Заправо, за најпропусније бизнисе, то ће бити случај. Ако имате времена, направите студију случаја о историјским годишњим извештајима Вал-Марта, враћајући се на Сам Валтонове дане на челу. Видећете да историја дивиденде није само једна од брзог раста, већ и да су се дугови повећали брзо. То је било због тога што је Вал-Март био тако профитабилан. Сам Валтон је био фокусиран на отварање нових локација брзо као што је то могао, знајући да су трошкови дуга капитала били дварфовани економским повратком који је постојао након што су се врата отварача отворила и купци су стигли кроз пролазе .

Један од начина на који ћете моћи да направите ову разлику је да погледате биланс стања компаније, посебно у односу на релативну величину акционарског капитала на дуг. Ако је однос дуга према капиталу и даље разумљив, или још боље, пад, и поред нивоа дуга и повећања дивиденде, то је обично добар знак јер то значи да компанија повећава своју нето вриједност по стопи једнака или у вишка, стопе по којој позајмљује новац. Такође је важно обратити пажњу на специфичности начина на који се тај дуг финансира, јер је капитална структура компаније важна , нарочито из перспективе управљања ризицима.

Где пронаћи историју дивиденди

Све ове информације су сјајне, али то не доноси пуно добара ако не знате где можете пронаћи историју дивиденде компаније. Ево неколико места које можете погледати.

1. Годишњи извјештај компаније или образац 10-К подношење пријаве: иако ово можда није посебно ефикасно када проучава период који прелази више од једне деценије, то подразумијева директно излазак на извор. У овим документима, нарочито добро написаног, информативног годишњег извјештаја, инвеститор може често пронаћи три, пет или десетогодишње информације о дивиденди по дивиденди по акцији по дивиденди.
2. Сајт компаније за односе са инвеститорима компаније: Већина, ако не и готово све, компаније са пристојном величином са којима се јавно тргује, имају посвећену локацију за односе са инвеститорима. Нарочито у случајевима када су управни одбор и менаџмент компаније поносни на евиденцију о дивиденди, није необично да се пронађе страница историје дивиденде која укључује расподјелу дивиденде у дионичкој валути која долази у деценијама. Једна илустрација: у време када сам написао овај чланак, Компанија Цоца-Цола објавила је информације о дивиденди на мрежи на мрежи 1970. године.
3. Служба за анализу инвестиција: Овде се своди услуга претплате као што је Анкета о вриједности инвестирања вриједности . За тренутак можеш да повучеш воду за сузу. Сваки сузни лист садржи једноставно разумљиву, подељену по историји дивидендне дивиденде која се враћа више од 15 година за 1,800+ акција. Сирови лист садржи и друге корисне информације, као што је просјечан принос дивиденде на којем се акција тргује за годину дана. Поред Валуе Лине-а, институционални инвеститори, попут оних који воде компанију за управљање средствима , могу такође имати приступ много скупљим и експанзивним алатима намењеним професионалцима, као што су Блоомберг терминал , ФацтСет, С & П Цапитал ИК или одређени скупови података Морнингстар.
4. Фрее Онлине Портал или Аггрегатор финансијских података: Постоји неколико бесплатних сајтова на мрежи који пружају графиконе и табеле историје дивиденде акције. Дузина историје дивиденде варира од локације до локације. Међу најбољим остацима Иахоо! Финансијска историја о дивиденди. Понекад се ти подаци враћају даље од историје дивиденди приказане на властитој веб страници компаније. На примјер, подсјетите да је страница о историји дивиденде компаније Цоца-Цола на локацији за односе с инвеститорима вратила 1970. године. Ако подигнете знак Цоца-Цола, тастер КО, у Иахоо! Финансије и тражите историјску стопу дивиденде по акцији, открићете да има Цокеову евиденцију о дивиденди која се враћа 1962. године.

Биланс не пружа пореске, инвестиционе или финансијске услуге и савјете. Информације се презентују без обзира на инвестиционе циљеве, толеранцију ризика или финансијске околности било ког конкретног инвеститора и можда нису погодне за све инвеститоре. Претходне перформансе нису индикативне за будуће резултате. Улагање обухвата ризик укључујући могуће губитак главнице.